Las acciones de Elice se desploman un 30% en su debut en KOSDAQ mientras las valoraciones de IA se enfrían

Elice Group, una empresa surcoreana de infraestructura de IA, vio cómo sus acciones caían un 28 % en su debut en KOSDAQ el 20 de octubre de 2026, a pesar de haber realizado una oferta pública inicial sólida y tener un primer semestre exitoso. Los inversores se preocupan por el futuro de las valoraciones de los centros de datos de IA y por el impacto que esto tendrá en el mercado.

Un debut que abrió a la baja y siguió cayendo

Elice comenzó a cotizar en 75.700 wones, por debajo de su precio de oferta inicial de 90.500 wones, según Reuters. Sus acciones luego se negociaron alrededor de 66.600 wones. El precio cayó hasta aproximadamente 65.300 wones. La oferta pública inicial recaudó alrededor de 201.100 millones de wones (aproximadamente 150 millones de dólares) con la emisión de 2,22 millones de nuevas acciones.

Alta demanda, beneficios y una propuesta modular

Aunque el rendimiento de la OPI de la compañía decepciona a los accionistas, ya hay señales de que Elice está generando un gran interés antes de la salida a bolsa. La empresa recibió órdenes casi 389 veces superiores a su oferta de acciones.

Además, Elice también reportó ganancias en el primer semestre de 2026. Registró ingresos de 34.400 millones de wones y un beneficio operativo de 10.300 millones de wones. El EBITDA de Elice se situó en 23.200 millones de wones, con un margen del 68%.

La empresa inició sus operaciones en 2015 como proveedor de infraestructura en la nube e inteligencia artificial y software. Su principal punto de venta son los Centros de Datos Modulares Portátiles de IA (PMDC), que pueden construirse en 3 meses. Las instalaciones tradicionales suelen requerir entre dos y tres años para ser construidas. Además, Elice afirma que su concepto le permite reducir los costes totales de propiedad hasta en un 40%.

Los fondos obtenidos de la oferta pública inicial facilitarán el desarrollo de los centros locales, así como la expansión internacional.

Corea quiere 18.4 GW. La red es el problema.

Corea del Sur ha fijado como objetivo atraer más de mil billones de wones (649.000 millones de dólares) en inversión en infraestructura de IA para 2035. Los objetivos de capacidad establecidos son de 8,4 GW para 2029 y 18,4 GW para 2035.

Sin embargo, el área metropolitana de Seúl solo tenía 601 MW operativos a finales de 2025, con otros 921 MW aún en desarrollo, según informó Cushman & Wakefield.

Según CBRE, la capacidad de terreno y red alrededor de Seúl está prácticamente agotada. Además, S&P señala que los costos de endeudamiento corporativo aumentarán debido a la expansión.

Debido a estos factores, Elice cuenta con una estrategia regional más sólida que aún no se ha demostrado en términos de rentabilidad.

Firmus, AirTrunk y el fin del crecimiento a cualquier precio

El debut débil de Elice se suma a otros contratiempos. Firmus, respaldada por Nvidia, abandonó una oferta pública inicial planeada de $5 mil millones, como reportó Cryptopolitan. AirTrunk y SB Energy, respaldada por SoftBank, también pospusieron sus listados.

Sin embargo, en 2026, las fusiones de centros de datos en Asia ascendieron a 21.300 millones de dólares, mientras que la financiación mediante deuda alcanzó los 22.300 millones de dólares. La recaudación de capital bursátil cayó un 4,6 % hasta situarse en 5.400 millones de dólares, según un informe de Reuters.

Harry Evans, socio de Freshfields, explicó:

La conversación ha pasado del crecimiento a cualquier precio a un enfoque mucho más riguroso en la calidad.

El analista de TechInsights, John Dinsdale, advirtió que cada vez más inversores optan por empresas consolidadas con contratos seguros, en lugar de involucrarse en proyectos potencialmente especulativos. La pregunta clave es qué empresas son:

las mejor posicionadas para capturar ese crecimiento de forma sostenible.”

Una revalorización, no un colapso

La inversión continúa. DayOne de Singapur podría buscar hasta 5.000 millones de dólares en una oferta pública inicial (IPO) en noviembre.

Pero el FMI advirtió en octubre de 2026 que la menor rentabilidad de la IA y el aumento del apalancamiento podrían desencadenar correcciones bruscas en el mercado.

El debut débil de Elice no significa que los inversores hayan perdido el interés en la infraestructura de IA. Simplemente buscan pruebas más sólidas de que el crecimiento se traducirá en beneficios duraderos.

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