AMD, segundo trimestre fiscal de 2026: Data Center crece un 107%

AMD (NASDAQ: AMD) informó ingresos de 11.536 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal de 2026, un 50% más interanual, mientras que el BPA diluido GAAP aumentó a 1,38 dólares desde 0,54 dólares en el trimestre finalizado el 27 de junio de 2026. Las ventas récord de Data Center impulsaron la expansión, y los mayores ingresos también elevaron los márgenes operativos pese al crecimiento continuo de los gastos operativos.

Resultados financieros principales

Los ingresos aumentaron un 13% intertrimestral y un 50% interanual. El crecimiento del beneficio superó al de las ventas: AMD pasó de una pérdida operativa GAAP en el segundo trimestre fiscal de 2025 a un beneficio operativo de 1.990 millones de dólares, mientras que el beneficio operativo non-GAAP se multiplicó por más de tres.

Las siguientes cifras están expresadas en millones de USD, salvo los importes por acción y los márgenes.

Los resultados GAAP y non-GAAP difieren principalmente porque AMD excluye de sus cifras ajustadas partidas como la compensación basada en acciones, la amortización de intangibles relacionados con adquisiciones y otros costos vinculados a adquisiciones.

Desempeño del negocio y los segmentos

Data Center fue el principal motor de crecimiento y representó el 58% de los ingresos totales de la compañía. Client y Embedded también crecieron, pero los menores ingresos semipersonalizados provocaron un descenso de las ventas de Gaming.

El crecimiento de Data Center estuvo respaldado por la demanda de procesadores AMD EPYC y GPU Instinct. El beneficio operativo del segmento mejoró a 2.103 millones de dólares, frente a una pérdida de 155 millones de dólares en el trimestre del año anterior.

Client y Gaming generaron ingresos combinados de 3.841 millones de dólares, un 6% más, pero su beneficio operativo conjunto descendió a 582 millones de dólares desde 767 millones de dólares. Esto muestra que el crecimiento de Client no compensó por completo el impacto en los beneficios asociado con los menores ingresos de Gaming. El beneficio operativo de Embedded aumentó a 386 millones de dólares desde 275 millones de dólares, debido al fortalecimiento de la demanda en múltiples mercados finales.

La escala de Data Center impulsó los márgenes, pero el cargo del año anterior amplificó la comparación

La expansión interanual de los márgenes de AMD refleja en parte una comparación inusualmente débil con el segundo trimestre fiscal de 2025. Ese trimestre incluyó 800 millones de dólares en cargos por inventarios y partidas relacionadas derivados de los controles de exportación de Estados Unidos sobre las GPU para centros de datos Instinct MI308. El cargo afectó tanto las comparaciones en términos reportados como las ajustadas divulgadas por AMD.

Los resultados secuenciales ofrecen una indicación más clara del progreso operativo actual. Del primer trimestre fiscal de 2026 al segundo trimestre fiscal de 2026, el margen bruto GAAP aumentó del 53% al 54%, el margen bruto non-GAAP subió del 55% al 56% y el margen operativo non-GAAP mejoró del 25% al 27%. Los ingresos aumentaron un 13% durante el mismo período.

Los gastos operativos siguieron aumentando —un 32% en términos GAAP y un 40% en términos non-GAAP interanual—, pero los ingresos crecieron más rápido. En consecuencia, los gastos operativos GAAP descendieron al 37% de los ingresos desde el 42%, mientras que la proporción non-GAAP cayó al 29% desde el 32%.

Rentabilidad, flujo de caja y balance

Las partidas posteriores al resultado operativo también afectaron a las ganancias GAAP. AMD registró 598 millones de dólares de otros ingresos netos en el segundo trimestre fiscal de 2026, incluidos 483 millones de dólares de ganancias netas por inversiones a largo plazo. El período del año anterior, por su parte, incluyó un beneficio fiscal de 834 millones de dólares, incluida una liberación de 853 millones de dólares de reservas para posiciones fiscales inciertas. Estas partidas hacen que el beneficio operativo y los resultados non-GAAP sean útiles junto con el beneficio neto GAAP al comparar los dos períodos.

El EBITDA ajustado aumentó a 3.315 millones de dólares desde 1.086 millones de dólares. La generación de caja también mejoró interanualmente, aunque el mayor gasto de capital limitó el crecimiento del flujo de caja libre. El flujo de caja operativo de operaciones continuadas fue de 2.366 millones de dólares, frente a 1.462 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre aumentó a 1.558 millones de dólares desde 1.180 millones de dólares. Sin embargo, el margen de flujo de caja libre descendió al 14% desde el 15%, ya que los gastos de capital aumentaron a 808 millones de dólares desde 282 millones de dólares.

Al cierre del trimestre, AMD mantenía 13.111 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo, frente a una deuda total de 3.226 millones de dólares. Los inventarios aumentaron a 8.468 millones de dólares desde 7.920 millones de dólares al 27 de diciembre de 2025, mientras que las cuentas por cobrar subieron a 7.281 millones de dólares desde 6.315 millones de dólares.

Previsiones para el tercer trimestre fiscal de 2026

AMD espera otro aumento secuencial de los ingresos en el tercer trimestre fiscal, mientras que su margen bruto non-GAAP proyectado no cambia respecto al nivel del segundo trimestre. La compañía no proporcionó un rango de previsiones anterior para compararlo con los resultados suministrados.

El punto medio implica un rango de ingresos de 12.700 millones a 13.300 millones de dólares. La dirección espera que las ventas de Data Center se aceleren durante la segunda mitad de 2026 y respalden una mayor expansión de los ingresos y las ganancias a nivel de la compañía.

Perspectiva de la dirección

La presidenta y CEO Lisa Su atribuyó el desempeño del trimestre a la aceleración de la demanda de EPYC y al despliegue a escala de Instinct. La dirección también espera que la plataforma Helios a escala de rack comience a incrementar su producción a medida que AMD amplía su cartera de infraestructura de IA.

La compañía destacó los nuevos aceleradores Instinct MI400, las CPU para servidores EPYC de sexta generación y las asociaciones con clientes y proveedores tecnológicos, incluidos Anthropic y Microsoft. Estos anuncios respaldan las perspectivas de la dirección para la segunda mitad del año, pero no se cuantificó la contribución financiera de productos y asociaciones individuales.

Operaciones recientes de miembros internos

Los registros agregados del período de los últimos seis meses muestran 828.389 acciones adquiridas en 19 operaciones y 644.258 acciones vendidas en 17 operaciones, lo que resultó en adquisiciones netas de 184.131 acciones. Dado que los registros incluyen ejercicios de opciones y otros tipos de transacciones, la cifra neta no debe considerarse por sí sola una prueba de las perspectivas de los miembros internos sobre AMD.

Las siguientes entradas recientes incluían información completa sobre el miembro interno, la fecha, el tipo de transacción y el valor.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Restricciones a la exportación: El cargo de 800 millones de dólares relacionado con MI308 en el segundo trimestre fiscal de 2025 demuestra cómo los controles de exportación de Estados Unidos pueden afectar las ventas de Data Center, los inventarios y los márgenes.
• Dependencia de la ejecución en Data Center: Con Data Center representando el 58% de los ingresos, las perspectivas de AMD dependen cada vez más de la demanda de EPYC, los despliegues de Instinct y de que el incremento de Helios avance como espera la dirección.
• Debilidad de Gaming: Los ingresos de Gaming cayeron un 31% debido a menores ventas semipersonalizadas, compensando parte del crecimiento del negocio Client.
• Conversión de caja y capital circulante: Los gastos de capital aumentaron marcadamente, mientras que los inventarios y las cuentas por cobrar crecieron desde el cierre del ejercicio. Las necesidades continuas de inversión o de capital circulante podrían limitar el flujo de caja libre incluso si las ganancias aumentan.

Resumen

El crecimiento de AMD en el segundo trimestre fiscal de 2026 estuvo liderado por Data Center, con la demanda de EPYC e Instinct impulsando ingresos récord y un mejor apalancamiento operativo. La comparación interanual de beneficios se benefició del cargo por controles de exportación del año anterior, pero la mejora secuencial de los márgenes indica que las ganancias no fueron únicamente un efecto de base. Las principales cuestiones para los próximos trimestres son si las ventas de Data Center se aceleran conforme a las previsiones, si Gaming se estabiliza y con qué eficacia las crecientes ganancias se convierten en flujo de caja libre.