Wall Street prevé un crecimiento de los ingresos de SpaceX antes de su primer informe de resultados; Morgan Stanley mantiene su objetivo de $300

Actualmente, Wall Street espera que los ingresos del segundo trimestre de SpaceX alcancen los 6.880 millones de dólares, con una pérdida neta por acción de 0,23 dólares. El pronóstico de Morgan Stanley es ligeramente más cauteloso, al proyectar unos ingresos de aproximadamente 6.750 millones de dólares y una pérdida ajustada por acción de 0,35 dólares. A modo de comparación, los ingresos del primer trimestre de la compañía fueron de 4.690 millones de dólares, con una pérdida por acción de 1,27 dólares.

El mercado espera que la IA y Starlink sean los principales impulsores del crecimiento este trimestre. Entre ellos, los ingresos del negocio de IA podrían aumentar desde los 818 millones de dólares del primer trimestre hasta los 2.180 millones de dólares, mientras que se proyecta que los ingresos por servicios de lanzamiento crezcan casi un 35% hasta los 835 millones de dólares. Se espera que los ingresos por conectividad, que incluyen a Starlink, alcancen los 3.830 millones de dólares, lo que representa un aumento del 17,5% con respecto al primer trimestre.

Starlink sigue siendo la base de ingresos más estable para SpaceX, con un número de suscriptores particulares que alcanzó los 10,3 millones en el primer trimestre, abarcando banda ancha personal, comunicaciones para aviación, redes móviles y servicios gubernamentales. Morgan Stanley espera que los suscriptores particulares de Starlink puedan aumentar hasta los 12 millones en el segundo trimestre, con unos ingresos medios mensuales por usuario de aproximadamente 65,50 dólares.

Mientras tanto, Musk también ha enviado recientemente señales a largo plazo más optimistas.

El 1 de agosto, respondió a una publicación en la plataforma X sobre el potencial de crecimiento de SpaceX, afirmando que "pocas personas entienden esto". La publicación proyecta que, con la expansión acelerada de la infraestructura de computación de IA y Starlink, SpaceX podría sumar ingresos anualizados equivalentes al tamaño actual de Tesla durante los próximos 12 a 24 meses, lo que representaría entre 95.000 millones y 104.000 millones de dólares aproximadamente.

A pesar de un retroceso significativo en el precio de las acciones de SpaceX, Morgan Stanley mantiene su precio objetivo de 300 dólares. Basándose en el precio actual de la acción, esto implica un potencial alcista de más del 170%.

En el modelo de valoración del banco, el negocio espacial tradicional está valorado en aproximadamente 8 dólares por acción, Starlink y la conectividad en torno a 128 dólares, la plataforma X y Grok en unos 12 dólares, y el negocio de IA empresarial alcanza los 152 dólares. En otras palabras, la IA aporta más de la mitad de la valoración objetivo de SpaceX, mientras que el negocio de lanzamiento de cohetes representa solo una pequeña fracción.

Esta valoración refleja que Morgan Stanley está apostando en realidad por la futura expansión de SpaceX en IA empresarial, centros de datos y computación orbital, en lugar de por sus ingresos actuales por lanzamientos. La tesis a largo plazo es que si Starship puede lograr operaciones de bajo coste, alta frecuencia y totalmente reutilizables, SpaceX podría desplegar gradualmente infraestructura de computación en órbita y aprovechar Starlink para proporcionar conectividad de datos.

Sin embargo, este precio objetivo se basa en varias premisas a largo plazo, que incluyen la maduración de la tecnología Starship, el crecimiento sostenido de la demanda de IA y la comercialización de centros de datos orbitales. Cualquier retraso en los proyectos, sobrecoste o aumento de las necesidades de financiación podría provocar una revisión a la baja significativa de la valoración.

Dos días después de la publicación de resultados, SpaceX también se enfrentará a su primera ronda de expiración del periodo de bloqueo posterior a su salida a bolsa. Se estima que un máximo de aproximadamente 911,5 millones de acciones podrán entrar en circulación a partir del 6 de agosto, lo que, calculado a los precios recientes, corresponde a un valor de mercado de unos 100.000 millones de dólares. El hecho de que las acciones pasen a ser aptas para la negociación no significa que se vayan a vender todas, pero los primeros inversores y los empleados acumulan elevadas ganancias latentes, lo que genera preocupación en el mercado ante la posibilidad de que la recogida de beneficios pueda exacerbar la volatilidad del precio de las acciones.

Con la presión simultánea de los resultados y de la expiración del periodo de bloqueo, es posible que el simple hecho de cumplir con las expectativas del mercado no sea suficiente para estabilizar el precio de las acciones. SpaceX necesita demostrar a los inversores que Starlink sigue creciendo rápidamente, que las inversiones en IA tienen una vía clara de monetización y que el progreso de Starship no se ha desviado significativamente del calendario previsto.

También podrían surgir debates sobre una posible fusión entre SpaceX y Tesla durante la conferencia telefónica, aunque tales informes aún carecen de pruebas claras en la actualidad. En comparación con los rumores de fusión, las perspectivas de la dirección sobre el flujo de caja, los gastos de capital y los tres negocios principales son clave para determinar si el precio de las acciones de SpaceX puede superar su bache posterior a la salida a bolsa.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.