Sweetgreen Q2 fiscal 2026: ingresos +3,8%, margen de restaurantes cae

Sweetgreen (NYSE: SG) reportó ingresos de 192,7 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2026, un aumento interanual del 3,8%, mientras que la pérdida neta diluida por acción se amplió a 0,22 dólares desde 0,20 dólares. Durante las 13 semanas finalizadas el 28 de junio de 2026, los ingresos de restaurantes más nuevos compensaron la caída de las ventas comparables, pero el margen a nivel de restaurante descendió aproximadamente 600 puntos básicos y el EBITDA ajustado pasó a ser ligeramente negativo.

Resultados financieros principales

Los nuevos restaurantes mantuvieron el crecimiento de los ingresos totales pese a una caída del 6,2% en las ventas comparables. La rentabilidad se debilitó porque los costes operativos de los restaurantes aumentaron más rápido que los ingresos, y el beneficio a nivel de restaurante cayó 9,9 millones de dólares.

El beneficio a nivel de restaurante y el EBITDA ajustado son medidas no GAAP. La pérdida operativa, la pérdida neta y la pérdida diluida por acción se informan conforme a GAAP.

Los nuevos restaurantes impulsaron el crecimiento mientras la demanda comparable siguió débil

Los restaurantes abiertos durante o después del trimestre del año anterior generaron 18,4 millones de dólares de ingresos incrementales. Esta contribución compensó con creces una disminución de 11,2 millones de dólares en los ingresos de restaurantes comparables, lo que permitió que los ingresos consolidados aumentaran aun cuando los locales ya establecidos seguían bajo presión.

La caída del 6,2% en las ventas comparables estuvo compuesta por una disminución del 2,0% en el tráfico y una caída del 4,2% atribuida a la combinación de productos. Sweetgreen indicó que la disminución de la combinación reflejó una mayor actividad promocional, un cambio hacia los wraps y la retirada de las papas fritas onduladas. La empresa abrió dos nuevos restaurantes netos durante el trimestre, frente a nueve un año antes.

La penetración del canal digital siguió aumentando. Los ingresos digitales totales representaron el 66,3% de las ventas, frente al 60,8%, mientras que los ingresos digitales propios aumentaron al 38,8% desde el 33,4%. La métrica digital propia de Sweetgreen incluye transacciones elegibles realizadas en tienda a través de su programa de recompensas.

La presión de costes en restaurantes compensó la reducción de gastos corporativos

Los costes operativos totales de los restaurantes aumentaron al 86,9% de los ingresos desde el 81,1%. Los costes de alimentos, bebidas y empaques subieron al 29,8% de los ingresos desde el 27,7%, mientras que los costes laborales aumentaron al 29,2% desde el 27,5%. Los costes de ocupación y otros costes operativos de los restaurantes también absorbieron una mayor proporción de los ingresos.

La dirección atribuyó la contracción del margen a nivel de restaurante a las ventas comparables negativas, un mayor uso de ingredientes, inversiones en las porciones de pollo y tofu, y una mayor actividad promocional. Estos factores redujeron el margen de beneficio a nivel de restaurante al 13,1% desde el 18,9%.

La reducción de gastos corporativos aportó una compensación parcial. Los gastos generales y administrativos descendieron a 29,7 millones de dólares, o el 15,4% de los ingresos, desde 34,5 millones de dólares, o el 18,6%. La disminución incluyó 2,8 millones de dólares menos en compensación basada en acciones y una reducción de 1,2 millones de dólares en salarios y prestaciones de la dirección. Los costes por deterioro y cierres también disminuyeron a 2,2 millones de dólares desde 5,3 millones de dólares, lo que ayudó a mantener sin cambios el margen operativo en un 14,2% negativo pese al debilitamiento de la rentabilidad de los restaurantes.

Al 28 de junio de 2026, Sweetgreen tenía 142,6 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo, frente a 89,2 millones de dólares al 28 de diciembre de 2025. Los pasivos totales disminuyeron ligeramente a 428,0 millones de dólares desde 432,0 millones de dólares durante el mismo período.

Previsiones para el ejercicio fiscal 2026

Sweetgreen actualizó sus previsiones para el ejercicio fiscal 2026 tras la reducción de la demanda de alimentos frescos preparados posterior a un brote multiestatal de ciclosporiasis que comenzó a mediados de julio. Dado que el brote comenzó después del cierre del trimestre informado, su principal efecto financiero divulgado se refiere a las perspectivas futuras; la dirección señaló que el ritmo y el momento de la recuperación de la demanda siguen siendo inciertos.

Se espera que cerca de la mitad de los nuevos restaurantes previstos incorporen Infinite Kitchen. Las previsiones de margen de beneficio a nivel de restaurante y EBITDA ajustado son no GAAP y no se conciliaron con medidas GAAP comparables debido a la incertidumbre sobre posibles ajustes.

Perspectiva de la dirección

El CEO Jonathan Neman reconoció que los resultados trimestrales estuvieron por debajo de los objetivos de la empresa, pero afirmó que los clientes estaban respondiendo a los wraps, la ejecución en los restaurantes estaba mejorando y las transacciones se fortalecieron durante el trimestre. Las prioridades declaradas de la dirección son mejorar la experiencia del cliente, atraer a más clientes y reconstruir la rentabilidad a nivel de restaurante.

Operaciones recientes de miembros internos

Durante el período de seis meses informado, los miembros internos compraron 975.478 acciones en 12 operaciones y vendieron 16.439 acciones en dos operaciones, lo que resultó en compras netas de 959.039 acciones. Las participaciones totales de miembros internos se informaron en 4,15 millones de acciones.

Entre las operaciones más recientes con valores monetarios proporcionados, dos ejecutivos realizaron ventas directas en mayo, mientras que Goldman Sachs Group, identificado como propietario efectivo de más del 10% de una clase de valores, realizó una compra indirecta en abril.

Siete directores también recibieron adjudicaciones de acciones el 11 de junio de 2026, a un precio informado de 0 dólares por acción, pero los datos proporcionados no incluyeron el número de acciones adjudicadas.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Presión sobre la demanda relacionada con el brote: El brote de ciclosporiasis ha reducido la demanda de alimentos frescos preparados, y la dirección aún no puede determinar el momento ni el ritmo de la recuperación.
• Debilidad persistente de las ventas comparables: Las ventas comparables siguieron siendo negativas debido al menor tráfico y a la combinación de productos. Las promociones continuadas podrían respaldar las transacciones al tiempo que presionan la combinación de ingresos y los márgenes.
• Presión de costes a nivel de restaurante: El mayor uso de ingredientes, las porciones más grandes de pollo y tofu, y el aumento de las promociones contribuyeron a la caída de aproximadamente 600 puntos básicos en el margen.
• Pérdidas continuadas: El EBITDA ajustado pasó de 6,4 millones de dólares positivos a ser ligeramente negativo en el trimestre, mientras que las perspectivas actualizadas para todo el año contemplan una pérdida de EBITDA ajustado de entre 23 millones y 27 millones de dólares.

Resumen

Los nuevos restaurantes de Sweetgreen sostuvieron un modesto crecimiento de los ingresos en el segundo trimestre fiscal de 2026, pero la caída de las ventas comparables y los mayores costes de los restaurantes debilitaron la rentabilidad. Los menores gastos corporativos y por deterioro evitaron un mayor deterioro del margen operativo; sin embargo, la compresión del margen a nivel de restaurante y la reducción de la demanda relacionada con el brote definen ahora las perspectivas a corto plazo. Los principales indicadores que se deben vigilar son el tráfico comparable, la intensidad promocional, el uso de ingredientes y el progreso hacia la recuperación de la rentabilidad a nivel de restaurante.