MicroStrategy obtiene un rendimiento inferior al de su pico de la burbuja puntocom

En el auge de la burbuja puntocom del año 2000, MicroStrategy (ahora simplemente «Strategy») de Michael Saylor parecía imparable. La acción había pasado de ser una pequeña OPV de software a uno de los nombres más destacados del sector tecnológico.

Strategy salió a bolsa el 11 de junio de 1998, y el precio de la OPV fue de aproximadamente 6 dólares por acción tras desdoblamientos posteriores. Durante el frenesí tecnológico de finales de los 90, el dinero se invirtió a raudales en acciones de internet y software, por lo que las acciones de MSTR experimentaron un repunte vertiginoso similar al que hemos visto en 2024-2025.

A principios de marzo de 2000, las acciones de Saylor rondaban los 3130 dólares. ¡Qué locura! Para ponerlo en contexto, Strategy valía 134 dólares al cierre de esta edición.

El desplome de la burbuja puntocom en MSTR comenzó el 20 de marzo de 2000.

Verán, Saylor y su equipo acababan de anunciar que reformularían sus resultados financieros debido a problemas contables. Ese día, las acciones de MSTR cayeron aproximadamente un 62% en un solo día. Los precios bajaron de miles a entre 120 y 140 dólares durante esa ola de ventas de pánico.

El desplome no se detuvo ahí. A medida que la crisis tecnológica se extendió durante el año 2000 y principios de la década de 2000, las acciones siguieron cayendo. Para 2002, cotizaban entre 0,40 y 0,50 dólares. Una acción tecnológica que antes era un éxito rotundo se había convertido en un nombre de bajo precio. La era de las puntocom terminó con pérdidas masivas aseguradas para los inversores a largo plazo. Y Saylor se ganó una pésima reputación tanto en Wall Street como en Silicon Valley.

La apuesta Bitcoin profundiza el colapso moderno de Strategy

Como probablemente sepa, en agosto de 2020, MicroStrategy cambió de rumbo. La compañía invirtió 250 millones de dólares en bitcoin como activo de reserva de tesorería, y la gerencia señaló la baja rentabilidad cash , la depreciación del dólar y la presión macroeconómica global.

Por supuesto, siguieron más compras bitcoin . En poco tiempo, la empresa se convirtió en el mayor tenedor corporativo de bitcoin. Y Saylor se ganó el apodo de "ReyBitcoin ", disfrazándose de Bitcoin dos Halloweens seguidos e incluso organizando extravagantes fiestas con temática Bitcoin. Su obsesión es probablemente malsana.

Si quieres hacerme un regalo de cumpleaños, cómprate algunos bitcoin . pic.twitter.com/ZbaIdIpj10

— Michael Saylor (@saylor) 4 de febrero de 2026

En cualquier caso, a medida que bitcoin retrocedió, las acciones se hundieron con él. En las últimas 52 semanas, las acciones de MicroStrategy cayeron un 67,03%, y acumulan una caída del 26,94% en lo que va de año. En julio de 2025, las acciones alcanzaron un máximo de 52 semanas de $457,22. Desde entonces, han caído un 71,8%.

La compañía aumentó el riesgo en 2025. Lanzó cuatro instrumentos de crédito durante el segundo y tercer trimestre. El valor total alcanzó los 4 mil millones de dólares. Saylor declaró a Bloomberg en una entrevista en directo que los valores eran instrumentos perpetuos de alto rendimiento diseñados para reducir el riesgo bitcoin para los inversores. La respuesta del mercado se mantuvo negativa.

A finales de noviembre de 2025, Forbes informó que las acciones habían bajado un 60 % con respecto al año anterior. El valor de mercado cayó a 49 000 millones de dólares, cifra inferior a los 56 000 millones de dólares en bitcoin que figuraban en el balance general. Casi al mismo tiempo, el director ejecutivo Phong Le anunció que la compañía podría vender bitcoin. Poco después, a principios de diciembre, bitcoin cayó por debajo de los 86 000 dólares.

Mientras tanto, los analistas han ajustado sus expectativas. El analista de Canaccord Genuity, Joseph Vafi ( de MSTR, por cierto), redujo su precio objetivo de 474 a 185 dólares, pero mantuvo su recomendación de compra. Afirmó que bitcoin ya no se comporta como oro digital y se enfrenta a una crisis dent

Los analistas de Mizuho también redujeron su objetivo de $484 a $403, manteniendo la calificación de "Outperform". Señalaron la presión de las fintech y la creciente brecha entre bitcoin y las stablecoins respaldadas por dólares.

Incluso ahora, MicroStrategy sigue siendo muy vigilada. Dieciséis analistas cubren la acción. Trece la califican como Compratron. Uno la califica como Compra Moderada. Dos la recomiendan Mantener. El objetivo de consenso es de $464.36, lo que implica un potencial de subida del 324%. El objetivo más alto se sitúa en $705, lo que sugiere un potencial de subida del 544%.