Pronóstico del precio de las acciones de Micron: antes de los resultados del T4, el mercado de opciones prevé una volatilidad del 7,65 %, ¿apunta a 115,2 $ o 99,3 $?

TrendForce señaló que varios proveedores de unidades de procesamiento gráfico (GPU) y circuitos integrados de aplicación específica (ASIC) están debatiendo actualmente reducir la capacidad de HBM por chip. La razón no es un debilitamiento de la demanda de cálculo de los usuarios finales, sino la persistente escasez en el suministro de HBM, que ha elevado rápidamente los costes generales del sistema. Como resultado, los proveedores han comenzado a buscar un equilibrio entre coste y suministro mediante ajustes en las especificaciones.

En el pasado, la mayoría de los proveedores planificaba la memoria HBM utilizando apilamientos de 12 capas (12hi), pero ahora están empezando a evaluar apilamientos de 8 capas (8hi). La solución de 8 capas requiere menos matrices de memoria (dies), lo que reduce la lista de materiales de cada HBM y GPU; además, a igualdad de producción de HBM, permite respaldar un mayor volumen de envíos de GPU. Por lo tanto, si persiste la escasez de suministro, se prevé que la opción de 8 capas se convierta en una prioridad máxima de evaluación entre múltiples proveedores en 2027, logrando un equilibrio entre rendimiento, volumen de suministro y coste.

Sin embargo, una reducción en la capacidad de HBM no implica que el precio por unidad de capacidad también vaya a bajar. Cada HBM requiere una matriz base (base die), y este componente de coste no disminuye de forma proporcional a medida que se reduce el número de capas apiladas. Aunque la opción 8hi ofrece una capacidad menor, sigue absorbiendo un coste de matriz base similar; por lo tanto, por Gb, el precio unitario podría ser en realidad superior. TrendForce estima que, en 2027, el precio por Gb del formato 8hi podría ser entre un 10% y un 20% más alto que el del 12hi.

En general, TrendForce considera que el mercado de HBM seguirá experimentando un déficit de suministro en 2027. La estrechez de la oferta y el aumento de los costes podrían llevar a más proveedores de GPU y ASIC a adoptar soluciones de 8 capas. Sin embargo, dado que los productos de 8 capas conllevan un coste más elevado por unidad de capacidad, los clientes aún deberán incorporar esta prima durante las negociaciones de especificaciones y precios, así como en la planificación del suministro. Reducir la capacidad de HBM puede aliviar parcialmente la presión sobre los costes de las GPU, pero es poco probable que revierta la tendencia general de fuertes incrementos de precios para la memoria HBM.

Tras rebotar cerca de su mínimo periódico ($737,88), Micron Technology recuperó sucesivamente el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,382 ($935,35), el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,5 ($996,35) y el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,618 ($1.057,35). Los precios recientes retrocedieron tras encontrar resistencia cerca de los $1.100, pero la estructura de ruptura no ha sufrido daños.

Actualmente, la cotización de Micron Technology se encuentra en una fase de consolidación en niveles altos tras superar el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,618 ($1.057,35), y aún no ha formado un nuevo movimiento alcista acelerado. Los resultados del cuarto trimestre actuarán como un catalizador clave que determinará la dirección a corto plazo.

Gráfico diario de Micron Technology, Fuente: TradingView

Escenario 1: Subida hasta los $1.152 tras los resultados

Si la cotización sube a $1.152 tras los resultados, cruzará el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,786 ($1.144,19) al tiempo que superará el máximo reciente cercano a los $1.100. En ese punto, se espera que la tendencia pase de «consolidación en niveles altos por encima de 0,618» a «extensión de la tendencia tras superar los 0,786».

Sin embargo, los $1.152 están solo $7,81 por encima de los $1.144,19, lo que representa una magnitud de ruptura de aproximadamente el 0,68%, un margen de seguridad muy estrecho. Por lo tanto, el precio de apertura con hueco inicial tras los resultados no puede servir como confirmación de ruptura por sí solo; la clave reside en si el precio de cierre diario puede mantenerse con firmeza por encima de los $1.144,19.

Si el cierre diario se mantiene con firmeza por encima de los $1.144,19, se confirmará la ruptura y el siguiente objetivo apuntará al máximo histórico de $1.254,81. En el camino, la cotización podría digerir primero las ganancias en la zona de números redondos comprendida entre los $1.180 y los $1.200.

Si la cotización se dispara hasta los $1.152 y luego vuelve a caer por debajo de los $1.144,19, podría responder a un fenómeno de «vender con la noticia» o a una falsa ruptura, y posteriormente podría volver a poner a prueba la zona cercana a los $1.100.

Escenario 2: Caída hasta los $993 tras los resultados

Si la cotización cae a $993 tras los resultados, romperá a la baja el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,618 ($1.057,35), al tiempo que perderá la media móvil de 5 días ($1.064,42), la media móvil de 10 días ($1.045,85) y la media móvil de 20 días ($1.016,04), situándose ligeramente por debajo del nivel de retroceso de Fibonacci de 0,5 ($996,35).

Esto significa que la estructura de ruptura previa por encima de los $1.057,35 se vería dañada, y la trayectoria del mercado podría pasar de una consolidación en niveles altos a un profundo retroceso impulsado por los resultados. Sin embargo, los $993 se encuentran a tan solo un 1% de la media móvil de 80 días ($982,91) y permanecen dentro de la zona clave de soporte de confluencia entre los $996,35 y los $982,91; por lo tanto, aún no se puede concluir que la tendencia a medio plazo se haya invertido por completo.

Si la cotización recupera rápidamente los $996,35 y vuelve a situarse por encima de los $1.016,04, indicaría que los $993 podrían ser simplemente un mínimo de pánico tras los resultados, tras lo cual se esperaría que el valor entre en una fase de cierre de hueco.

Si la cotización se consolida con debilidad cerca de los $993 y su rebote se ve frenado en los $1.016,04, esto indicará que el impulso alcista original se ha interrumpido y que las medias móviles a corto plazo podrían pasar de ser soportes a resistencias.

Si el gráfico diario se rompe aún más por debajo de la media móvil de 80 días ($982,91), la corrección se intensificará. El siguiente nivel de soporte clave apunta al nivel de retroceso de Fibonacci de 0,382 ($935,35), por debajo del cual se encuentra la media móvil de 160 días ($921,99).

En general, la ajustada oferta de HBM y el aumento de los precios respaldan los fundamentos a medio plazo de Micron Technology, pero los resultados del 30 de septiembre determinarán la dirección a corto plazo de la cotización. Al alza, el nivel clave de confirmación se sitúa en $1.144,19; a la baja, será crucial observar la eficacia del soporte en $1.016,04 y $982,91.

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