Plata: Aumenta la cobertura de las existencias – TD Securities

Daniel Ghali, analista de TD Securities, señala que la persistente demanda china ha mantenido abierta la ventana de arbitraje de Shanghái, apoyando la compra internacional de Plata. A pesar de los fuertes flujos físicos y los retiros de almacenes de CME, las existencias visibles siguen siendo amplias en relación con las posiciones cortas de los dealers. Ghali concluye que la narrativa de la plata está cambiando hacia una mayor cobertura de inventario, impulsada por déficits decrecientes y un creciente flotante global.

Demanda china y amplias existencias visibles

"La demanda china persistente de Plata en Shanghái ha mantenido abierta la ventana de arbitraje de Shanghái desde los días previos a la guerra en Irán, alimentando una oferta internacional por el metal blanco asociada con el rentable arbitraje de importación."

"En las últimas sesiones, las dislocaciones de precios en SHFE han atraído nuevamente inventarios a sus bóvedas, aliviando las preocupaciones sobre la escasez doméstica a medida que los inventarios fuera de intercambio llegan a los almacenes de SHFE."

"El drenaje en los almacenes de CME es notable, pero con 345 millones de onzas aún en inventarios, los dealers podrían teóricamente cubrir sus posiciones cortas en futuros de 125 millones de onzas con metal físico ubicado en la jurisdicción adecuada, y CME aún tendría un gran total de 220 millones de onzas en almacenes."

"Esto refuerza nuestra opinión de que la historia de la Plata se trata de una mayor cobertura de inventario, como función de déficits decrecientes y un flotante global en aumento."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)