El CIO de Bitwise afirma que Bitcoin gana en los 3 escenarios económicos ante el aumento de riesgos macro

Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, afirma que Bitcoin podría estar en buena forma tanto si la economía cambia como si no. Su razonamiento se basa en las perspectivas de crecimiento a largo plazo de Bitcoin, las cuales, según sostiene, siguen siendo favorables independientemente de los desarrollos económicos, impulsadas por la integración de la IA, los cambios en la política monetaria y el aumento de la inversión institucional.

El activo «Analizará los beneficios independientemente de si la IA impulsa la productividad, un colapso del mercado de la IA empuja a la economía hacia una recesión o el crecimiento económico continúa a un ritmo moderado», escribió el ejecutivo en su memorándum semanal para directores de inversiones.

«Hay muchas rutas diferentes para la economía. Todas ellas conducen a Bitcoin», dijo.

Hougan afirma que Bitcoin seguirá beneficiándose de un mercado de superabundancia de la IA

En su memorándum, Hougan admitió señala que el número de posibles direcciones económicas es tan grande que ni siquiera se pueden considerar. Su solución a la incertidumbre es similar a lo que hacía de niño: explorar todo y ver exactamente hacia dónde lleva.

Para empezar, en el caso de una economía impulsada por una IA hiperproductiva, argumentó que BTC aún podría ganar terreno. Sostuvo que, a medida que la inteligencia artificial se vuelva más accesible y cada vez más económica, los inversores podrían otorgar mayor valor a activos escasos como el oro y Bitcoin.

«Así que en esta «aventura», Bitcoin gana», dijo.

Por el contrario, ante un panorama bajista que prevé un posible colapso del mercado de la IA, Hougan lo comparó con la crisis financiera de 2008, citando impagos de centros de datos y aseguradoras de bonos. Incluso si Bitcoin pudiera caer junto con otras inversiones de alto riesgo al inicio de la recesión, el ejecutivo cree que la intervención gubernamental aumentará la oferta monetaria, lo que derivará en un mercado alcista para Bitcoin.

«Y debido a la importancia geopolítica de la IA, las probabilidades de un rescate me parecen cercanas al 100%. Y esto es lo que veo que sucederá a continuación: La oferta monetaria aumenta y Bitcoin sube con fuerza. Este es exactamente el entorno para el que fue creado Bitcoin», escribió.

Por otro lado, bajo un escenario macroeconómico base de crecimiento del PIB del 3% y tipos de interés del 4%, Hougan sostiene que el impulso actual de Bitcoin es completamente autosostenible. Anticipa que, incluso sin un avance revolucionario en IA, la continua compra de ETFs, el aumento de las tenencias corporativas en tesorería y el incremento ininterrumpido de la deuda soberana generarán una demanda estructural para BTC.

La demanda institucional sigue siendo central en la perspectiva de Hougan

Con la materialización de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en Estados Unidos, la participación institucional en el mercado de Bitcoin es un elemento clave. Además, estos productos brindan a los inversores tradicionales acceso a Bitcoin sin necesidad de gestionar billeteras ni mantener el activo directamente.

Las estrategias de tesorería corporativa y la posibilidad de adopción de criptomonedas por parte de los gobiernos también podrían influir en el rumbo a largo plazo de Bitcoin.

Pero la demanda no siempre crecerá. Los inversores de ETFs pueden retirar fondos en momentos de estrés del mercado, y las empresas también pueden reconsiderar sus tenencias de criptomonedas si los precios caen o se deterioran las condiciones de financiación. El argumento de Hougan se basa en la suposición de que la adopción a largo plazo superará estos posibles contratiempos.

También argumentó que la criptomoneda aún tiene el potencial de apreciarse independientemente de las acciones del Banco Federal sobre las tasas de interés. Si el Banco Federal sube las tasas de interés de manera agresiva y el país entra en recesión, el apoyo gubernamental puede ayudar a impulsar el precio del activo. Si la inflación se mantiene alta debido a la renuencia de los responsables de políticas a subir las tasas, los inversores podrían buscar Bitcoin.

Más recientemente, nuevos datos sobre la inflación aumentaron las preocupaciones de que el Banco Federal podría necesitar ajustar aún más la política monetaria. El IPC de septiembre aumentó un 3,7 % en comparación con el mismo período del año anterior, mientras que la inflación subyacente registró un aumento mensual del 0,3 %. Ambas lecturas superaron las expectativas, lo que llevó a los operadores a elevar la probabilidad de un aumento de tasa de 0,25 puntos porcentuales el 28 de octubre al 41,5 %, frente al aproximadamente 22 % del día anterior.

En general, cree que cada escenario económico posible apunta hacia precios más altos de BTC con el tiempo.

Hougan dice que las criptomonedas mostraron signos de una recuperación alcista

Recientemente, Hougan también mostró que las criptomonedas estaban superando el frío del invierno. Señaló la masiva recuperación del mercado en el tercer trimestre y el aumento de los datos de la red como evidencia de que el mercado está entrando en un nuevo ciclo de crecimiento.

En el tercer trimestre, el índice de criptomonedas de gran capitalización de Bitwise registró una ganancia del 46,4 %, mientras que los flujos netos de 6000 millones de dólares en ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. revirtieron las salidas previas, restaurando un rendimiento positivo año a la fecha.

Los analistas de criptomonedas aún están divididos sobre si el mercado bajista ha terminado realmente. CryptoQuant declaró un nuevo ciclo alcista para Bitcoin en septiembre basándose en sus datos técnicos y on-chain, pero Ryan Lee de Bitget advierte de que el mercado aún necesita más pruebas de un verdadero fondo cíclico. Mientras tanto, Hougan considera que los fuertes flujos de los ETFs y las redes activas apuntan a una recuperación.

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