Previa de la reunión del FOMC de octubre de 2026: ¿Volverá la Fed a subir los tipos de interés? ¿Qué significa esto para las acciones estadounidenses?

Actualmente, el mercado prevé que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios en octubre, pero las presiones inflacionarias siguen siendo un factor importante que influirá en la política monetaria posterior. El IPC de Estados Unidos subió un 3,7% interanual en septiembre, por encima del 3,4% de agosto; por su parte, el IPC subyacente aumentó un 2,6% interanual, también superior a la lectura anterior del 2,4%, lo que demuestra que las presiones inflacionarias aún no se han moderado por completo.

Al mismo tiempo, la desaceleración del crecimiento del empleo podría limitar el margen de la Reserva Federal para endurecer aún más su política monetaria. La Fed debe evaluar de manera integral las tendencias de la inflación, el mercado laboral y el crecimiento económico para equilibrar los objetivos de estabilidad de precios y empleo.

Según el gráfico de puntos de septiembre, la mediana de las previsiones de los funcionarios de la Fed para el tipo de interés de los fondos federales a finales de 2026 y 2027 fue del 4,1%, por encima de las previsiones de junio del 3,8% y del 3,6%. Esto refleja una postura más restrictiva entre los funcionarios respecto a la trayectoria futura de los tipos en comparación con antes, aunque no significa que la Fed se haya comprometido a continuar con las subidas de tipos.

[Fuente: Reserva Federal]

Por lo tanto, incluso si las subidas de tipos se pausan en octubre, el riesgo de incrementos posteriores no ha desaparecido. Los inversores deben prestar atención a la evaluación de la Fed sobre la inflación y el empleo, así como a si el comunicado posterior a la reunión señala un mayor endurecimiento de la política monetaria en diciembre.

El aumento de las tasas de interés puede impulsar al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro y los costos de endeudamiento corporativo, ejerciendo presión sobre las acciones de crecimiento con valoraciones elevadas. La construcción de centros de datos de IA y la adquisición de GPUs requieren cuantiosas inversiones de capital; como resultado, los costos de financiación, los plazos de puesta en marcha de los proyectos y los retornos de inversión se han convertido en focos clave de atención para el mercado.

Tomemos como ejemplo a Oracle (ORCL) y a CoreWeave (CRWV). En el primer trimestre del año fiscal 2027, los gastos de capital de Oracle fueron de aproximadamente 28.500 millones de dólares y el flujo de caja libre fue negativo en 5.400 millones de dólares, lo que refleja las demandas de capital impulsadas por la expansión de la infraestructura de IA. Durante el mismo período, el flujo de caja operativo de la empresa fue de aproximadamente 23.100 millones de dólares, lo que demuestra que aún posee una sólida capacidad de generación de flujo de caja operativo.

Por su parte, CoreWeave depende en mayor medida de la financiación externa para respaldar la expansión de sus centros de datos. En el segundo trimestre de 2026, su gasto neto por intereses fue de aproximadamente 640 millones de dólares, por lo que los costos de financiación y las presiones del servicio de la deuda se han convertido en áreas clave de atención.

Si las tasas de interés se mantienen elevadas durante un período prolongado, los costos de nueva financiación y de refinanciación de deuda para ciertas empresas podrían aumentar. Sin embargo, el impacto final dependerá de los vencimientos de la deuda, de las condiciones a tasa fija o variable y de los diferenciales de crédito.

En el caso de las empresas de infraestructura de IA, los inversores también deben centrarse en si el crecimiento de los ingresos puede traducirse en beneficios y flujo de caja, así como en si los gastos de capital adicionales pueden generar rendimientos razonables.

Si la Reserva Federal mantiene estables los tipos de interés y señala que la inflación se está moderando gradualmente, las valoraciones de las acciones de crecimiento podrían encontrar apoyo. Sin embargo, si la Fed efectúa una subida de tipos por sorpresa o insinúa un posible endurecimiento de la política monetaria en diciembre, los rendimientos de los bonos del Tesoro y los costes de endeudamiento podrían aumentar aún más, lo que ejercería una mayor presión sobre las acciones tecnológicas de elevada valoración y las empresas de infraestructura de IA con sustanciales necesidades de financiación.

Los inversores deberían centrarse en tres métricas clave: en primer lugar, los cambios en la cotización de los futuros sobre tipos de interés para la reunión de diciembre; en segundo lugar, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y los diferenciales de crédito corporativo para evaluar el cambio en las expectativas sobre los tipos de interés y los riesgos de financiación; y en tercer lugar, los gastos de capital, el flujo de caja libre y los acuerdos de financiación de empresas como Oracle y CoreWeave para evaluar si las inversiones en IA pueden traducirse en rentabilidades reales.

En conjunto, la clave de la reunión de octubre no radica solo en si se produce una subida de tipos, sino también en cómo orienta la Reserva Federal las expectativas futuras sobre los tipos. En el caso de los valores vinculados a la IA, el entorno de tipos de interés debe evaluarse junto con los beneficios corporativos, los flujos de caja y la rentabilidad de las inversiones, lo que dificulta determinar la tendencia futura de las cotizaciones basándose únicamente en una sola decisión sobre los tipos.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.