Google respalda con su calificación AA+ un tercer campus de TeraWulf, esta vez directamente para Anthropic

TeraWulf (NASDAQ: WULF) ha asegurado el apoyo crediticio de Google para ayudar a financiar compromisos de arrendamiento por 19.000 millones de dólares con Anthropic en su campus Justified en Hawesville, Kentucky.

Se considera un paso destinado a reducir los costos de financiamiento para una de las mayores apuestas en infraestructura de IA entre las empresas mineras de bitcoin.

La calificación de inversión de Google en la deuda

Google LLC, una subsidiaria de Alphabet, respaldará la deuda. Terawulf tiene la intención de recaudar fondos para el desarrollo de Justified bajo los acuerdos de apoyo crediticio.

La deuda subordinada no garantizada de Alphabet tiene una calificación AA de S&P Global y Aa2 de Moody’s, cerca de la cima de la escala de crédito corporativo.

Patrick Fleury, director financiero de TeraWulf, vinculó el acuerdo con la fijación de precios en el anuncio oficial de la, como dijo, “El costo del capital es fundamental para el desarrollo de infraestructura.”

Fleury también añadió que el respaldo con calificación de inversión “fortalece el perfil de financiamiento del proyecto” y la capacidad de la empresa para buscar deuda a largo plazo más económica.

El respaldo se diseñó en el contrato de arrendamiento desde el primer día. Un análisis de julio realizado por Rittenhouse Research mostró que los términos originales permitían que Nvidia, Amazon o Google respaldaran el alquiler de Anthropic, a menos que esta última pudiera obtener su propia calificación de inversión antes de cerrar la financiación.

Google es el único del grupo mencionado en los términos originales que está cumpliendo ese papel.

Fluor asume la construcción en Justified

El acuerdo con Google no es el único que TeraWulf anunció el miércoles 4 de noviembre. La compañía también ha firmado un acuerdo de ingeniería, adquisición y construcción con Fluor Enterprises para tres edificios de centros de datos en Justified.

Uno de los desafíos que han enfrentado los proyectos hiperscale es la oferta de mano de obra. Terawulf reconoció este problema y señaló que Fluor ya lo resuelve gracias a su red de subcontratistas y al acceso a mano de obra calificada. Estos son parte de lo que el acuerdo les proporciona.

Un inquilino directo, no un intermediario

El acuerdo Justified es diferente del primer gran compromiso de IA de TeraWulf. En su campus Lake Mariner en Nueva York, la empresa de nube para IA Fluidstack es la inquilina designada, y Google respaldó las obligaciones de arrendamiento de Fluidstack.

Ese respaldo ascendió a 3.300 millones de dólares en 2025, con Google obteniendo warrants equivalentes a aproximadamente el 14% de TeraWulf.

Google también respaldó la joint venture de la compañía en Abernathy, Texas. Sin embargo, TeraWulf ha vendido posteriormente su participación en la empresa a un grupo liderado por Fluidstack.

Anthropic es la contraparte directa en Justified. TeraWulf firmó el contrato de arrendamiento por 20 años en julio, cubriendo alrededor de 401 megavatios de carga crítica de TI y unos 19.000 millones de dólares en ingresos contratados, cifra que puede alcanzar los 33.000 millones de dólares si Anthropic ejerce dos prórrogas de cinco años.

La prestación de servicios está prevista para la segunda mitad de 2027, con la capacidad completa prevista a principios de 2028.

De las máquinas de minería a la energía contratada

A principios de este año, TeraWulf adquirió la propiedad Hawsville, que era un antiguo sitio de fundición de Century Aluminum, por 200 millones de dólares.

La empresa ahora se centra en arrendamientos a largo plazo y los activos energéticos que los alimentan. Al igual que muchos mineros, ha realizado el cambio hacia la prestación de servicios de inteligencia artificial, energía y computación de alto rendimiento.

Los arrendamientos de computación de alto rendimiento de TeraWulf representaron aproximadamente el 71% de sus ingresos de 44,8 millones de dólares, lo cual superó lo que obtuvo del resto de su negocio de minería de bitcoin.

La financiación para Justified llega mientras TeraWulf continúa ampliando su cartera. La empresa recientemente expandió su energía contratada en su campus Muskie en el este de Kentucky hasta alcanzar 1 gigavatio.

El próximo enfoque está ahora en la entrega. Los 19 mil millones de dólares dependen de que la capacidad entre en funcionamiento a lo largo de 2028 y de que Anthropic cumpla con un compromiso de dos décadas.

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