Pronóstico del precio del oro: antes del IPC de septiembre, ¿superará el oro los 4.200 $ o caerá por debajo de los 4.100 $?

Según una encuesta de Reuters, el mercado prevé que el IPC general de Estados Unidos aumente un 0,6% intermensual en septiembre, por encima del 0,4% de agosto; se espera que la tasa interanual pase del 3,4% al 3,6%. Entre estos factores, el alza de los precios de la energía es el principal motor del repunte de la inflación general. Los datos de la Administración de Información de Energía de Estados Unidos muestran que los precios de la gasolina se dispararon un 7,1% en septiembre, lo que se prevé que impulse de forma notable el IPC del mes.

Sin embargo, se prevé que el IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, suba un 0,2% intermensual, frente al 0,3% de agosto; se espera que la tasa interanual repunte ligeramente del 2,4% al 2,5%. Esto implica que, aunque la inflación general pueda verse impulsada por el aumento de la energía, las presiones sobre los precios subyacentes no se acelerarán necesariamente de forma paralela.

Para el oro, la clave de este informe del IPC radica en si la inflación subyacente supera las expectativas y si los datos pueden alterar la trayectoria de subidas de tipos de la Reserva Federal antes de fin de año. La Fed ya elevó los tipos de interés en 25 puntos básicos en septiembre, situando el rango objetivo para la tasa de fondos federales en el 3,75%–4,00%. Según la herramienta CME FedWatch Tool, el mercado proyecta actualmente una probabilidad de alrededor del 22% para otra subida de tipos en octubre, mientras que la probabilidad de un alza en diciembre se mantiene en el 90%.

Si el IPC general resulta superior a lo esperado debido a la subida de los precios de la energía, pero el IPC subyacente cumple o se sitúa por debajo de las expectativas, el mercado podría interpretar que la perturbación energética aún no se ha propagado de forma significativa a otros sectores de consumo, consolidando las previsiones de que la Fed mantendrá los tipos de interés sin cambios en octubre. En este escenario, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. podrían verse presionados, creando las condiciones para un repunte del oro.

Por el contrario, si el IPC subyacente también supera significativamente las expectativas, señalando presiones inflacionarias más amplias, el mercado podría elevar las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Fed, lo que impulsaría al alza el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., mientras que los precios del oro podrían volver a verse bajo presión.

Gráfico diario del precio del oro, fuente: TradingView

Al observar el gráfico diario del oro, los precios han fluctuado recientemente de manera repetida dentro del rango de 4.100-4.200 dólares. A principios de semana, el oro rebotó en un momento dado por encima de los 4.200 dólares, pero no logró mantener el avance y posteriormente volvió a caer hasta situarse cerca de los 4.150 dólares, lo que indica que la presión vendedora en los niveles superiores se mantiene.

En cuanto a los indicadores técnicos, el índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa cerca de 41,6, por debajo de la línea central de 50, lo que indica que el impulso a corto plazo sigue siendo débil. Al mismo tiempo, los precios del oro se han visto contenidos constantemente por la media móvil de 20 días en fechas recientes, lo que confirma aún más que los bajistas mantienen el control en el mercado.

Al alza, la atención inicial se centra en la zona de resistencia de 4.170-4.180 dólares. Si el IPC de esta noche resulta inferior a lo esperado e impulsa al oro a superar este nivel, el siguiente objetivo apuntará al rango de 4.200-4.230 dólares. Si se consolida aún más por encima de los 4.230 dólares, el margen de rebote a corto plazo podría ampliarse hasta situarse cerca de los 4.250 dólares.

A la baja, el foco inicial se sitúa en la zona de soporte de 4.140-4.150 dólares. Si el oro cae por debajo de este nivel, podría poner a prueba el nivel psicológico de los 4.100 dólares. Si los 4.100 dólares ceden, el siguiente soporte clave se ubicará cerca de los 4.066 dólares, seguido del nivel de los 4.000 dólares.

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