Nueve ETFs apalancados del gigante del almacenamiento Kioxia listos para su debut en EE. UU.

A diferencia de los ETF tradicionales, los ETF apalancados deben rebalancear sus posiciones diariamente para mantener sus ratios de apalancamiento objetivo. Esto significa que cuando el precio de la acción subyacente sube, el ETF necesita seguir comprando la acción para mantener su apalancamiento de 2x; por el contrario, cuando el precio de la acción baja, se ve obligado a vender posiciones para reducir el riesgo, lo que acentúa la tendencia bajista.

Para las acciones individuales con una liquidez relativamente limitada, este tipo de negociación pasiva tiene más probabilidades de amplificar las fluctuaciones de precios intradiarias. Algunos fondos cuantitativos explotan este patrón para operar, mientras que las compras y ventas pasivas de los creadores de mercado para cubrir sus propios riesgos exacerban aún más la volatilidad del mercado.

Matthew Tuttle, CEO de Tuttle Capital, reveló que el capital de los inversores surcoreanos representa aproximadamente un tercio de los activos bajo gestión de los productos similares de la firma. Dado que el mercado surcoreano acaba de experimentar una fuerte volatilidad provocada por los ETF apalancados, esta proporción es particularmente destacable.

En mayo de este año, Corea del Sur lanzó oficialmente ETFs apalancados sobre acciones individuales vinculados a Samsung Electronics y SK Hynix. Tras la cotización de estos productos, los fondos fluyeron rápidamente y la volatilidad de los valores individuales relacionados y de todo el sector de los semiconductores se amplificó de manera significativa.

Posteriormente, el indicador de volatilidad del índice Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) llegó a superar el 75% en un momento dado. Ante la rápida escalada de la volatilidad del mercado, los reguladores de Corea del Sur finalmente suspendieron la aprobación de nuevos productos ETF apalancados sobre acciones individuales para evitar una mayor acumulación de riesgos.

Muchos participantes del mercado consideran que este caso ofrece una referencia importante para Japón.

Andrew Jackson, director de estrategia de renta variable japonesa de Ortus Advisors, señaló que este tipo de productos podría distorsionar el mecanismo normal de descubrimiento de precios y amplificar aún más el impacto del capital a corto plazo en los precios de las acciones, debilitando así la eficacia de los inversores a largo plazo que realizan asignaciones basadas en los fundamentales. Por su parte, la propia Kioxia es uno de los valores individuales de gran volatilidad en el mercado de valores japonés.

Durante las horas de negociación en Asia del 22 de junio, el precio de las acciones de Kioxia se disparó en un momento dado hasta los 112.700 yenes (unos 689 dólares), situándose a la cabeza del ranking de capitalización bursátil de Japón. Sin embargo, la preocupación por el sobrecalentamiento del sector de la IA se intensificó rápidamente y, para el 27 de julio, el precio de las acciones había caído a aproximadamente 54.550 yenes (unos 333,5 dólares), lo que representa un descenso de más del 51% en menos de un mes y medio.

[Fuente: Futu]

A pesar de la profunda corrección del precio de las acciones, el sentimiento del mercado sigue siendo optimista. Según datos de Investing.com, los analistas del mercado han fijado un precio objetivo medio a 12 meses de 116.768,75 yenes (unos 713,5 dólares), lo que todavía es más de un 110% superior al precio actual de la acción.

Una divergencia tan enorme en las expectativas también sugiere que la volatilidad futura del precio de las acciones de Kioxia podría seguir siendo elevada. Además, si los ETF apalancados cotizan oficialmente, podrían amplificar aún más las fluctuaciones de precios impulsadas por las operaciones de capital, independientemente de si la acción sube o baja.

[Fuente: Sitio web oficial de Investing.com]

Cabe destacar que los emisores no se están centrando únicamente en Kioxia.

Tuttle Capital también tiene previsto lanzar ETF apalancados vinculados a empresas como SoftBank Group y Nintendo; Direxion se está enfocando en Tokyo Electron y Toyota Motor; y Themes ETF Trust planea lanzar productos similares centrados en valores tecnológicos populares como Fujikura y Lasertec.

Actualmente, los marcos regulatorios japoneses siguen sin permitir la emisión de ETF apalancados de una sola acción en el mercado público nacional, lo que significa que los inversores que deseen negociar estos productos deben seguir haciéndolo a través de mercados extranjeros. La concentración de solicitudes de productos relacionados por parte de múltiples emisores de EE. UU. también refleja el continuo aumento de la demanda por parte del capital extranjero para negociar acciones tecnológicas japonesas.

Está por ver si esta tanda de ETF apalancados cotizará finalmente según lo previsto y cómo reaccionará el mercado tras su salida a cotización. Sin embargo, lo que es seguro es que Corea del Sur ya ha proporcionado un punto de referencia muy destacado para los reguladores e inversores japoneses.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.