Previa de resultados de Oracle: el mercado se centra en el crecimiento de OCI y el cumplimiento de pedidos, las acciones podrían subir a 400 $ para 2026

En el pasado, Oracle era considerada por el mercado principalmente como un gigante del software empresarial y las bases de datos tradicionales, pero la explosión en la demanda de computación de IA está cambiando su lógica de valoración. La demanda en rápido crecimiento de las grandes tecnológicas, las startups de IA y los clientes empresariales para el entrenamiento, la inferencia, las bases de datos en la nube y la computación de alto rendimiento ha convertido a OCI en el segmento de crecimiento más dinámico de Oracle.

El trimestre pasado, los resultados del tercer trimestre fiscal de 2026 de Oracle mostraron que los ingresos totales crecieron un 22% interanual hasta los 17.200 millones de dólares, mientras que los ingresos de la nube aumentaron un 44% hasta los 8.900 millones de dólares, con los ingresos de infraestructura en la nube (OCI) disparándose un 84% hasta los 4.900 millones de dólares. En comparación con el crecimiento del 13% en su negocio de aplicaciones en la nube, OCI ha emergido como el motor de crecimiento más sólido de Oracle.

En consecuencia, el mercado se centrará en si el crecimiento de los ingresos de OCI puede mantenerse elevado en este informe de resultados. Si el crecimiento de OCI continúa superando significativamente el crecimiento general de los ingresos de la nube, indicaría que la demanda de IA se sigue liberando rápidamente, validando la tesis de transformación a la nube de Oracle. Especialmente a medida que se expande la demanda de entrenamiento e inferencia de IA, la capacidad de OCI para asegurar más contratos importantes influirá directamente en las proyecciones del mercado sobre el crecimiento de los ingresos durante los próximos dos a tres años.

Sin embargo, el rápido crecimiento de OCI depende no solo de la demanda, sino también de la capacidad de suministro. La infraestructura de nube de IA requiere grandes cantidades de GPUs, equipos de red, centros de datos, energía y recursos de refrigeración. Si Oracle no puede expandir la capacidad de manera oportuna, el reconocimiento de ingresos podría retrasarse a pesar de contar con una sólida cartera de pedidos. La orientación de la dirección sobre los plazos de entrega de los centros de datos, el suministro de GPUs, los gastos de capital y el progreso en la incorporación de clientes serán el punto focal de la conferencia de resultados.

El dato más impactante de Oracle el trimestre pasado fue su indicador de Obligaciones de Desempeño Pendientes (RPO), que alcanzó los 553.000 millones de dólares, lo que supone un asombroso incremento interanual del 325% y un aumento de 29.000 millones de dólares respecto al trimestre anterior. La empresa declaró que este crecimiento fue impulsado principalmente por contratos de nube de IA a gran escala.

El RPO representa los ingresos contratados futuros que aún no han sido reconocidos y es una métrica crucial para medir la demanda a largo plazo en el negocio de la nube. Sin embargo, para los inversores, el alto crecimiento del RPO es solo el primer paso; la clave reside en si estos pedidos pueden convertirse en ingresos según lo previsto. Si el RPO sigue aumentando mientras los ingresos de OCI se aceleran simultáneamente, esto sugiere que los pedidos de la nube de IA de Oracle se están materializando de manera efectiva. Por el contrario, si el RPO continúa acumulándose pero el reconocimiento de ingresos no alcanza las expectativas, el mercado podría preocuparse por la prolongación de los ciclos de los contratos, las limitaciones en la capacidad de entrega o las incertidumbres en la demanda de los clientes.

En consecuencia, la cuestión central de este informe de resultados es si Oracle puede convertir su cartera de pedidos pendientes en ingresos reales. Los inversores se centrarán en las tasas de crecimiento del RPO, la proporción del RPO a corto plazo, las previsiones de ingresos de la nube y los comentarios de la dirección respecto a los objetivos de ingresos para el año fiscal 2027. Oracle elevó previamente su perspectiva de ingresos para el año fiscal 2027 a 90.000 millones de dólares y afirmó que confiaba en alcanzar o incluso superar este objetivo, lo que implica que el mercado ya tiene altas expectativas sobre la conversión de estos pedidos.

Gráfico mensual de las acciones de Oracle, fuente: TradingView

Al observar el gráfico mensual de Oracle, la acción experimentó un retroceso significativo tras alcanzar un máximo histórico de 341,99 dólares el año pasado, con una caída acumulada que alcanzó aproximadamente el 60% en febrero de este año. Sin embargo, tras cuatro meses consecutivos de ganancias, el sentimiento alcista ha regresado y la acción está lista para desafiar su máximo histórico anterior de 341,99 dólares.

Actualmente, si el próximo informe de resultados de Oracle supera las expectativas, esto respaldará el precio de la acción para poner a prueba la resistencia del máximo anterior en 341,99 dólares. Una ruptura por encima de este nivel abriría un potencial alcista hacia la extensión de Fibonacci 1,0 en 402 dólares. Por el contrario, la acción podría retroceder para probar el nivel de soporte de 227 dólares, con un soporte adicional en 185 dólares.

Gráfico semanal de las acciones de Oracle, fuente: TradingView

Según el gráfico semanal de Oracle, si la acción logra consolidarse efectivamente por encima de los 250 dólares, podría continuar probando el rango de resistencia de 280-300 dólares, con una resistencia más fuerte en el rango del máximo anterior de 320-340 dólares. Si el rally no logra mantener el nivel de 238-250 dólares, el objetivo inicial a la baja se sitúa en 220-225 dólares, con soportes adicionales en 190-200 dólares y 160-165 dólares.

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