El jefe de la FSS de Corea se disculpa por los ETF apalancados tras fracasar el plan de 'traer dinero a casa'

El principal supervisor financiero de Corea del Sur ha admitido ante los legisladores que los reguladores aceleraron la revisión de los ETF apalancados de acciones individuales para cumplir con la fecha de lanzamiento. 

El jefe del Servicio de Supervisión Financiera (FSS), Lee Chan-jin, es ahora el tercer alto funcionario en reconocer su responsabilidad por productos que costaron a los inversores minoristas billones de wones.

¿Qué admitió el jefe del FSS?

El jefe del Servicio de Supervisión Financiera, Lee Chan-jin, admitió en la auditoría del Comité de Asuntos Políticos de la Asamblea Nacional el lunes que el FSS completó su trabajo con los productos apalancados de acciones individuales antes de que se terminara el proceso en el exchange, en lugar de permitir que la cotización del ETF superara primero una revisión preliminar de la Bolsa de Corea. 

Incluso después de esta admisión, sigue sin estar claro quién ordenó la venta de los fondos. Los críticos han señalado a Kim Yong-beom, ex jefe de políticas presidenciales; Lee Eog-weon, presidente de la Comisión de Servicios Financieros; y al propio Lee Chan-jin.

El legislador del Partido del Poder Popular, Park Dae-chul, preguntó a Lee si los pasos se habían realizado alguna vez en orden inverso, y su respuesta fue que los reguladores lo habían verificado y parecía que era la primera vez.

Lee dijo que la rapidez se debió a un plazo límite. Después de que la FSC anunciara un calendario de listados a mediados de abril, él dijo que los reguladores «avanzaron rápidamente en la revisión» para mantenerse al día. 

El 27 de mayo, fecha que la FSC estableció como el día del lanzamiento, también fue el día en que 16 fondos salieron a la venta con el objetivo de subir o bajar el doble del movimiento diario de las acciones de Samsung Electronics (KRX; 005930) o SK Hynix (KRX; 000660). 

Las elecciones se celebraron una semana después, el 3 de junio. Los legisladores de la oposición han dicho repetidamente que el lanzamiento estaba programado para coincidir justo antes de la votación.

Lee dijo en una comparecencia el 22 de junio, afirmando que debería haber bloqueado el lanzamiento y que los productos parecían haber «engrosado únicamente a las empresas de valores». 

El 8 de octubre, el presidente de la FSC, Lee Eog-weon, se disculpó en su propia auditoría, afirmando que «lamenta profundamente las diversas pérdidas, preocupaciones y daños que han resultado».

Una nota de mercado de Mohamed Apabhai, jefe de estrategia de operaciones de Asia-Pacífico de Citi, situó las pérdidas minoristas coreanas en aproximadamente 38.700 millones de dólares, o 58 billones de wones, a finales de julio. 

El presidente de la FSC descartó una cifra separada de 54 billones de wones (36.500 millones de dólares) de un banco extranjero como no oficial, pero los datos propios de la FSS confirmaron 2,3242 billones de wones (1.570 millones de dólares) en pérdidas comerciales realizadas en 10 empresas de inversión financiera entre el lanzamiento del 27 de mayo y el 14 de agosto.

¿Anticipó la FSC las pérdidas minoristas? 

El Ministerio de Finanzas, la Comisión de Servicios Financieros (FSC) y el Banco de Corea informaron a la oficina del legislador Kim Sang-hoon que nunca calcularon cuánto reducirían los fondos el dinero que salía de Corea o aumentaría la inversión en el país. Sin embargo, esa era la argumentación principal de la FSC cuando propuso por primera vez el cambio el 30 de enero.

El Gabinete aprobó la norma el 21 de abril mediante un decreto ejecutivo, por lo que la Asamblea Nacional nunca votó sobre ella. 

En cuestión de semanas, el comercio se salió de control. El 16 de julio, los reguladores detuvieron nuevos fondos al ser cotizados. Desde el 31 de julio, elevaron el monto mínimo en efectivo necesario para operar estos fondos de 10 millones de wones (aproximadamente $6,750) a 30 millones de wones ($20,250). El volumen de negociación luego cayó aproximadamente un 97% desde su pico en junio.

Cryptopolitan informó previamente que los traders coreanos han trasladado sus capitales al extranjero para buscar apalancamiento que las normas nacionales no permiten, utilizando futuros perpetuos vinculados al KORU en Binance, Bybit, OKX y KuCoin, los cuales pueden alcanzar hasta 150 veces el movimiento diario del Kospi. 

Tiger Research, en colaboración con Chainalysis, estimó que unos 700 billones de wones salieron de los intercambios domésticos entre 2021 y 2026. Los exchanges de criptomonedas con licencia en Corea perdieron el 35% de sus depósitos en wones durante la primera mitad de 2026.

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