¿Por qué las acciones de Oracle se dispararon un 7 % en el premercado? RPO récord, previsión para la nube de todo el año elevada sustancialmente

TradingKey: En las operaciones previas a la apertura de Estados Unidos del viernes, las acciones de Oracle (ORCL) llegaron a subir más de un 7%, ya que los ingresos del primer trimestre fiscal, el BPA ajustado y la cartera de pedidos superaron las expectativas del mercado, mientras que la empresa elevó ligeramente su objetivo de ganancias para todo el año a medida que la demanda de infraestructura de IA sigue impulsando una rápida expansión en la nube.

Fuente: TradingView

Los ingresos del primer trimestre fiscal de 2027 de Oracle alcanzaron los 19.345 millones de dólares, un 30% más en comparación con el mismo periodo del año anterior y por encima de las expectativas del mercado, situadas en unos 19.100 millones de dólares; el BPA ajustado aumentó un 30% hasta los 1,92 dólares, superando también de manera significativa las estimaciones de los analistas de 1,74 a 1,75 dólares. El beneficio neto GAAP de la empresa se elevó a 4.760 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 63%, lo que indica que la expansión de la nube de IA ha comenzado a traducirse en un mayor crecimiento de los beneficios.

En el primer trimestre fiscal, los ingresos totales por la nube de Oracle alcanzaron los 11.600 millones de dólares, un 62% más interanual. Dentro de esta cifra, los ingresos por infraestructura en la nube se dispararon un 121% hasta los 7.400 millones de dólares, superando las expectativas del mercado, que se situaban en torno a los 7.190 millones de dólares. Cabe señalar que los 11.600 millones de dólares representan los ingresos combinados de IaaS y SaaS, mientras que los 7.400 millones de dólares se refieren específicamente a los ingresos de infraestructura de OCI, por lo que no se deben confundir ambas cifras.

La continua expansión de la cartera de pedidos fue otra de las razones principales del avance del valor en el premercado. A finales de agosto, las obligaciones de desempeño restantes (RPO) de Oracle alcanzaron los 664.000 millones de dólares, por encima de los 638.000 millones de dólares del trimestre anterior y superando las expectativas de los analistas, que se situaban en aproximadamente 639.900 millones de dólares.

La empresa firmó más de 30.000 millones de dólares en nuevos contratos de nube para IA en el primer trimestre fiscal y afirmó que estos contratos adicionales no incrementarían sus planes de financiación existentes, lo que alivió en parte la preocupación del mercado respecto a que 'un mayor volumen de pedidos generaría una brecha de financiación más amplia'.

Al mismo tiempo, Oracle elevó su objetivo de BPA ajustado para el ejercicio fiscal 2027 de 8,05 a 8,10 dólares y proyectó que los ingresos de todo el año alcancen al menos los 90.000 millones de dólares. Para el segundo trimestre fiscal, la empresa prevé que los ingresos totales crezcan entre un 30% y un 34% interanual, que los ingresos por servicios en la nube en dólares estadounidenses aumenten entre un 65% y un 71%, y que el BPA ajustado se sitúe entre 1,85 y 1,93 dólares. Esto indica que el negocio general de la nube de Oracle mantendrá un rápido crecimiento, proyectándose que OCI siga siendo el motor principal y compensando potencialmente parte de la presión derivada de la caída de los ingresos del software tradicional.

Sin embargo, los gastos de capital siguen siendo el principal riesgo en la estrategia de IA de Oracle. En el primer trimestre fiscal, los gastos de capital (capex) de la empresa alcanzaron aproximadamente los 28.500 millones de dólares, cifra significativamente superior a la estimación del mercado de 19.200 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre del periodo se situó en un terreno negativo de alrededor de 5.000 millones de dólares. La empresa prevé que los gastos de capital para el ejercicio fiscal 2027 alcancen entre 90.000 y 95.000 millones de dólares, con un capex neto en efectivo que no superará los 70.000 millones de dólares. Los colosales costes de construcción de centros de datos todavía podrían incrementar las presiones de financiación mediante deuda y capital propio.

Para aligerar su carga financiera, Oracle está ampliando los modelos de colaboración como los pagos por adelantado de los clientes, el uso de hardware propio (bring-your-own-hardware) y las coinversiones con proveedores. La dirección enfatizó que no todos los proyectos de centros de datos necesitan ser financiados de manera independiente por Oracle, y que los nuevos contratos de IA no han alterado los acuerdos de financiación existentes. Si estos modelos logran reducir los desembolsos iniciales de efectivo y generar flujos de caja estables una vez que aumente la capacidad, se espera que las preocupaciones del mercado sobre el balance de Oracle se sigan disipando.