Informe semanal de Wall Street de TradingKey: el S&P 500 y el Nasdaq cierran al alza, las acciones de chips de IA lideran, los rendimientos del Tesoro se acercan al máximo del 5.2%, el petróleo cae por debajo de los $98

TradingKey - Panorama macroeconómico: Durante la semana del 21 al 27 de septiembre de 2026, el entorno macroeconómico de Estados Unidos estuvo impulsado por la política monetaria restrictiva de la Reserva Federal, la volatilidad en los rendimientos de los bonos del Tesoro y las dinámicas cambiantes de la energía. La Reserva Federal mantuvo un firme sesgo de endurecimiento tras elevar el tipo de interés de los fondos federales a un rango objetivo de entre el 3,75% y el 4,00%, mientras sus miembros señalaban la posibilidad de realizar más subidas de tipos antes de fin de año para restaurar la estabilidad de precios. El rendimiento del bono de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años experimentó una elevada volatilidad y alcanzó brevemente el 5,225% antes de moderarse para cerrar cerca del 5,17%, mientras que la rentabilidad del bono del Tesoro a 2 años subió al 4,81%. Mientras tanto, los precios de la energía disfrutaron de un respiro temporal, ya que el petróleo crudo West Texas Intermediate cayó hacia los 92,70 dólares por barril y el crudo Brent bajó de los 98 dólares por barril, lo que alivió las presiones de costes inmediatas. En el plano geopolítico, la atención se centró en conversaciones diplomáticas de alto nivel, incluida la cumbre entre Trump y Xi, en la que Estados Unidos y China acordaron ampliar su tregua comercial dos meses más, hasta el 10 de enero, evitando una escalada inmediata de los aranceles bilaterales.

Resumen del comportamiento del mercado: Con base en los datos semanales de velas japonesas para la semana de negociación que finalizó el 25 de septiembre de 2026, los principales índices bursátiles de Estados Unidos cerraron predominantemente al alza, recuperándose de la presión sufrida a mitad de semana en el mercado de bonos. El índice S&P 500 subió un 1,21% en la semana, mientras que el índice Nasdaq Composite, de gran peso tecnológico, lideró las ganancias con un avance del 2,06%. El Promedio Industrial Dow Jones sumó un 0,3%, recuperándose hacia el final de la semana, mientras que las acciones de pequeña capitalización tuvieron un desempeño inferior, ya que el índice Russell 2000 cayó un 0,8%. La rotación sectorial reflejó una marcada divergencia entre los valores de crecimiento con elevados márgenes y los de estilo valor sensibles a los tipos de interés; el sector tecnológico se disparó un 3,1% y el de atención sanitaria ganó un 1,57%, impulsados por el fuerte dinamismo de la inteligencia artificial. En cambio, el sector energético cayó un 3,07% ante el enfriamiento del petróleo crudo, y los servicios públicos bajaron un 3,04% lastrados por los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo. En conjunto, las acciones de crecimiento registraron una sólida ganancia del 2,33% en la semana, superando con claridad a las acciones de valor, que retrocedieron un 0,35%.

Análisis de acontecimientos clave: Las dinámicas del mercado a lo largo de la semana se vieron configuradas por importantes anuncios corporativos y por publicaciones económicas clave. En el evento Meta Connect 2026, el CEO de Meta, Mark Zuckerberg, presentó nuevo hardware y nuevas funcionalidades de IA personal centradas en su agente de IA Muse, lo que impulsó las acciones de Meta casi un 13% en la semana y provocó renovadas compras en toda la cadena de suministro tecnológica general. En cuanto a las publicaciones de datos macroeconómicos, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo se mantuvieron ajustadas en 197.000 durante la semana que finalizó el 19 de septiembre, lo que demuestra la continua estabilidad del mercado laboral a pesar de los elevados costes de endeudamiento. El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para septiembre descendió ligeramente, mientras que las expectativas de inflación a un año subieron al 4,6%, lo que subraya el delicado equilibrio entre la resiliencia de la demanda de los consumidores y las persistentes expectativas de inflación. Además, entre los resultados empresariales más destacados se incluyeron cifras sólidas en los sectores de bienes de consumo básico y tiendas de descuento, lo que refleja un comportamiento de los consumidores orientado al ahorro en medio del elevado coste de la vida.

Flujos y sentimiento: El sentimiento del mercado mostró una notable dispersión durante la semana, desenvolviéndose en un tira y afloja entre la sólida ejecución de resultados en las empresas tecnológicas de gran capitalización y las crecientes limitaciones derivadas del coste del capital. El Índice de Volatilidad CBOE se relajó para cerrar cerca de 14,81, ya que el retroceso del viernes en los precios de la energía y en los rendimientos del Tesoro motivó la cobertura de posiciones cortas y la compra de oportunidades en las caídas. Sin embargo, la volatilidad implícita a nivel de acciones individuales y las métricas de dispersión en el sector tecnológico se mantuvieron elevadas, lo que refleja un mayor precio de las opciones para los valores vinculados a la IA y una divergencia entre los componentes del índice. Los flujos hacia fondos de renta variable continuaron concentrándose en fondos de crecimiento de gran capitalización y de semiconductores, mientras que persistieron las salidas de fondos en sectores sensibles a los tipos de interés, como los servicios públicos y el inmobiliario. Los inversores mantuvieron una postura selectiva, sopesando la elevada tasa libre de riesgo ofrecida por los rendimientos del 5% de los bonos del Tesoro frente al sólido impulso secular de beneficios en la inteligencia artificial.

Evaluación general: La fase actual del ciclo de mercado muestra una divergencia estructural, en la que las sólidas inversiones empresariales en inteligencia artificial y el crecimiento de los beneficios corporativos están amortiguando el impacto sobre la renta variable de una curva de rendimientos con empinamiento bajista y de una política monetaria restrictiva. La lógica del mercado se centra en la diferenciación fundamental: los líderes tecnológicos generadores de caja con márgenes de beneficio en expansión siguen atrayendo capital, mientras que los sectores endeudados, sensibles a los tipos de interés y de gran intensidad de capital afrontan una constante compresión de sus valoraciones debido a los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro. El comportamiento general del mercado refleja una resiliencia propia de la fase tardía del ciclo respaldada por la inversión del sector privado, aunque la expansión general de los múltiplos de la renta variable sigue viéndose limitada por unas condiciones financieras restrictivas.