El Oro sube por encima de 4.150$ mientras los rendimientos de los bonos estadounidenses y el USD retroceden aún más desde los máximos posteriores al IPC

• El Oro atrae nuevas compras mientras el retroceso de los rendimientos de los bonos estadounidenses aleja al USD de un máximo de 18 meses.
• Los riesgos de inflación impulsados por la energía mantienen abiertas las apuestas a una subida de tasas de la Fed, lo que exige cautela a los bajistas del USD.
• Las incertidumbres geopolíticas podrían seguir respaldando al Dólar de refugio seguro antes del informe del IPP estadounidense.

El Oro (XAU/USD) gana una tracción positiva significativa el jueves y vuelve a situarse por encima de los 4.150$ durante la sesión asiática, rompiendo una racha de tres días de pérdidas hasta un mínimo de una semana, alcanzado el día anterior. La reacción inicial y agresiva del mercado a las cifras de inflación al consumidor de Estados Unidos, más altas de lo esperado, resultó ser efímera ante la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) podría no apresurarse a subir las tasas de interés de inmediato. Esto provocó un mayor descenso de los rendimientos de los bonos estadounidenses, lo que impulsó nuevas tomas de beneficios en el Dólar estadounidense (USD) y dio un buen impulso al lingote, que no ofrece rendimientos.

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) informó el miércoles que el Índice de Precios al Consumo (IPC) general se aceleró del 3.4% al 3.7% durante los 12 meses hasta septiembre, superando las estimaciones de consenso. Además, el indicador subyacente, que excluye los costes de los alimentos y la energía, aumentó un 2.6% el mes pasado, frente al 2.4% de agosto. Los datos apuntaron a una ampliación de las presiones sobre los precios, obligando a los inversores a reevaluar la trayectoria de la política de la Fed.  Sin embargo, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, afirmó que el banco central probablemente tendrá que subir más las tasas de interés, aunque señaló que no hay necesidad de hacerlo en la reunión de octubre.

Daly adopta una postura de línea dura, pero pide paciencia mientras los mercados asimilan el IPC

La puntuación de 6.8/10 del FXS Speechtracker marca una inclinación moderadamente de línea dura en relación con la media histórica de 6.1/10, lo que subraya una postura que mantiene firmemente sobre la mesa nuevas subidas de tasas. El énfasis de Daly en que el IPC general impulsado por el gas está aumentando mientras la inflación subyacente sigue siendo persistente, combinado con la opinión de que probablemente será necesario un mayor endurecimiento, pero no debe precipitarse, señala una preferencia por la paciencia basada en los datos en lugar de una acción inmediata. El foco en los riesgos persistentes de una inflación por encima del objetivo, un mercado laboral estable y la confianza de que los mercados ahora entienden mejor la función de reacción de la Fed refuerza un tono cuidadosamente de línea dura, anclado en una comunicación clara y en la rendición de cuentas.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS cayó 0.84 puntos hasta 128.17, lo que indica un ligero retroceso en la intensidad de la postura de línea dura, aunque el índice se mantiene firmemente por encima de la marca neutral de 100. Esta configuración sugiere que, aunque el tono de la Fed sigue siendo claramente de línea dura, el cambio incremental refleja un enfoque más medido y deliberado hacia los futuros movimientos de política monetaria, en lugar de una escalada de la retórica favorable al Dólar.

No obstante, los participantes del mercado siguen valorando en más de un 85% la probabilidad de que el banco central estadounidense vuelva a aumentar los costes de los préstamos antes de que termine este año. Además, los riesgos de inflación derivados de los volátiles precios de la energía apuntalan las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed. A esto se suma que la escalada de las tensiones en Oriente Medio podría limitar el descenso correctivo en curso del USD desde su nivel más alto desde abril de 2025. En los últimos acontecimientos, un buque portacontenedores se hundió el miércoles en el Estrecho de Ormuz tras un ataque con proyectiles, mientras el grupo hutí respaldado por Irán continuó lanzando ataques con drones y misiles en Arabia Saudí.

Además, los hutíes prometieron seguir atacando el aeropuerto internacional y las infraestructuras petroleras de Arabia Saudí en los próximos días, en respuesta a la agresión de Arabia Saudí contra la capital de Yemen, Saná. Por separado, Rusia acusó a Ucrania de lanzar ataques contra dos refinerías de petróleo, lo que, según afirma, violó un alto el fuego energético negociado recientemente por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump. Esto mantiene en juego la prima de riesgo geopolítico, lo que podría seguir favoreciendo al Dólar de refugio seguro e impedir que los alcistas abran posiciones agresivas en el Oro. La atención se centra ahora en el Índice de Precios de Producción (IPP) de Estados Unidos, cuya publicación está prevista para más tarde hoy.

Aparte de esto, el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Bangkok el viernes será observado en busca de más pistas sobre la futura trayectoria de la política monetaria. Las perspectivas, a su vez, desempeñarán un papel clave a la hora de impulsar al USD y dar un impulso significativo al metal amarillo. Mientras tanto, el trasfondo fundamental mencionado anteriormente y los recientes fracasos repetidos para mantener un movimiento por encima de 4.200$ hacen prudente esperar algunas compras posteriores antes de confirmar que el precio del Oro ha formado un suelo a corto plazo en torno a la región de 4.075$-4.065$.

Gráfico de 4 horas del XAU/USD

Análisis Técnico

Desde una perspectiva de análisis técnico, el par XAU/USD mantiene un tono limitado por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas. Además, la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) es negativa y se encuentra por debajo de su línea de señal, con un histograma en contracción, lo que sugiere una presión bajista persistente a pesar de cierta estabilización del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en torno a la zona neutral de 50.

Por lo tanto, cualquier movimiento posterior al alza por encima de la SMA de 100 períodos cerca de 4.180$ podría enfrentarse a cierta resistencia cerca de la zona horizontal de 4.215$-4.220$. Sería necesaria una ruptura sostenida por encima de esta barrera para aliviar la actual tendencia bajista y abrir el camino hacia niveles más altos. Por otro lado, el nivel de 4.100$ podría proteger la caída inmediata antes de la región de 4.075$-4.065$, cuya ruptura reafirmaría la tendencia negativa.

(El análisis técnico de esta historia se escribió con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)