Druckenmiller invierte en Trade[XYZ] mientras ICE planea un mercado regulado de Hyperliquid

Stan Druckenmiller compartió en X el 29 de octubre que había invertido en Trade[XYZ], empresa que desarrolla futuros perpetuos en Hyperliquid. Ese mismo día, Intercontinental Exchange (ICE), propietaria de la Bolsa de Nueva York, presentó los planes para un lugar regulado en EE. UU. disponible las 24 horas, los 7 días de la semana. El nuevo mercado aún necesita la aprobación regulatoria.

Un veterano inversor macro, no un converso al cripto

En un post del 29 de octubre, Druckenmiller dijo que estaba "emocionado por ser inversionista en trade(xyz)" y esperaba que el producto "mejorara mi proceso de inversión". No reveló el monto. Galaxy lo calificó como su primer post ever en X.

La inversión de Druckenmiller también refleja sus opiniones sobre las criptomonedas. En una entrevista con Morgan Stanley, cuestionó el papel de estas como reserva de valor. Sin embargo, vio beneficios prácticos en blockchain y stablecoins. Su inversión en Trade[XYZ] sigue esa distinción.

HYPE, el token nativo de Hyperliquid, aumentó aproximadamente un 20%, pasando de $78 a $94, después del anuncio. Pero la inversión de Druckenmiller fue en Trade[XYZ], no directamente en HYPE.

ICE construye un recinto cerrado para EE. UU.

El plan de ICE de lanzar un mercado regulado que opere las 24 horas en Estados Unidos se hizo realidad mediante un acuerdo definitivo con Trade[XYZ], anunciado el 29 de octubre. Según lo establecido, ICE invertirá en Trade[XYZ] y será el operador exclusivo de sus plataformas reguladas.

ICE también planea establecer un intercambio y una cámara de compensación dedicados en EE. UU. para los contratos perpetuos, sujeto a la aprobación regulatoria. ICE ejecutará la nueva plataforma de comercio minorista por separado de su negocio actual de futuros para inversores institucionales. Trade[XYZ] se encargará del diseño y despliegue de los productos de negociación.

Los traders podrían ingresar al mercado estadounidense a través de brokers y comerciantes de comisiones de futuros, pero estarían sujetos a verificaciones de identidad y lavado de dinero. Los contratos perpetuos podrían incluir acciones, índices, materias primas, divisas y criptomonedas. Estos contratos son diferentes de los futuros tradicionales ya que no vencen.

El mercado también utilizará una versión más restringida de la tecnología de Hyperliquid. Galaxy explica que HIP-3*, el marco subyacente, utiliza listas de permitidos en cadena para controlar el acceso. Actualmente se encuentra en testnet.

Desde el cabildeo por perps de energía hasta un acuerdo en territorio nacional

La asociación se produce tras una apelación de agosto del Centro de Políticas de Hyperliquid y Trade[XYZ] por perps energéticos regulados en EE. UU. Señalaron un shock petrolero en febrero, cuando el comercio on-chain continuó mientras los mercados convencionales estaban cerrados.

Los mercados HIP-3 abiertos existentes de Trade[XYZ] han superado los 650.000 millones de dólares en volumen acumulado, según Galaxy. Continuarán operando por separado. Payward, la matriz de Kraken, también planea convertirse en un implementador HIP-3* regulado por la CFTC.

Libros de órdenes separados y la cuestión de la liquidez

Esa separación plantea una preocupación: la liquidez. El nuevo mercado para EE. UU. no compartirá los libros de órdenes con los mercados HIP-3 abiertos, afirma Galaxy. Deberá atraer a los traders desde cero. Durante un shock de fin de semana, los precios podrían divergir antes de que el arbitraje cierre la brecha.

Los controles de riesgo siguen siendo otra incógnita. Hyperliquid utiliza liquidaciones on-chain y, en casos extremos, desapalancamiento automático. ICE no ha explicado si su cámara de compensación mantendría o reemplazaría esos mecanismos.

El mercado es sustancial. Los intercambios descentralizados de perps manejaron 6,38 billones de dólares en 2025, según CoinGecko. Talos señala su expansión hacia activos tradicionales.

La participación en PURR es una apuesta diferente

La oficina familiar de Druckenmiller tiene una posición vinculada a Hyperliquid independiente. Su informe 13F del segundo trimestre, presentado el 14 de agosto, listó 2.941.500 acciones de Hyperliquid Strategies (Nasdaq: PURR), valoradas en 23,15 millones de dólares al 30 de junio.

Esa participación en acciones cotizadas difiere de su participación privada en Trade[XYZ]. Ninguna establece una propiedad directa de HYPE, y las tenencias de junio no confirman las posiciones de octubre.

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