Vitalik Buterin cuestiona la dependencia de DeFide las monedas estables centralizadas

La dependencia del ecosistema Ethereum de las monedas estables centralizadas lo está obligando a afrontar un ajuste de cuentas fundamental.

Vitalik Buterin, cofundador de la red, ha cuestionado las estrategias populares de las stablecoins en la banca descentralizada. Cree que muchos de los productos actuales en el mercado no funcionan como DeFi comentarios sobre X, dejó claro que la empresa se ha desviado de su objetivo principal de distribuir el riesgo, en lugar de simplemente obtener beneficios de los activos centralizados.

Buterin estaba convencido de que DeFi necesitaba transformar la forma en que se distribuía y gestionaba el riesgo. No solo debía generar ingresos a partir de tokens propiedad de empresas tradicionales, sino que también debía proporcionar la gestión descentralizada del riesgo que DeFi pretendía.

Criticó específicamente los productos de "rendimiento USDC", afirmando que dependen excesivamente de emisores centralizados y no reducen adecuadamente los riesgos de tener una sola empresa a cargo. Señaló que estos modelos de préstamo no ofrecen la gestión descentralizada de riesgos que DeFi pretendía ofrecer, aunque no mencionó ninguna plataforma específica.

Modelos alternativos para el diseño de monedas estables

El cocreador Ethereum no descartó por completo las monedas estables. Describió dos enfoques diferentes que, en su opinión, se ajustan mejor al propósito original de DeFi. El primero es una moneda estable respaldada por Ether mediante algoritmos. El segundo es una moneda estable respaldada por activos reales, pero con garantías adicionales para protegerla.

Buterin aclaró que la mayoría de las personas podrían adquirir la stablecoin tomando prestado contra sus tenencias de criptomonedas con una alternativa respaldada por ETH. Transferir el riesgo de un único emisor a los mercados abiertos es crucial. "El hecho de poder transferir el riesgo de contraparte de los dólares a un creador de mercado sigue siendo una característica importante", afirmó. Esto otorga mayor confianza a los mercados abiertos que a una sola empresa.

Sin embargo, Buterin afirmó que, si se construyen adecuadamente, las monedas estables que utilizan activos reales podrían seguir funcionando. Una inversión fallida no desestabilizaría todo el sistema cuando estas monedas cuentan con suficiente respaldo adicional y distribuyen ampliamente sus activos. Los tenedores corren menos riesgo. Le preocupa más garantizar que estén protegidos por una red de seguridad sólida y descentralizada que utilizar recursos externos.

La plataforma principal depende en gran medida dent USDC

Las cifras demuestran hasta qué punto se utilizan las monedas estables centralizadas en los préstamos actuales. Actualmente, hay más de 4100 millones de dólares en USDC en el protocolo Ethereum Ethereum de Aave . El mercado está valorado en aproximadamente 36 400 millones de dólares en total, de los cuales 2770 millones se han prestado, según los datos del panel del protocolo. Los críticos lo denominan un "punto único de fallo" que contradice los registros distribuidos.

Este cambio ya está siendo probado por el Protocolo Sky (anteriormente MakerDAO), que estima que su suministro de USDS alcanzará los 21 mil millones de dólares para fines de 2026. Utilizando un flujo de trabajo de varios rendimientos de activos del mundo real, Sky está intentando demostrar que los modelos sobrecolateralizados son lo suficientemente escalables como para representar una amenaza significativa para el dominio del mercado de USDC.

Ahora, DeFi está atrapado en una trampa heredada. Muchos protocolos sacrificaron la libertad real por liquidez económica en su búsqueda de un crecimiento rápido, volviéndose finalmente muydent de las monedas estables centralizadas. Aquí es donde las cosas se complican un poco: es difícil llamar a algo "autónomo" cuando toda la base sigue dependiendo de una sede corporativa. Si DeFi se concibe como una solución a largo plazo, estos componentes centralizados deberían considerarse un soporte temporal en lugar del pegamento que mantiene unido el sistema.

Los comentarios recientes de Buterin se suman a sus críticas anteriores . El 11 de enero, argumentó que Ethereum necesitaba monedas estables más resilientes. Añadió que deberían evitarse los planes que priorizan excesivamente las empresas centralizadas y las monedas nacionales.

Durante el debate, afirmó que las monedas estables deben abordar problemas a largo plazo, como la inestabilidad de las monedas y los regímenes inestables. Además, deben ser resistentes a la manipulación de los precios y a los fallos de codificación. Su principal objetivo para DeFi es desarrollar sistemas autosuficientes y autónomos. Anticipa que la comunidad verá más allá de los beneficios a corto plazo y construirá algo resiliente ante las recesiones en las industrias física y digital, fomentando mecanismos de distribución de riesgos.

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