Uber segundo trimestre de 2026: reservas brutas suben un 24%

Uber Technologies (NYSE: UBER) reportó ingresos de 14,19 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un 12% más interanual, y un BPA diluido conforme a GAAP de 1,17 dólares, frente a 0,63 dólares un año antes. Las reservas brutas y los viajes crecieron considerablemente más rápido que los ingresos, mientras que el mayor beneficio operativo y flujo de caja libre mostraron una continua conversión en ganancias en toda la plataforma.

Datos clave de desempeño

Las reservas brutas aumentaron un 24%, respaldadas por un incremento del 18% en los viajes, hasta 3.870 millones. Los consumidores activos mensuales de la plataforma crecieron un 16%, hasta 208 millones, mientras que los viajes mensuales por consumidor aumentaron un 2%, lo que indica que el crecimiento de usuarios fue el principal impulsor del volumen.

Los ingresos crecieron más lentamente porque los cambios en el modelo de negocio redujeron en ocho puntos porcentuales sus tasas de crecimiento reportado y a tipo de cambio constante. El beneficio neto conforme a GAAP aumentó un 77%, pero el resultado incluyó un beneficio antes de impuestos de 1,6 mil millones de dólares por la revalorización de las inversiones de Uber en participaciones de capital, lo que convierte a las ganancias non-GAAP en una medida más útil del crecimiento operativo subyacente durante el trimestre.

Las reservas brutas crecieron un 22% y los ingresos aumentaron un 11% a tipo de cambio constante.

Desempeño del negocio y los segmentos

Mobility siguió siendo el mayor segmento de Uber por reservas brutas y beneficio operativo, pero sus ingresos prácticamente no variaron pese a un aumento del 22% en las reservas. Delivery generó el crecimiento más rápido del beneficio operativo entre los segmentos, mientras que Freight siguió registrando pérdidas pese a mayores reservas e ingresos.

La diferencia entre el crecimiento de las reservas y de los ingresos de Mobility fue la divergencia más pronunciada entre los segmentos. Sin embargo, Uber cuantificó el impacto de los cambios en el modelo de negocio solo a nivel de toda la compañía, por lo que el efecto completo de ocho puntos porcentuales sobre los ingresos no puede atribuirse a un segmento específico a partir de los datos divulgados.

El beneficio operativo de Delivery creció más rápido que sus reservas y sus ingresos, lo que indica una mejora de la rentabilidad a nivel de segmento. La pérdida de Freight se redujo en solo 2 millones de dólares, lo que significa que su mayor escala todavía no se había traducido en una contribución material a los beneficios.

Rentabilidad, flujo de caja y balance

El margen operativo conforme a GAAP de Uber, calculado sobre los ingresos, se amplió aproximadamente al 13,3% desde el 11,5%. El beneficio operativo non-GAAP alcanzó el 3,7% de las reservas brutas, frente al 3,3%, mientras que el margen de EBITDA ajustado sobre la misma base subió al 4,9% desde el 4,5%.

El crecimiento de los beneficios de Mobility y Delivery compensó con creces el mayor gasto centralizado. Los costes de G&A corporativos y de I+D de plataforma no atribuibles directamente a los segmentos aumentaron un 18%, hasta 1,10 mil millones de dólares desde 935 millones de dólares. Uber también señaló que el EBITDA ajustado ya no es una métrica clave utilizada por la dirección y que se divulga durante la transición de la empresa a medidas non-GAAP más recientes.

El flujo de caja operativo aumentó un 12%, hasta 2,86 mil millones de dólares. Tras 70 millones de dólares en gastos de capital, el flujo de caja libre fue de 2,79 mil millones de dólares, un 13% más. Uber cerró el trimestre con 5,4 mil millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo sin restricciones, y recompró 518 millones de dólares en acciones ordinarias durante el trimestre.

El número medio ponderado de acciones diluidas disminuyó aproximadamente a 2,05 mil millones desde 2,13 mil millones. Esta reducción ayudó a que el BPA conforme a GAAP creciera más rápido que el beneficio neto, aunque el beneficio por la revalorización de inversiones en participaciones de capital siguió siendo el principal factor detrás del aumento de las ganancias conforme a GAAP.

Previsiones para Q3 2026

Las perspectivas de Uber para el Q3 prevén un crecimiento de dos dígitos sostenido de la plataforma y otro período en el que el BPA non-GAAP aumente más rápido que las reservas brutas. Se espera que las divisas reduzcan el crecimiento reportado de las reservas brutas en aproximadamente un punto porcentual.

Perspectiva de la dirección

El CEO Dara Khosrowshahi destacó niveles récord de consumidores y participación, y señaló que Uber sumó más usuarios por primera vez durante los 12 meses anteriores que en cualquier período comparable de los últimos cinco años. La dirección planea seguir invirtiendo en su estrategia multiplataforma y en su plataforma de vehículos autónomos.

El CFO Balaji Krishnamurthy destacó la conversión del crecimiento de los ingresos en ganancias y flujo de caja. El flujo de caja libre de los últimos 12 meses superó por primera vez los 10 mil millones de dólares, proporcionando capacidad para inversión, oportunidades estratégicas y una reducción continua del número de acciones.

Riesgos que los inversores deberían vigilar

• Comparabilidad de los ingresos: Los cambios en el modelo de negocio redujeron el crecimiento de los ingresos del Q2 en ocho puntos porcentuales. Los cambios continuados podrían hacer que las tendencias de ingresos divergieran de las reservas brutas y complicar las comparaciones entre períodos.
• Volatilidad de las ganancias conforme a GAAP: El beneficio antes de impuestos de 1,6 mil millones de dólares por la revalorización de inversiones en participaciones de capital elevó de forma material el beneficio neto y el BPA del Q2. Cambios futuros en las valoraciones podrían generar ganancias o pérdidas no relacionadas con las operaciones principales.
• Crecimiento de los costes centralizados: Los costes de G&A corporativos y de I+D de plataforma aumentaron un 18%. Si estos gastos siguen creciendo más rápido que el beneficio de los segmentos, podrían limitar el apalancamiento operativo de toda la compañía.
• Rentabilidad de Freight: Las reservas y los ingresos de Freight crecieron aproximadamente un 25%, pero el segmento aún registró una pérdida operativa de 24 millones de dólares.
• Presión de las divisas: Uber espera que los movimientos cambiarios reduzcan el crecimiento reportado de las reservas brutas del Q3 en aproximadamente un punto porcentual.

Resumen

Los resultados de Uber del Q2 2026 combinaron un crecimiento del 24% en las reservas brutas con aumentos más rápidos del beneficio operativo y el BPA non-GAAP, incluso cuando los cambios en el modelo de negocio limitaron el crecimiento reportado de los ingresos. Mobility y Delivery generaron mayores beneficios por segmento, el flujo de caja libre siguió siendo considerable y las previsiones para el Q3 apuntan a una expansión sostenida de dos dígitos de la plataforma. Los principales aspectos que se deben vigilar son la brecha entre reservas e ingresos, el crecimiento de los costes centralizados, las pérdidas continuadas de Freight y el efecto de las revalorizaciones de inversiones sobre las ganancias conforme a GAAP.