Scripps Q2 2026: deterioro de $1.140 millones presiona resultados

Scripps (NASDAQ: SSP) reportó ingresos de $490,4 millones en el Q2 de 2026, un 9,2% menos interanual, y una pérdida diluida de $12,68 por acción, frente a $0,59 un año antes. Un deterioro no monetario de $1.140 millones explicó la mayor parte de la pérdida GAAP, mientras que el EBITDA ajustado cayó a $55,2 millones, ya que la debilidad de Scripps Networks superó el crecimiento de la publicidad política y las reducciones de costos en toda la compañía.

Datos clave de resultados

Los ingresos disminuyeron $49,7 millones, debido a menores ingresos por distribución y publicidad principal en Local Media, junto con una contracción más pronunciada en Scripps Networks. Los gastos de segmentos, servicios compartidos y corporativos bajaron alrededor de un 3,5%, pero la reducción no fue suficiente para compensar la caída de los ingresos.

Los resultados GAAP del trimestre estuvieron dominados por un deterioro de $1.140 millones del fondo de comercio y los activos intangibles de Scripps Networks. Junto con $35,8 millones en costos de reestructuración y una ganancia de $9,3 millones relacionada con el canje de estaciones con Gray Media, las partidas identificadas incrementaron la pérdida atribuible a los accionistas en $11,83 por acción.

El deterioro por sí solo representó $11,61 de la pérdida por acción y no requirió un pago en efectivo. Sin embargo, el EBITDA ajustado, que excluye el deterioro y otras partidas especificadas, muestra que el desempeño operativo subyacente también se debilitó.

Desempeño del negocio y de los segmentos

Local Media se benefició de una cifra récord de publicidad política en el segundo trimestre y de menores costos de programación y personal. Sin embargo, las interrupciones en la retransmisión durante las negociaciones contractuales con Comcast y DirecTV redujeron los ingresos por distribución en $26,7 millones, lo que representó la mayor parte de la caída de $32,1 millones en esa categoría de ingresos.

Scripps Networks fue el mayor lastre operativo. La caída de sus ingresos reflejó la venta de Court TV, la debilidad de la publicidad nacional y de respuesta directa, una menor audiencia de televisión lineal tradicional, el desplazamiento del gasto de los anunciantes hacia el streaming y los canales digitales, y cambios en la metodología de medición de audiencias de Nielsen.

Los gastos de Local Media disminuyeron un 6,5%, lo que permitió que el beneficio del segmento se mantuviera sin cambios pese a los menores ingresos reportados. Por ello, su margen de beneficio del segmento mejoró a aproximadamente un 17,6%, desde el 16,7%.

Dado que las transacciones de estaciones y la venta de Court TV afectaron las comparaciones reportadas, Scripps también proporcionó cifras combinadas ajustadas. Sobre esa base, los ingresos de Local Media cayeron solo un 1,2%, mientras que el beneficio del segmento aumentó un 8,6%. Los ingresos de Scripps Networks descendieron un 13,4%, los gastos subieron un 3,7% y el beneficio del segmento cayó a $25,5 millones desde $57,2 millones, lo que confirma que la debilidad de Networks se extendió más allá del efecto contable de la desinversión.

Rentabilidad y balance

El margen de EBITDA ajustado se contrajo a aproximadamente un 11,3%, desde el 16,5% de un año antes. Esta caída es relevante porque excluye el deterioro no monetario y muestra que los ahorros de gastos no absorbieron plenamente la presión sobre los ingresos por publicidad y distribución.

Scripps cerró junio con $13,0 millones en efectivo y equivalentes de efectivo y $2.490 millones de deuda total, frente a $27,9 millones de efectivo y $2.590 millones de deuda al cierre de 2025. La compañía realizó pagos anticipados de principal de préstamos a plazo por $60,6 millones durante la primera mitad de 2026. Las inversiones de capital del segundo trimestre aumentaron a $16,8 millones desde $12,6 millones.

Los dividendos preferentes acumulativos no declarados ni pagados alcanzaron $150 millones al 30 de junio, con una tasa de dividendo del 9% que se capitaliza trimestralmente. Conforme a los términos de la inversión preferente de Berkshire Hathaway, Scripps no puede pagar dividendos ordinarios ni recomprar acciones ordinarias hasta que todas las acciones preferentes hayan sido rescatadas.

Previsiones

Las previsiones para el tercer trimestre indican una divergencia significativa entre los dos segmentos principales. Scripps espera que los ingresos de Local Media aumenten alrededor de un 20% frente a la comparación combinada ajustada, mientras que se proyecta que los ingresos de Networks sigan bajo presión.

Las comparaciones de segmentos del Q3 utilizan los resultados combinados ajustados de 2025. La dirección también espera haber implementado alrededor de $100 millones en ahorros anualizados para finales de 2026. Se espera que el impacto de las 268 reducciones de puestos de trabajo anunciadas, equivalentes a aproximadamente el 6% de la plantilla, comience a contribuir a la mejora de los gastos en el tercer trimestre.

Está previsto que los nuevos acuerdos deportivos locales con los Detroit Pistons y los Nashville Predators comiencen a contribuir a los ingresos principales de Local Media en otoño. Estas iniciativas respaldan la estrategia de ingresos de la compañía, aunque Scripps no cuantificó su contribución esperada.

Operaciones recientes de miembros internos

Durante el período más reciente de seis meses en los datos proporcionados, los miembros internos reportaron 44 compras por un total de 3.992.090 acciones y una venta por un total de 326.675 acciones, lo que resultó en compras netas de 3.665.415 acciones. A continuación se muestran las transacciones más recientes con dirección y valor explícitamente reportados; deben considerarse divulgaciones y no evidencia de las perspectivas de los miembros internos.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Presión sobre la publicidad y la audiencia de Networks: La débil publicidad nacional, la menor demanda de publicidad de respuesta directa, la caída de la audiencia lineal y los cambios en las mediciones contribuyeron a una disminución del 54,4% en el beneficio reportado del segmento Networks. Una presión continuada limitaría el EBITDA ajustado.
• Negociaciones de retransmisión: Las interrupciones temporales de estaciones redujeron los ingresos por distribución del Q2 en $26,7 millones. Futuras interrupciones podrían afectar tanto las tarifas de distribución como los ingresos principales por publicidad.
• Alto apalancamiento y liquidez limitada: Scripps tenía $13,0 millones de efectivo frente a $2.490 millones de deuda, mientras que los dividendos preferentes acumulativos impagados totalizaban $150 millones. Estas obligaciones limitan la flexibilidad para asignar capital.
• Ejecución de la transformación: Las reducciones de costos son fundamentales para el objetivo de crecimiento de $125 millones-$150 millones del EBITDA empresarial para 2028. Los costos de reestructuración alcanzaron $35,8 millones en el Q2, y el calendario y la eficacia de los ahorros previstos siguen siendo importantes.
• Ciclicidad de la publicidad política: Los ingresos políticos proporcionaron una compensación relevante en el Q2, pero las comparaciones varían sustancialmente entre períodos electorales y no electorales.

Resumen

La pérdida GAAP de Scripps en el Q2 de 2026 fue causada principalmente por el deterioro no monetario de Networks, pero la caída del EBITDA ajustado muestra que la presión operativa también fue significativa. Local Media protegió el beneficio mediante la publicidad política y menores gastos, pese a la interrupción de retransmisiones, mientras que Networks siguió siendo la principal fuente de debilidad en ingresos y beneficios. Los próximos indicadores clave son si se materializan el crecimiento proyectado de Local Media en el Q3 y los ahorros de la transformación, y si las tendencias de publicidad y audiencia en Scripps Networks comienzan a estabilizarse.