Halozyme Q2 fiscal 2026: ingresos suben 48% y eleva previsiones

Halozyme Therapeutics (NASDAQ: HALO) informó ingresos de 481,0 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2026, un aumento interanual del 48%, mientras que el BPA diluido según GAAP subió a 1,90 dólares desde 1,33 dólares. En el trimestre finalizado el 30 de junio, los ingresos por regalías aumentaron un 50%, hasta 307,7 millones de dólares, y el EBITDA ajustado creció un 46%, hasta 328,8 millones de dólares, lo que llevó a la compañía a elevar los cuatro rangos de sus previsiones anuales.

Datos principales de desempeño

El crecimiento estuvo liderado por las regalías de productos de socios y por mayores ventas de productos. Los ingresos operativos y el beneficio neto también aumentaron, aunque ambos crecieron más lentamente que los ingresos debido al alza de los costos de productos, los gastos relacionados con adquisiciones y los honorarios profesionales vinculados a litigios.

El EBITDA ajustado y el BPA no GAAP excluyen partidas específicas, entre ellas la amortización de activos intangibles, la compensación basada en acciones y los costos de litigios de propiedad intelectual.

Fuentes de ingresos y actividad de socios

Los ingresos por regalías representaron alrededor del 64% de los ingresos trimestrales. Su aumento del 50% se atribuyó principalmente a la adopción continua de productos de socios de ENHANZE lanzados desde 2020, en particular VYVGART Hytrulo de argenx y DARZALEX SC de Janssen en mercados globales, junto con aportaciones de otros lanzamientos recientes.

Las ventas netas de productos aumentaron aproximadamente un 59%, hasta 129,6 millones de dólares desde 81,5 millones de dólares. Los ingresos procedentes de acuerdos de colaboración crecieron aproximadamente un 13%, hasta 43,7 millones de dólares desde 38,6 millones de dólares, generando crecimiento en las tres categorías de ingresos reportadas.

Halozyme firmó cinco acuerdos de colaboración ENHANZE y Hypercon hasta julio de 2026, superando su objetivo anual de tres. Los socios incluyeron Vertex, Oruka, GSK, Incyte y una empresa no identificada. Los acuerdos también ampliaron las tecnologías a áreas como las terapias de ácidos nucleicos y una posible aplicación de conjugados anticuerpo-fármaco, aunque las futuras aportaciones por hitos y regalías dependen del desarrollo y la comercialización por parte de los socios.

Rentabilidad, efectivo y balance

El margen operativo disminuyó aproximadamente 2,4 puntos porcentuales, pese al aumento de los ingresos operativos. El costo de ventas aumentó a 79,2 millones de dólares desde 46,4 millones de dólares, principalmente debido a mayores ventas a granel de rHuPH20. La amortización de activos intangibles aumentó a 29,5 millones de dólares tras la adquisición de Elektrofi en noviembre de 2025.

El gasto en I+D aumentó a 27,7 millones de dólares desde 17,5 millones de dólares, principalmente debido a las adquisiciones de Elektrofi y Surf Bio. Los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) aumentaron a 57,0 millones de dólares desde 41,6 millones de dólares por mayores honorarios de consultoría y servicios profesionales, costos de litigios de patentes, gastos de adquisición y compensación. Halozyme excluyó 6,9 millones de dólares de costos de litigios de propiedad intelectual del EBITDA ajustado, frente a 2,6 millones de dólares un año antes.

El efectivo, equivalentes de efectivo, efectivo restringido y valores negociables totalizaron 231,9 millones de dólares al 30 de junio, frente a 145,4 millones de dólares al cierre de 2025. La compañía atribuyó el aumento principalmente al efectivo generado por las operaciones, aunque no divulgó el flujo de caja operativo trimestral en el comunicado. Los inventarios descendieron a 137,1 millones de dólares desde 176,5 millones de dólares durante el mismo período.

Durante el trimestre, Halozyme recompró 4,8 millones de acciones por 332,8 millones de dólares. Su nueva autorización permite recompras de hasta 1.000 millones de dólares hasta el 31 de diciembre de 2028, y se espera que al menos 400 millones de dólares se destinen a recompras en 2026. La deuda total corriente y a largo plazo era de aproximadamente 2.150 millones de dólares al cierre del trimestre, incluidos 209,0 millones de dólares clasificados como corrientes.

Previsiones para 2026

Halozyme elevó tanto el extremo inferior como el superior de cada rango de previsiones anuales emitido previamente el 11 de mayo. Las mayores previsiones reflejan el crecimiento esperado de las regalías y el aumento de las ventas de productos API, mientras que las previsiones de EBITDA ajustado y BPA ya incluyen aproximadamente 60 millones de dólares de nueva inversión en Hypercon y Surf Bio.

Los nuevos rangos implican un crecimiento interanual de 31%-37% para los ingresos totales, de 41%-43% para los ingresos por regalías, de 86%-95% para el EBITDA ajustado y de 108%-117% para el BPA diluido no GAAP. Las previsiones de BPA no incorporan posibles recompras futuras de acciones.

Operaciones recientes de miembros internos

El resumen de operaciones internas de seis meses proporcionado informa de la adquisición de 457.445 acciones en 22 operaciones y la venta de 242.959 acciones en 11 operaciones, lo que resulta en compras netas reportadas de 214.486 acciones. Los registros individuales válidos más recientes fueron en gran medida ventas y ejercicios de valores derivados; estas transacciones no establecen por sí solas la opinión de los miembros internos sobre las perspectivas de la compañía.

Se omitió una entrada del 12 de junio correspondiente al ejecutivo Mark Howard Snyder porque los datos proporcionados no identificaban una acción ni un importe de transacción.

Riesgos que los inversores deberían vigilar

• Dependencia de las regalías de productos de socios: El crecimiento trimestral de las regalías estuvo impulsado predominantemente por VYVGART Hytrulo y DARZALEX SC. Los cambios en la adopción de las ventas de los socios afectarían directamente a la mayor fuente de ingresos de Halozyme.
• Costos de inversión y relacionados con adquisiciones: Elektrofi y Surf Bio incrementaron la amortización y los gastos de I+D, mientras que las previsiones para 2026 incluyen aproximadamente 60 millones de dólares de inversión adicional en Hypercon y Surf Bio. Estos costos podrían seguir limitando el apalancamiento operativo.
• Gastos por litigios de patentes: Los costos de litigios de propiedad intelectual aumentaron a 6,9 millones de dólares y contribuyeron al aumento de los gastos SG&A, aunque fueron excluidos de los resultados ajustados.
• Asignación de capital y apalancamiento: Halozyme ejecutó recompras por 332,8 millones de dólares durante el trimestre y prevé más recompras mientras mantiene aproximadamente 2.150 millones de dólares de deuda. El equilibrio entre recompras, inversión y obligaciones de deuda sigue siendo una consideración importante para el flujo de caja.
• Ejecución de nuevas colaboraciones: Los pagos iniciales, los hitos y las regalías de los acuerdos recién firmados dependen de que los socios hagan avanzar los programas a través del desarrollo clínico, la revisión regulatoria y la comercialización.

Resumen

El crecimiento de Halozyme en el segundo trimestre fiscal de 2026 se centró en la expansión de los ingresos por regalías de productos establecidos de socios, complementada por mayores ventas de productos y nuevas colaboraciones tecnológicas. El beneficio aumentó de forma sustancial, pero el margen operativo se redujo debido al alza de los costos de productos, los gastos de negocios adquiridos y los honorarios por litigios. El aumento de las previsiones para 2026 apunta a una confianza sostenida en el crecimiento de las regalías y las ventas de API, mientras que la evolución futura de los márgenes, la ejecución de los socios, el gasto de inversión y la asignación de capital son las principales áreas a vigilar.