MSCI cierra las reglas que podrían excluir a Strategy y Metaplanet de sus índices globales

Strategy (NASDAQ: MSTR), Metaplanet (TYO:3350) y Sharplink (NASDAQ: SBET) recibieron una notificación de exclusión por parte de MSCI, ya que el proveedor de índices finalizó el jueves las reglas que podrían eliminar a las empresas con alta carga de activos de sus índices de acciones globales. 

Strategy, Metaplanet, Sharplink y otras empresas con alta carga de activos de sus índices de acciones globales, un cambio efectivo el 30 de noviembre que amenaza miles de millones de dólares en demanda pasiva de acciones de tesorería de bitcoin.

«Empresas no operativas», según la confirmación de MSCI del 15 de octubre de su propuesta de agosto, serán inelegibles para sus Índices de Mercado Invertible Global. La propuesta se aprobó con modificaciones menores y no nombró a ninguna empresa. 

Todas las miradas se dirigen ahora al 11 de noviembre, cuando cualquier exclusión de empresas se incorporará a la Revisión de Índices de noviembre de 2026.

¿Qué empresas eliminará MSCI de su índice? 

El nuevas reglas confirmadas por MSCI ampliar sus criterios de exclusión de referencia para incluir a los emisores corporativos que se comportan como los fondos de inversión, las compañías de desarrollo empresarial y otros vehículos pasivos que ya excluye. 

MSCI propuso una prueba en dos etapas para evaluar si las empresas cumplen los requisitos para seguir incluidas en su índice o no. 

• La primera prueba verifica si una empresa se considera un negocio real en función del importe de activos operativos que posee. 
• Los emisores que no superan la prueba principal deben someterse a una segunda prueba que puntúa a las empresas según cinco ratios financieros: intensidad de activos operativos, intensidad de gastos, flujo de caja, intensidad del valor razonable y dependencia del capital. 

Las empresas deben superar al menos cuatro de los cinco ratios financieros para mantener su elegibilidad.

Las empresas ya incluidas en el índice tienen un margen de protección; solo serán excluidas si no superan la pantalla del índice en sus dos últimas presentaciones anuales. Las empresas que aún no están en el índice no podrán ser incluidas si han fallado en cualquiera de sus presentes durante los dos años anteriores. 

¿Apuntan las nuevas normas de MSCI a las empresas corporativas con reservas de criptomonedas? 

La simulación de MSCI, realizada con datos de mayo de 2026, puso en alerta a las empresas cotizadas con reservas de criptomonedas, Strategy, Metaplanet y Sharplink, después de que fueran señaladas junto con otras empresas que poseen activos para su eliminación o inclusión en listas de vigilancia. 

Yellow Cake, una empresa británica dedicada al almacenamiento de uranio, también fue recomendada para su eliminación en la simulación. 

Según los analistas de JPMorgan, Strategy podría experimentar una salida de aproximadamente $2.8 mil millones de su acción si MSCI decide en noviembre retirar a la empresa de su índice. Esta posible salida se produciría debido a una venta forzada por parte de fondos que siguen los índices de referencia de MSCI. 

La compañía ya ha refutado la magnitud de una decisión desfavorable de MSCI, argumentando que los fondos vinculados al índice GIMI de MSCI solo poseen alrededor del 3,1 % de sus acciones.

Acciones de Strategy (MSTR) cerraron el jueves las operaciones a $151,29, mientras que las acciones de Metaplanet cotizaron a 277 yenes (aproximadamente $1,75).

Saylor y sus aliados continúan oponiéndose

El presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, y el director general, Phong Le, firmaron una carta en septiembre en la que calificaban la propuesta de "discriminatoria, arbitraria e imprudente" y un "pretexto" para atacar las tesorerías de activos digitales. La carta advertía que esto "dañaría profundamente la reputación de MSCI como proveedor de índices confiable y neutral."

Saylor enmarca a Strategy como una empresa operativa. Originalmente MicroStrategy, vende software de inteligencia empresarial a clientes que incluyen Coca-Cola y Porsche, y trata su tesorería en Bitcoin como un segmento operativo separado en lugar de una tenencia de inversión. 

El Instituto de Política de Bitcoin escaló la disputa hasta el nivel del Congreso en un informe del 30 de septiembre firmado por Conner Brown. BPI instó al Congreso a examinar el poder de MSCI, señalando que el 54% de los activos de fondos estadounidenses a largo plazo siguen índices elaborados por solo tres proveedores y que aproximadamente 21 billones de dólares están indexados únicamente a MSCI, como informó Cryptopolitan.

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