Perspectivas de las acciones de SK Hynix: ¿puede el crecimiento explosivo de la demanda de inferencia de IA impulsar un crecimiento sostenido hasta 2030?

La caché KV se utiliza para almacenar y reutilizar datos de clave-valor durante la inferencia del modelo. Los datos de alta frecuencia suelen almacenarse en la HBM de la GPU, parte de los datos se puede transferir a la DRAM del sistema y los datos de baja frecuencia se pueden transferir a unidades SSD mediante un almacenamiento por niveles.

A medida que aumentan el tamaño del modelo y la longitud del contexto, los servidores de IA requieren memoria con un mayor ancho de banda, mayor capacidad y menor coste.

SK Hynix está haciendo avanzar la DRAM apilada en 3D y la memoria High Bandwidth Flash (HBF), al tiempo que mejora la capacidad, el ancho de banda y la eficiencia energética de la HBM. El hecho de que estas tecnologías relacionadas puedan generar ingresos aún depende de los rendimientos de la producción a gran escala y de la adopción por parte de los clientes.

Samsung Electronics ha presentado una hoja de ruta tecnológica para abordar los cuellos de botella de ancho de banda y capacidad de la memoria para IA, la cual abarca memoria 3D, zHBM y zNAND-O, aunque por el momento estos esfuerzos siguen centrándose en demostraciones de concepto y planificación de I+D.

Micron (MU) declaró recientemente que la construcción de centros de datos de IA está impulsando la demanda de HBM y DRAM para servidores. Algunas instituciones prevén que la tensión en la oferta de memoria persista entre 2027 y 2028, aunque la oferta y la demanda reales seguirán dependiendo de los gastos de capital en IA, la expansión de capacidad por parte de los fabricantes y los cambios en el aprovisionamiento de los clientes.

Las tres compañías tienen diferentes áreas de enfoque: SK Hynix se centra en la demanda de HBM, DRAM para servidores y almacenamiento de próxima generación impulsados por la inferencia de IA; Samsung confía en su amplia gama de productos para hacer avanzar las tecnologías HBM, DRAM y NAND; mientras que Micron está aumentando la visibilidad de sus pedidos mediante la expansión de capacidad de HBM y acuerdos de suministro a largo plazo.

JPMorgan (JPM) considera que la demanda de inferencia de IA seguirá impulsando la construcción de centros de datos, y que es probable que los gastos de capital relacionados mantengan un ciclo plurianual. Morgan Stanley (MS) prevé que la inversión global en infraestructura de IA se aproxime a los 3 billones de dólares para 2028, con la mayor parte del gasto aún por desplegar. Esta previsión abarca múltiples categorías de inversión en infraestructura y no se puede equiparar directamente al tamaño del mercado de chips de memoria.

ASML (ASML) declaró que la demanda de equipos relacionados con la IA podría superar la capacidad de suministro hasta al menos 2028, y que algunos clientes ya están consultando sobre pedidos de sistemas de litografía para 2029 y 2030.

Estas evaluaciones sugieren que la inversión en infraestructura de IA podría mantener una tendencia plurianual, pero la escala final dependerá de la demanda de potencia de cálculo, la rentabilidad de los gastos de capital, el suministro de equipos y el ritmo de expansión de la capacidad de memoria.

Que la demanda de inferencia de IA pueda respaldar los resultados financieros de SK Hynix depende de los pedidos de HBM4, la escala de los envíos, los rendimientos de la producción a gran escala, la fijación de precios de los productos y la demanda de DRAM para servidores.

Si la inversión en servidores de IA continúa creciendo y los precios de las memorias HBM y DRAM para servidores se mantienen estables, se espera que la compañía se beneficie de una mejor combinación de productos. Sin embargo, si Samsung Electronics y Micron amplían la oferta, o si ChangXin Memory Technologies (CXMT) incrementa los envíos de DDR5, los precios de las DRAM tradicionales y los márgenes de beneficio podrían verse bajo presión.

El 15 de octubre, SK Hynix cerró con una caída del 11,06% en 1,262 millones de wones (aprox. 941 dólares). Las acciones de los fabricantes de chips surcoreanos cayeron con fuerza ese día, impulsadas principalmente por los datos de inflación de Estados Unidos que elevaron las expectativas sobre los tipos de interés y por la reevaluación del mercado sobre el retorno del gasto de capital en IA.

El avance de CXMT en las memorias DRAM 4F² representa un factor competitivo a medio plazo, que actualmente afecta de forma principal al mercado de DRAM tradicionales. Su impacto real en el negocio de HBM de SK Hynix dependerá de la cualificación por parte de los clientes y de los envíos comerciales.

Análisis técnico a largo plazo de SK Hynix: 1,39 millones de wones es el nivel clave de recuperación a medio plazo

[Fuente: TradingView]

Según el gráfico diario ajustado por split desde el mínimo de 52 semanas de 403.000 wones hasta el máximo de 2,987 millones de wones, los niveles de retroceso de Fibonacci de 0,382, 0,500, 0,618 y 0,786 se sitúan aproximadamente en 2,00 millones, 1,695 millones, 1,39 millones y 969.000 wones, respectivamente.

Al cierre del 15 de octubre, la cotización había caído por debajo del nivel de retroceso de 0,618 de 1,39 millones de wones. A corto plazo, la atención inicial debería centrarse en la zona de 1,20 millones a 1,26 millones de wones. Si recupera los 1,39 millones de wones, se pueden observar resistencias en 1,695 millones y 2,00 millones de wones. Si rompe a la baja los 1,20 millones de wones, el siguiente nivel de soporte son los 969.000 wones.

Según los cálculos del movimiento oscilatorio ajustados por split, los 2,987 millones de wones marcan el máximo anterior. Si la demanda de HBM continúa creciendo, la rentabilidad mejora y la cotización supera y se consolida por encima de este nivel, los niveles de extensión de Fibonacci de 1,272 y 1,618 se sitúan aproximadamente en 3,69 millones y 4,58 millones de wones, respectivamente.

La tendencia a largo plazo hasta 2030 sigue dependiendo de los volúmenes de envío de HBM4, los precios de la DRAM, los márgenes de beneficio y las variaciones en la oferta y la demanda del sector.

En general, el rendimiento a largo plazo de SK Hynix seguirá estando impulsado por la demanda de memorias de gama alta. La marca de los 1,39 millones de wones sirve como un nivel clave de recuperación a medio plazo, mientras que los 1,20 millones de wones representan un nivel de riesgo a corto plazo. Si el crecimiento de la oferta supera a la demanda o el gasto de capital en IA se ralentiza, la cotización podría sufrir un ajuste adicional.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.