Munster advierte que Microsoft está cayendo en una «trampa de valor» de IA antes de sus resultados

TradingKey - Microsoft ( MSFT) publicará sus resultados del cuarto trimestre fiscal tras el cierre del mercado el miércoles 29 de julio, hora del Este. Solo un día antes de la publicación de resultados, Gene Munster de Deepwater Asset Management publicó en X que las cifras de ganancias de Microsoft "no importan" y que el verdadero problema es que "la batalla contra los bots solo acaba de empezar".

[Fuente: X]

Munster espera que el precio de las acciones de Microsoft pueda subir un 7% tras la publicación de resultados (según la volatilidad implícita), pero también advirtió que la empresa se enfrentará a dos grandes desafíos estructurales en los próximos cinco años: primero, el modelo tradicional de licencias "por puesto" debe transicionar hacia un modelo de "pago por uso"; segundo, los agentes de IA están eliminando gradualmente la "capa de abstracción" de la interacción humano-computadora, reemplazando directamente al software tradicional. Incluso si las ganancias superan las expectativas y las acciones suben brevemente, Microsoft podría caer en una "trampa de valor".

En su opinión, el verdadero dilema de Microsoft radica en su propio modelo de negocio. Actualmente, la empresa cobra principalmente tarifas de licencia de software en función del número de empleados de las compañías; sin embargo, a medida que los agentes de IA reemplacen algunas funciones humanas, el número de puestos requeridos por las empresas experimentará una contracción, y esta fuente de ingresos se reducirá gradualmente. Por ello, instó a Microsoft a pivotar hacia un nuevo modelo de facturación de "pago por uso".

Microsoft ya insinuó posibles ajustes en su modelo de precios el trimestre pasado, y este informe de resultados podría revelar más detalles. Sin embargo, Munster cree que la escala de ingresos y la rentabilidad del nuevo modelo siguen siendo inciertas, y el mercado suele aplicar un descuento de valoración ante dicha incertidumbre, lo que significa que el proceso de transición podría seguir pesando sobre el rendimiento de las acciones de Microsoft.

Sigue siendo optimista sobre las perspectivas de Azure, y considera que se espera que mantenga un sólido crecimiento durante los próximos años. Sin embargo, la computación en la nube por sí sola podría no ser suficiente para compensar por completo el impacto en el modelo de software tradicional.

Tras el cierre del miércoles, la atención del mercado no se centrará únicamente en cuánto dinero ganó Microsoft este trimestre, sino también en cómo afrontará la empresa el impacto de los agentes de IA en la industria del software tradicional.