Pronóstico del precio del petróleo crudo: El Brent alcanza un máximo de 7 meses de 93 $ mientras Citi advierte que se acerca la línea de colchón de inventario de 70 días

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, afirmó el jueves que Washington impondrá las "sanciones más duras de la historia" a Irán. Sus declaraciones hicieron eco de la amenaza expresada el miércoles por el presidente Donald Trump de asestar un golpe económico devastador a Irán.

Sin embargo, Bessent también dio señales de una postura relativamente más moderada al afirmar que es poco probable la reanudación de una acción militar a gran escala contra Irán a medida que Estados Unidos intensifica la presión económica. Asimismo, señaló que los precios del petróleo deberían tender a la baja, dado que Washington recurre actualmente a las sanciones en lugar de a la fuerza militar para hacer frente a Irán.

Janiv Shah, vicepresidente de análisis del mercado petrolero en Rystad Energy, afirmó: "Ante las escasas señales de avances diplomáticos en el conflicto, el mercado del petróleo vuelve a descontar un fracaso diplomático".

Sin embargo, destacó que la mayor presión se está sintiendo realmente en el sector de productos refinados: "El temor a la escasez de oferta, la demanda sostenida y unos colchones de inventario insuficientes han impulsado los márgenes de craqueo del diésel a máximos históricos".

De cara al futuro, Janiv Shah señaló: "Si bien los precios del crudo Brent pueden fluctuar significativamente en función de los escenarios mencionados, esperamos que el mercado de productos refinados se vea más afectado, ya que las restricciones de capacidad de refino y las preocupaciones sobre la seguridad energética mantendrán elevados los márgenes de craqueo y los márgenes de los productos refinados".

Citi señaló que el conflicto entre Estados Unidos e Irán y las interrupciones en el estrecho de Ormuz provocaron una reducción acumulada de aproximadamente 519 millones de barriles en los inventarios globales observables entre febrero y agosto de 2026, con un descenso diario promedio de 3 millones de barriles. Al extrapolar a este ritmo, Citi ofreció un cronograma escalonado sobre los días de cobertura de inventarios.

Los países de la OCDE podrían caer a alrededor de 70 días ya a finales de 2027; se prevé que los inventarios globales, excluyendo a China, alcancen este nivel a mediados de 2028; y se proyecta que los inventarios globales totales lleguen a ese umbral crítico en el primer trimestre de 2029.

El umbral de 70 días sirve como una importante referencia histórica. Citi señaló que este nivel es comparable a los mínimos de inventario registrados durante la segunda crisis del petróleo en las décadas de 1970 y 1980. En aquel momento, el gasto energético representaba aproximadamente el 8% del PIB, lo que se traduce en un precio desembarcado compuesto de más de 200 dólares por barril, en comparación con los precios actuales de alrededor de 120 dólares por barril. Mientras tanto, ya han surgido señales de crisis localizadas en productos refinados como el diésel, y la preocupación del mercado por la situación actual sigue aumentando.

A pesar de la ajustada oferta y demanda a corto plazo, el escenario base de Citi sigue contemplando un acuerdo negociado y la reapertura del estrecho de Ormuz en el cuarto trimestre, y proyecta que los precios del crudo Brent volverán al rango de los 60 dólares para 2027.

En general, la trayectoria actual de los precios del petróleo crudo depende de dos ejes principales: en primer lugar, de si la situación geopolítica puede pasar de la "presión por sanciones" a la "distensión diplomática"; en segundo lugar, de si el ritmo de reducción de inventarios se puede contener antes de alcanzar la línea de seguridad de 70 días.

Al observar el gráfico de velas del crudo Brent, el precio se sitúa entre el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,618 (92,37 dólares) y el nivel de retroceso de Fibonacci de 0,786 (aprox. 96,19 dólares). Al no haber superado aún la resistencia clave superior, se encuentra en una fase de confirmación de resistencia tras una fuerte subida.

Crudo Brent, Fuente: TradingView

Tras frenar su caída cerca de los 78,11 dólares, el petróleo crudo formó paulatinamente una estructura ascendente con máximos y mínimos cada vez más altos. Recientemente, los precios han avanzado al alza a lo largo de las medias móviles con retrocesos relativamente limitados, manteniendo el control en manos de los alcistas.

Actualmente, los precios se sitúan por encima de la media móvil de 5 días (94,07 dólares), la media móvil de 10 días (93,81 dólares), la media móvil de 20 días (93,36 dólares), la media móvil de 40 días (92,44 dólares) y la media móvil de 80 días (90,87 dólares), presentando las medias móviles una alineación alcista en general.

Si los precios logran posteriormente romper de forma efectiva y mantenerse por encima del nivel de retroceso de Fibonacci de 0,786 (aprox. 96,19 dólares), existe potencial para superar también el nivel de resistencia cercano al máximo anterior (101,19 dólares).

Sin embargo, los precios actuales ya están cerca del máximo del repunte anterior. De no lograrse una ruptura efectiva, a corto plazo la tendencia podría pasar de alcista a una consolidación en niveles altos, retrocediendo para poner a prueba la media móvil de 5 días (94,07 dólares) y la media móvil de 10 días (93,81 dólares). De cara al futuro, se deberá prestar mucha atención a si los soportes clave pueden mantenerse durante el retroceso posterior a la ruptura.

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