La Fed mantiene las tasas sin cambios mientras dos funcionarios favorecen un alza de 25 puntos básicos: El suspenso sobre la subida de diciembre se traslada a la rueda de prensa de Kevin Warsh

TradingKey - El 28 de octubre, hora del Este, la Reserva Federal mantuvo el rango objetivo para el tipo de interés de los fondos federales en el 3,75%–4% en una votación de 10 a 2, en línea con las amplias expectativas del mercado previas a la reunión. Tras la subida de tipos de septiembre, la clave de esta pausa reside en si la Fed está esperando a que se materialicen los efectos de la política monetaria o cree que la necesidad de un mayor endurecimiento monetario ha disminuido.

El comunicado del FOMC mostró que el Comité se mantiene vigilante ante la inflación. La Fed declaró que la inflación sigue siendo elevada, que utilizará información adicional para determinar la postura de política monetaria adecuada para garantizar que la inflación vuelva al 2% "de manera oportuna" y enfatizó su compromiso con el logro de la estabilidad de precios. Esta redacción deja margen para continuar con el endurecimiento sin comprometer por adelantado ninguna medida para diciembre.

La división en la votación también fue un punto destacado de esta reunión. Lisa D. Cook y Beth M. Hammack abogaron por una subida de tipos de 25 puntos básicos, lo que coincide con la expectativa previa de los economistas de Morgan Stanley de dos votos en contra y demuestra que las exigencias de un endurecimiento monetario inmediato persisten dentro del Comité.

La evaluación económica ofreció el contexto para esta división. El comunicado señaló que la actividad económica se expandió a un ritmo sólido, el gasto interno se mostró resistente y la productividad y la inversión de capital mostraron un sólido desempeño; el crecimiento del empleo se mantuvo a la par con los cambios en el tamaño de la fuerza laboral y la tasa de desempleo apenas varió. Por lo tanto, esta pausa no estuvo acompañada de una evaluación económica significativamente más débil, por lo que el ciclo de subidas de tipos aún podría continuar.

Para el mercado, la señal clave de este comunicado es que los tipos de interés se mantienen sin cambios por el momento, pero las presiones inflacionistas y los dos votos disidentes a favor de una subida de tipos siguen dejando margen para posteriores incrementos.

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, explicará más adelante los motivos de la pausa y las condiciones futuras de la política monetaria, lo que influirá en las valoraciones del mercado sobre una subida de tipos en diciembre: si enfatiza la propagación de la inflación y la resiliencia económica, las expectativas de subidas de tipos podrían reavivarse; si enfatiza que el endurecimiento anterior aún se está transmitiendo, podría reforzar las expectativas de mantener una postura de observación.