Samsung Electronics y SK Hynix podrían rebotar a medida que la ola de liquidación de los ETF apalancados de Corea del Sur se acerca a su fin, según JPMorgan

TradingKey - El último informe de investigación de JPMorgan señala que las transacciones de desapalancamiento masivo provocadas por los ETF apalancados en el mercado surcoreano están llegando a su fin. A medida que la presión de venta pasiva disminuye gradualmente, se espera que el mercado de valores de Corea del Sur experimente una recuperación gradual, siendo las acciones tecnológicas y el sector de los semiconductores los principales beneficiarios de este rebote.

El informe señala que el mercado de valores de Corea del Sur ha fluctuado de forma extrema este año, y muchos inversores han amplificado su exposición a las acciones tecnológicas surcoreanas y al índice KOSPI a través de ETF apalancados. Sin embargo, la reciente y rápida corrección del mercado provocó reducciones forzosas de posiciones y mecanismos de reequilibrio en algunos productos apalancados, lo que dio lugar a una liberación concentrada de una gran cantidad de ventas pasivas, amplificando aún más la caída del mercado. Dado que la mayoría de las posiciones apalancadas ya han completado su ajuste, se espera que la presión de venta adicional derivada de los futuros reequilibrios de los ETF se debilite significativamente.

JPMorgan considera que esta ronda de corrección del mercado se debe más a factores de flujo de capital que a un deterioro significativo de los fundamentos de las corporaciones surcoreanas. La inversión en infraestructura de inteligencia artificial sigue avanzando, la demanda mundial de chips de memoria continúa creciendo y, con la memoria de gran ancho de banda (HBM) en situación de escasez, las perspectivas de ganancias a largo plazo para las principales empresas de semiconductores de Corea del Sur siguen siendo sólidas.

Recientemente, los precios de las acciones tanto de SK Hynix como de Samsung Electronics han experimentado una volatilidad significativa. Sin embargo, JPMorgan cree que, a medida que el impacto del desapalancamiento de los ETF se disipe gradualmente, el mercado volverá a centrarse en factores fundamentales como la rentabilidad corporativa, la demanda relacionada con la IA y el gasto de capital tecnológico global. Si los proveedores globales de servicios en la nube continúan expandiendo sus inversiones en centros de datos de IA, se espera que las empresas surcoreanas de chips de memoria sigan beneficiándose.

Gráfico diario de precios de las acciones de Samsung Electronics, Fuente: TradingView

Los analistas señalan que el mercado de valores de Corea del Sur ocupa una posición importante en la cadena de suministro global de semiconductores. No solo se espera que una mejora en el sentimiento del mercado ayude a estabilizar el índice KOSPI, sino que también es probable que impulse el rendimiento del sector global de chips. En cuanto a las acciones de Estados Unidos, Micron Technology ( MU ), Nvidia ( NVDA ), Broadcom ( AVGO) y otras empresas de la cadena de suministro de IA también se espera que se beneficien de la recuperación del apetito por el riesgo en el mercado. Sin embargo, si el crecimiento económico mundial se desacelera o los riesgos geopolíticos vuelven a intensificarse, el sector de los semiconductores aún podría enfrentar cierta volatilidad.