La semana por delante: IPC e IPP de EE. UU. de septiembre en el horizonte, los principales bancos de Wall Street inician la temporada de resultados con los resultados de TSMC en el foco

El informe del IPC de septiembre en Estados Unidos se aproxima mientras las perspectivas sobre la política monetaria de la Fed para octubre afrontan una prueba clave

El miércoles (14 de octubre), la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará el IPC de septiembre a las 8:30 a. m., hora del este.

En agosto, el IPC de Estados Unidos subió un 0,4% mensual y un 3,4% interanual; el IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 2,4% interanual. Los precios de la energía aumentaron un 2,1% mensual, impulsados por un incremento del 3,9% en los precios de la gasolina, lo que constituyó un factor clave tras el repunte de la inflación general.

Actualmente, los mercados esperan que el IPC general de septiembre se acelere aún más hasta situarse en torno al 3,7% interanual, mientras que el IPC subyacente aumentaría aproximadamente un 2,5% interanual.

La Reserva Federal subió los tipos de interés en 25 puntos básicos en septiembre, elevando el rango objetivo de la tasa de fondos federales al 3,75%-4,00%. Sin embargo, tras las recientes desaceleraciones en el empleo y en ciertos indicadores de inflación, el sentimiento del mercado ha cambiado hacia la expectativa de que la Fed ponga en pausa las subidas de tipos en su reunión de finales de octubre, mientras que cualquier endurecimiento adicional de la política monetaria podría retrasarse hasta diciembre.

Por lo tanto, el foco principal de este dato del IPC no radica solo en la cifra general interanual, sino también en los servicios subyacentes, la vivienda y los precios de los bienes. Si tanto el IPC general como el subyacente superan las expectativas, los mercados podrían volver a descontar una mayor probabilidad de subidas de tipos en octubre o diciembre, lo que prestaría apoyo a los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y al dólar estadounidense, mientras que las acciones tecnológicas de elevada valoración afrontarían una mayor presión de valoración.

Por el contrario, si el IPC subyacente se sitúa sensiblemente por debajo de las expectativas, la combinación de una desaceleración en el crecimiento del empleo y un enfriamiento de la inflación reforzaría con toda probabilidad las expectativas de que la Fed mantenga los tipos de interés sin cambios en octubre.

TSMC publicará sus resultados del tercer trimestre

El jueves (15 de octubre), TSMC presentará sus resultados completos del tercer trimestre de 2026 y celebrará su conferencia telefónica de resultados.

De hecho, las cifras de ingresos del tercer trimestre ya se han publicado por adelantado. Los ingresos de TSMC de julio a septiembre alcanzaron aproximadamente 1,49 billones de dólares taiwaneses (unos 46.700 millones de dólares), lo que representa un aumento interanual de cerca del 50% hasta alcanzar un máximo histórico, superando el consenso del mercado de unos 1,46 billones de dólares taiwaneses, así como la previsión anterior de la propia empresa de entre 44.600 y 45.800 millones de dólares.

Como resultado, la atención del mercado para el informe de resultados de la próxima semana se desplazará principalmente hacia la rentabilidad y las previsiones futuras. Anteriormente, la empresa estimó un margen bruto para el tercer trimestre del 65%-67% y un margen operativo del 56%-58%. Los inversores seguirán de cerca la utilización de la capacidad de los procesos avanzados, la demanda de aceleradores de IA, el progreso en la producción a gran escala de 2 nm y las inversiones de capital.

Los mercados esperan que el beneficio neto del tercer trimestre de TSMC mantenga un sólido crecimiento. Para la bolsa estadounidense, la importancia de los resultados de TSMC va mucho más allá de una sola empresa. Las empresas vinculadas a la IA siguen siendo un motor clave para el crecimiento de las ganancias del S&P 500 y, dado que TSMC se encuentra en el nodo de fabricación central de la cadena de suministro de chips de IA, sus comentarios sobre los futuros pedidos de chips de IA y las inversiones de capital moldearán de forma directa la percepción del mercado sobre la demanda general del sector de la IA.

Si la directiva continúa elevando sus previsiones sobre la demanda de IA al tiempo que ofrece unas sólidas perspectivas para los nodos avanzados y las inversiones de capital (capex), esto podría reforzar aún más las expectativas alcistas para las acciones estadounidenses de chips de IA y de equipos de semiconductores. Por el contrario, si las previsiones sobre los márgenes brutos, los pedidos o las inversiones de capital se vuelven cautelosas, los mercados podrían reevaluar el impulso de crecimiento del actual ciclo de gasto en capital destinado a la IA.

El IPP de septiembre y las ventas minoristas se publicarán el mismo día

El jueves (15 de octubre) será también el día con mayor concentración de datos económicos de la próxima semana en Estados Unidos.

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicará el IPP de septiembre a las 8:30 a. m., hora del este. En agosto, el IPP de demanda final subió un 0,4% mensual y un 5,4% interanual, mientras que los precios de los bienes aumentaron un 1,1% mensual, lo que indica que las presiones de costes a nivel de productor siguen siendo elevadas.

Dado que el IPP se publicará un día después del informe del IPC, los mercados evaluarán si los costes de las materias primas, el transporte y los servicios en la fase inicial de la cadena productiva se siguen trasladando a los consumidores.

Al mismo tiempo, Estados Unidos también publicará los datos de ventas minoristas de septiembre.

Las ventas minoristas actuarán como un indicador clave para calibrar la resiliencia del gasto de los consumidores en Estados Unidos. Si el IPC y el IPP se mantienen elevados junto con unas ventas minoristas sólidas, los mercados podrían concluir que "la inflación sigue siendo alta mientras la demanda se mantiene fuerte", lo que respaldaría la postura de la Fed de mantener su política monetaria restrictiva.

Por otro lado, si las ventas minoristas se debilitan significativamente al mismo tiempo que la inflación se enfría, la atención del mercado podría desplazarse aún más hacia los efectos moderadores de los elevados tipos de interés sobre la economía estadounidense y el poder adquisitivo de los consumidores.

La publicación del Libro Beige de la Fed destacará el impacto económico real de los elevados tipos de interés

A las 14:00 (hora del este) del miércoles, la Reserva Federal publicará su último Libro Beige sobre las condiciones económicas, ofreciendo información regional actualizada de cara a la reunión del FOMC del 27 y 28 de octubre.

Los mercados centrarán su atención en las valoraciones de las empresas regionales sobre el gasto de los consumidores, la contratación, los salarios, las inversiones de capital y los precios.

Las actas de la reunión de septiembre del FOMC revelaron que, aunque los miembros acordaron por unanimidad una subida de tipos de 25 puntos básicos, las opiniones divergieron sobre las decisiones posteriores, y la mayoría consideró que aún podría ser necesaria otra ronda de endurecimiento dentro del año.

Si el Libro Beige sigue mostrando un aumento en los costes de los insumos, una demanda de los consumidores estable y un mercado laboral resistente, esto podría respaldar a los miembros más agresivos que abogan por nuevas subidas de tipos. Por el contrario, si el gasto de los consumidores, la contratación y la actividad manufacturera se ralentizan de forma notable, el argumento a favor de pausar las subidas de tipos en octubre ganará más fuerza.

Arranca oficialmente la temporada de resultados de la gran banca de Wall Street

El martes (13 de octubre), JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup y Wells Fargo presentarán sus resultados del tercer trimestre, inaugurando oficialmente la temporada de resultados de los grandes bancos.

Los mercados seguirán muy de cerca el margen de intereses, el crecimiento de los préstamos, el coste de los depósitos, las pérdidas crediticias y el desempeño de la banca de inversión y de intermediación.

Los analistas esperan que los beneficios del tercer trimestre en algunos de los principales bancos mantengan un sólido crecimiento, impulsados en gran medida por los mercados de capitales y las actividades de trading. Sin embargo, a pesar del reciente repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a largo plazo, las acciones bancarias han sufrido una notable presión, lo que refleja la continua cautela del mercado ante los costes de financiación y los riesgos crediticios en un entorno de tipos de interés elevados.

Los elevados tipos de interés ejercen un doble efecto sobre la rentabilidad bancaria. Por un lado, una mayor rentabilidad de los activos puede impulsar el margen de intereses; por otro lado, los costes de los depósitos, los costes de financiación y las presiones crediticias pueden aumentar al mismo tiempo.

Por lo tanto, en los informes de resultados bancarios de la próxima semana, los comentarios de las directivas sobre la demanda de préstamos, la calidad crediticia y las tendencias de los tipos de interés podrían tener un peso mucho mayor que las cifras de beneficios de un solo trimestre.

Lunes (12 de octubre)

Acontecimientos clave: Columbus Day

El lunes es festivo federal por el Día de Colón (Columbus Day) en Estados Unidos. Mientras que la bolsa de Estados Unidos operará con normalidad, las operaciones del Gobierno de Estados Unidos y parte de la actividad del mercado de bonos se verán afectadas por la festividad.

Con pocos datos económicos programados para la jornada, la atención del mercado podría desplazarse pronto al inicio de la temporada de resultados de la gran banca el martes y al IPC del miércoles.

Martes (13 de octubre)

Acontecimientos clave: Resultados de JPMorgan Chase, resultados de Goldman Sachs, resultados de Citigroup

La temporada de resultados del tercer trimestre en Estados Unidos entra oficialmente en su fase de mayor actividad.

JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup y Wells Fargo presentarán sus resultados; el mercado se centrará especialmente en el margen neto de intereses, la calidad crediticia, las operaciones de intermediación y la banca de inversión.

Johnson & Johnson y UnitedHealth también publicarán sus cuentas el mismo día, convirtiendo al sector financiero y al sanitario en los dos grandes ejes de la jornada de resultados para las bolsas de Estados Unidos el martes.

Miércoles (14 de octubre)

Acontecimientos clave: IPC de septiembre en Estados Unidos, Libro Beige de la Fed

Estados Unidos publicará los datos del IPC de septiembre a las 8:30 h, hora del Este. El mercado prevé que el IPC general aumente cerca de un 3,7% en tasa interanual, mientras que el IPC subyacente avanzaría alrededor de un 2,5% interanual.

A las 14:00 h, la Reserva Federal publicará su Libro Beige, lo que ofrecerá la referencia más reciente sobre las condiciones económicas regionales antes de la reunión del FOMC de finales de octubre.

En el ámbito empresarial, Bank of America, Morgan Stanley y BlackRock presentarán sus resultados del tercer trimestre.

Jueves (15 de octubre)

Acontecimientos clave: Resultados de TSMC, IPP de septiembre en Estados Unidos, ventas minoristas de septiembre

El jueves será una de las jornadas de negociación más intensas de la semana.

TSMC publicará su informe completo de resultados del tercer trimestre. Tras haber adelantado previamente una cifra récord de ingresos trimestrales, la atención del mercado se centrará en el beneficio neto, el margen bruto, la demanda de IA, los nodos de proceso avanzados y las previsiones de gasto de capital futuro.

A las 8:30 h, Estados Unidos publicará simultáneamente el IPP de septiembre, las ventas minoristas y las solicitudes semanales iniciales de subsidio por desempleo.

La Reserva Federal de Nueva York también publicará el índice manufacturero Empire State de octubre, mientras que la Reserva Federal de Filadelfia difundirá simultáneamente su encuesta de perspectivas empresariales manufactureras del mismo mes.

En el plano empresarial, Charles Schwab publicará sus resultados del tercer trimestre.

Viernes (16 de octubre)

Acontecimientos clave: Producción industrial de septiembre en Estados Unidos, precios de importación y exportación de septiembre

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará los índices de precios de importación y exportación de septiembre a las 8:30 h, hora del Este.

La Reserva Federal difundirá los datos de producción industrial y utilización de la capacidad de septiembre a las 9:15 h.

La producción industrial ayuda al mercado a evaluar la actividad en las industrias manufacturera, minera y de servicios públicos de Estados Unidos, mientras que la utilización de la capacidad sirve como indicador clave del uso de recursos económicos y de las posibles presiones sobre los precios.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.