Amundi lanza una clase de acciones basada en Ethereum para su fondo STOXX Europe 600

Amundi, el gestor de activos más grande de Europa, impulsó la tokenización en acciones europeas el 5 de noviembre. Lanzó una clase de participaciones basada en Ethereum para su fondo Core STOXX Europe 600. Los inversores reciben unidades del fondo existente, no acciones emitidas mediante blockchain de sus 600 empresas subyacentes, según el anuncio de Amundi.

Qué cambia con CACEIS y qué no

Amundi colaboró con CACEIS, su socio en servicios de activos, para lanzar la clase de participaciones tokenizadas del fondo STOXX Europe 600. CACEIS proporciona la tecnología y la infraestructura utilizadas para emitir las unidades del fondo en Ethereum público. Amundi continúa operando el fondo como antes. Los inversores aún pueden acceder al fondo a través de canales tradicionales, mientras que sus inversiones subyacentes permanecen sin cambios.

Según Amundi, la tokenización puede simplificar ciertos procesos del fondo, mejorar la velocidad de liquidación y aumentar la distribución mediante el uso de tecnología blockchain. Sin embargo, el anuncio del 5 de noviembre de Amundi no proporciona información sobre el tiempo de liquidación ni estimaciones de costos para la nueva clase de acciones. El anuncio no responde a la pregunta de si los inversores podrán negociar las unidades del fondo en cualquier momento o a través de un mercado secundario activo.

La distinción es importante porque la transferencia de tokens de una billetera a otra no implica que los inversores puedan comerciar con ellos fácilmente. En una investigación de septiembre de 2026, Pantera Capital analizó 110 productos distintos a las stablecoins (aquellos valorados por encima de 10 millones de dólares). En junio, los productos de acceso abierto representaban el 41% del valor total de la muestra, pero generaron el 99,8% del comercio spot registrado. Además, Pantera destacó que las transferencias entre billeteras pueden incluir diversas operaciones, como suscripciones, canjes y transferencias de custodia, y no necesariamente transacciones realizadas por los inversores.

De un fondo monetario a un índice bursátil

La entrada de Amundi en la inversión en índices bursátiles se basa en sus esfuerzos iniciales en soluciones de gestión de efectivo. En noviembre de 2025, la compañía lanzó su propia versión tokenizada del fondo de mercado monetario Amundi Funds Cash EUR, que ha sido explorada anteriormente por Cryptopolitan. Este fondo ofrece una exposición similar a la del efectivo. Mientras tanto, la nueva clase de acciones STOXX Europe 600 proporcionará a los inversores acceso a un amplio índice de acciones europeas.

El fondo del mercado monetario ya ha atraído inversión institucional. El 8 de octubre de 2026, Crédit Agricole Assurances invirtió un capital inicial de 100 millones de euros en una unidad tokenizada del fondo, según CACEIS. Esta inversión refleja el interés institucional en el producto de efectivo tokenizado de Amundi. Sin embargo, no establece si los inversores mostrarán un interés similar en la nueva clase de acciones indexadas a la bolsa.

Un mercado aún ponderado hacia el efectivo

La expansión de Amundi hacia las acciones se produce mientras los productos similares al efectivo continúan dominando el mercado de fondos tokenizados. En su evaluación de junio de 2026, Allium valoró los bonos del Tesoro y los fondos del mercado monetario tokenizados de EE. UU. en 14.200 millones de dólares, aproximadamente ocho veces su valor hace dos años. Los fondos del Tesoro y de bonos gubernamentales representaron 10.700 millones de dólares (75%). Los fondos registrados del mercado monetario detentaron los restantes 3.500 millones de dólares (25%). Ethereum albergó 7.100 millones de dólares, es decir, la mitad del total.

Al observar el mercado en su conjunto, Callan estimó que los activos financieros tokenizados a nivel mundial alcanzaron un valor aproximado de 30.000 millones de dólares en julio de 2026. Los bonos del Tesoro de EE. UU. y los fondos monetarios representaron aproximadamente la mitad de esa cantidad. La estimación de Callan abarca más clases de activos que las cifras de fondos estadounidenses de Allium, por lo que ambos totales no son directamente comparables.

Ampliar más allá del efectivo también plantea desafíos. El FMI advirtió en octubre de 2026 que los mercados de acciones tokenizadas seguían siendo menos líquidos y más fragmentados que los mercados tradicionales.

Para Amundi, la verdadera prueba ahora radica en qué tan bien funciona la nueva clase de acciones para los inversores. ¿Puede liquidar transacciones más rápido y a menores costos? ¿Pueden los inversores rescatar sus participaciones de manera confiable y negociar las unidades cuando sea necesario? El lanzamiento en Ethereum es solo el punto de partida. Si ofrece beneficios significativos dependerá de los resultados.

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