Mineros de Bitcoin tienen acuerdos de IA por 100 mil millones de dólares, pero apenas ingresos

El 12 de octubre, Blockspace reveló que IREN cerró un contrato multianual con Anthropic para servicios en la nube. Sin embargo, ambas organizaciones se han negado a confirmar el acuerdo. La cuestión más importante a considerar sería si los mineros de Bitcoin pueden obtener beneficios de los contratos de IA.

Un acuerdo que nadie confirma

Blockspace, citando el informe de The Information, señaló que hubo un acuerdo, pero no proporcionó más información sobre su valor, capacidad y cronograma de entrega. En un anuncio del 27 de agosto, IREN indicó que un nuevo cliente descrito como un laboratorio líder en inteligencia artificial se había registrado con ellos, pero no reveló ningún nombre específico. Aún está por confirmarse si el cliente es Anthropic.

La diferencia entre $4 mil millones y lo que IREN factura

IREN reportó $4 mil millones en ingresos anuales recurrentes contratados (ARR) para su capacidad de 2026, pero solo $1 mil millones estaban operativos al 26 de agosto. El ARR no representa ventas reservadas. En su divulgación ante la SEC, IREN advirtió:

…los ingresos reconocidos podrían ser significativamente menores.

Los ingresos por servicios de nube de IA alcanzaron los 128,8 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2026, frente a los 16,4 millones de dólares del ejercicio fiscal 2025. La minería siguió contribuyendo con unos ingresos de 578,2 millones de dólares.

IREN reportó una pérdida neta de 702,6 millones de dólares, que incluyó 638,8 millones de dólares en pérdidas por deterioro no monetarias, principalmente debido al desmantelamiento de las máquinas mineras.

$100 mil millones en pedidos pendientes, 550 megavatios facturados realmente

Según estimaciones de CoinShares, los mineros tienen más de $100 mil millones en rezagos de proyectos de IA y HPC, lo que sostiene unos ingresos anuales de $1.1 mil millones. Actualmente, solo se están facturando 550 MW de los más de 4 GW que han sido contratados.

El precio de cierre de Bitcoin durante el segundo trimestre de 2026 fue de 58.400 dólares, por debajo de lo que los mineros indican como el coste en efectivo de minar esta criptomoneda, que es de 75.500 dólares por moneda.

Core Scientific gastó más de 41,9 millones de dólares en cancelar sus pedidos de equipos, mientras que Keel cerró su operación de minería el 29 de junio de 2026. Se esperan salidas de IREN y Cipher que eliminarán más de 35 EH/s de los mineros cotizados.

Dónde aún pueden romperse los contratos

IREN ha completado la entrega de Horizon 1, una instalación refrigerada por líquido de 50 MW, a Microsoft. Horizon 2 está en proceso de puesta en marcha, mientras que se espera que Horizons 3 y 4 se completen en el cuarto trimestre de 2026, sujeto a la disponibilidad de recursos. Sin embargo, la puesta en marcha de las instalaciones depende de contar con el equipo necesario, energía y la aprobación debida de los clientes.

Los costos son otra dificultad. IREN ha asegurado 3.600 millones de dólares al 6% para la financiación de los proyectos de GPU de Microsoft y 2.400 millones de dólares al 9% para su crecimiento Mackenzie. Entre el 45% y el 55% de los costos de GPU de los nuevos contratos están cubiertos por pagos anticipados de los clientes, pero adaptar una instalación minera para IA es costoso.

Según CoinShares, los costos oscilan entre 8 millones y 15 millones de dólares por 1 MW para IA, mientras que el costo de la minería de Bitcoin es inferior a 1 millón de dólares.

Akamai muestra cómo se ve un acuerdo confirmado

Akamai anunció el 24 de septiembre de 2026 un contrato con Anthropic por valor de 11.600 millones de dólares, con una duración prevista de siete años y que podría ascender hasta los 20.000 millones de dólares. Además, se otorgó a Anthropic una opción de compra (warrant) para adquirir hasta el 5 % de las acciones de Akamai. El objetivo de este acuerdo es proporcionar capacidad de procesamiento CPU, pero no suministrar capacidad GPU que los mineros están desarrollando.

La verdadera limitación es la tierra con energía

Como Cryptopolitan reportó, las conexiones existentes a la red eléctrica se están convirtiendo en activos estratégicos para la IA. VanEck señala que la energía es el cuello de botella. CoinShares registra 225 restricciones para centros de datos en EE. UU. y una cola de interconexión de 2.600 GW. Las instalaciones de IA arrendadas se valoran cerca de 27 millones de dólares por MW, frente a menos de 3 millones de dólares para algunas minas no arrendadas.

La IEA prevé que el consumo mundial de electricidad de los centros de datos alcance los 950 TWh para 2030. Sin embargo, la escasez de energía por sí sola no garantiza beneficios. Los megavatios puestos en marcha, el flujo de caja y los costes de financiación son más importantes que los titulares de los contratos.

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