Webull lanza futuros perpetuos en EE. UU. en noviembre para competir con plataformas offshore

Webull introducirá Bitcoin y ofertas seleccionadas de futuros perpetuos de criptomonedas para clientes estadounidenses calificados en noviembre de 2026, proporcionando así a esos traders una opción regulada en comparación con las plataformas de negociación offshore.

Como mencionó Webull, la accesibilidad más amplia debería estar disponible en unos pocos meses. Sin embargo, la mayor pregunta es si esta popular casa de bolsa podrá atraer a los traders desde los mercados offshore y los intercambios descentralizados de perpetuos emergentes.

Cómo la ruta Kalshi abre la puerta a EE. UU.

A diferencia de los futuros convencionales, los contratos perpetuos nunca tendrán fecha de vencimiento. El proceso de financiación ayuda a ajustar los precios de acuerdo con los precios del mercado. Sin embargo, el uso del apalancamiento puede provocar liquidaciones forzadas.

Webull ofrecerá contratos en KalshiEX y los liquidará utilizando Kalshi Klear. La CFTC dio luz verde el 29 de mayo al contrato Bitcoin BTCPERP de Kalshi, mientras señalaba que se requiere realizar una revisión de otros activos en un caso por caso.

La escala hacia la que Webull intenta llegar

El mercado es enorme. CryptoQuant informó que Binance procesó volúmenes de perpetuos de aproximadamente $25 billones en 2025, lo que representa un crecimiento del 20%.

Según un estudio realizado por las universidades de Stanford y Columbia, el volumen total de perpetuos a nivel mundial reportado en ese mismo año asciende a $61,7 billones. El volumen global de trading centralizado de perpetuos ha sido estimado en $85,3 billones por CoinGecko. Estas cifras han sido calculadas de manera diferente, por lo que ninguna de ellas debe sumarse.

El informe del tercer trimestre de CoinGecko indicó que el interés abierto en perpetuos aumentó un 40,6 % hasta superar los 100.000 millones de dólares, a pesar de que la actividad de negociación spot centralizada disminuyó un 14,2 %. El interés abierto se refiere a posiciones activas en lugar del volumen de operaciones.

Sigue sin estar claro si Webull logrará atraer estos fondos al territorio nacional.

La lucha por la clasificación que cuelga sobre el producto

El litigio legal sobre los futuros perpetuos aún no está resuelto. CME interpuso la demanda contra la CFTC el 18 de junio. CME argumenta que los contratos sin fecha de vencimiento deben considerarse swaps en lugar de futuros. Esta clasificación es importante, ya que se aplican reglas diferentes de margen, registro e impuestos a los swaps y a los futuros.

El 16 de octubre, la CFTC respondió ante los tribunales solicitando el rechazo de la demanda presentada por CME, ya que este último no había proporcionado pruebas de ningún daño inminente a la competencia. Como señaló Cryptopolitan, incluso si la demanda es rechazada, el problema fundamental de la clasificación de los futuros perpetuos seguirá sin resolverse.

Las preguntas sobre apalancamiento y supervisión que heredan los compradores

El CEO de CME, Terry Duffy, expresó reservas al abordar la decisión de la CFTC de aprobar los futuros perpetuos de criptomonedas. Advirtió que aplicar ratios de apalancamiento de 50 a 1 y liquidaciones automáticas pueden infligir graves pérdidas financieras a los traders.

Otro punto de preocupación está relacionado con la supervisión. Un estudio del BIS indica que «muchas MCI no publican estados financieros», lo que dificulta evaluar su salud financiera y sus riesgos.

Los costes potenciales ya son evidentes. Un estudio de Hyperliquid reveló que la mayoría de los traders minoristas que utilizan su interfaz front-end perdieron 1.110 millones de dólares durante 15 meses, mientras que los market makers ganaron 208 millones de dólares. Las comisiones de negociación representaron por sí solas 725 millones de dólares de esas pérdidas.

Los investigadores también reportaron aproximadamente 150 mil millones de dólares en liquidaciones de derivados de criptomonedas durante 2025, incluyendo más de 19 mil millones de dólares solo el 10 de octubre.

Una vez que Webull lance su servicio en noviembre, el enfoque se desplazará hacia cuántos traders utilizan la plataforma, si atrae suficiente liquidez y cómo sus costos de negociación y las pérdidas minoristas se comparan con las plataformas offshore. Una alternativa regulada en EE. UU. podría cambiar el panorama competitivo, pero no hará que el trading apalancado sea menos arriesgado.

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