CCEP 2T de 2026: ingresos +2,5% y volumen ajustado por días +3,2%

Coca-Cola Europacific Partners (NASDAQ: CCEP) informó un crecimiento de los ingresos del 2,5% en el segundo trimestre de 2026 en términos reportados y del 3,3% sin efecto divisa, mientras que el volumen ajustado por días aumentó un 3,2%. En los seis meses finalizados el 3 de julio de 2026, los ingresos reportados crecieron un 4,4%, los ingresos sin efecto divisa aumentaron un 6,1% y el volumen ajustado por días subió un 2,2%, impulsado por un crecimiento más rápido en APS y en las categorías de hidratación y energía. Los resultados se publicaron el 4 de agosto de 2026.

Datos clave de rendimiento

El crecimiento del segundo trimestre reflejó tanto un mayor volumen como una evolución positiva de los ingresos, aunque las divisas redujeron la tasa de crecimiento reportada frente a la medida sin efecto divisa. La diferencia entre el crecimiento de los ingresos reportados y sin efecto divisa fue de aproximadamente 0,8 puntos porcentuales en el segundo trimestre y de 1,7 puntos en el primer semestre.

El volumen reportado de la compañía incluyó seis días de consumo adicionales frente al período del año anterior. Por ello, CCEP utilizó el crecimiento del volumen ajustado por días en sus comparaciones subyacentes.

Rendimiento por negocio y categoría

APS fue la región de mayor crecimiento en el primer semestre, con un aumento del volumen ajustado por días del 3,5%, frente al 1,6% de Europa. En el segundo trimestre, el volumen del canal de consumo en el hogar aumentó un 4,3%, por encima del crecimiento del 2,8% registrado en el canal fuera del hogar.

Los datos por categoría mostraron una clara diferencia entre las principales marcas de bebidas gaseosas de CCEP y las categorías de hidratación y energía, que crecieron más rápido. El agua, las bebidas deportivas, el té y café RTD registraron el mayor aumento del segundo trimestre, mientras que la categoría que incluye productos energéticos lideró el crecimiento del primer semestre.

En el Sudeste Asiático, CCEP señaló que los volúmenes de bebidas gaseosas en Indonesia volvieron a crecer, respaldados por un nuevo modelo de salida al mercado y la innovación de productos. Filipinas mantuvo una dinámica rentable de ingresos, y su margen EBIT fue descrito como cercano al objetivo de la compañía del 10%. Una nueva planta de producción en Filipinas sigue prevista para iniciar operaciones en 2027.

Rentabilidad y asignación de capital

CCEP atribuyó la expansión de los márgenes del primer semestre a eficiencias operativas y señaló que los gastos operativos siguieron disminuyendo como porcentaje de los ingresos. La compañía también destacó una gestión disciplinada de costes y efectivo, aunque el extracto del comunicado proporcionado no cuantificó el beneficio operativo, el beneficio neto, el BPA ni el flujo de caja.

El dividendo provisional del primer semestre fue de 0,82 € por acción. Fue declarado con la actualización del primer trimestre y pagado en mayo, sobre la base del 40% del dividendo del ejercicio fiscal de 2025.

Perspectiva de la dirección

El consejero delegado, Damian Gammell, afirmó que el desempeño del primer semestre se benefició de la demanda de valor por parte de los consumidores, las ganancias de cuota de mercado y la innovación en productos sin azúcar, de energía y de hidratación. La dirección está ajustando precios, promociones, gasto discrecional y programas de eficiencia, al tiempo que invierte en IA, tecnología y capacidades de la cadena de suministro.

La compañía reiteró sus previsiones para todo el ejercicio y mantuvo entre sus prioridades ampliar la cobertura de refrigeradores, incorporar clientes y acelerar el crecimiento en Filipinas e Indonesia. No obstante, la dirección describió el entorno de consumo como desafiante y afirmó que el impacto total de la situación en Oriente Medio seguía siendo incierto.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Presión sobre el consumidor: Un entorno de consumo desafiante podría afectar al volumen, los precios y el gasto promocional necesario para sostener la demanda.
• Incertidumbre en Oriente Medio: La dirección afirmó que el efecto total de la situación en curso seguía sin estar claro, lo que genera incertidumbre sobre el desempeño operativo regional.
• Vientos en contra por divisas: Sobre la base de los tipos de cambio al contado en el momento de la publicación, CCEP estimó un impacto adverso para todo el ejercicio de aproximadamente 40 puntos básicos sobre los ingresos y de 10 puntos básicos sobre el beneficio operativo.

Resumen

Los resultados de CCEP del segundo trimestre y del primer semestre mostraron un crecimiento positivo de los ingresos y del volumen ajustado por días, con APS y las categorías vinculadas a la hidratación y la energía creciendo más rápido que el conjunto de la cartera. Las eficiencias respaldaron la expansión de los márgenes, mientras que las divisas redujeron el crecimiento reportado frente a la medida sin efecto divisa. Las principales cuestiones que se deben seguir son la demanda de los consumidores, la presión de las divisas, la incertidumbre en Oriente Medio y la ejecución de los planes de expansión de la compañía en el Sudeste Asiático.