Pronóstico del precio del oro: El oro regresa a los $4.200 antes del IPC de septiembre de EE. UU., ¿puede continuar el repunte?

Desde una perspectiva fundamental, los principales factores que han influido recientemente en los movimientos del precio del oro han sido los precios del petróleo y la trayectoria del dólar estadounidense.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció el domingo que Rusia y Ucrania alcanzaron un acuerdo de alto el fuego en instalaciones energéticas, con efecto inmediato. Sin embargo, el presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, declaró que aún está a la espera de los detalles específicos del acuerdo, lo que deja incertidumbre en torno a la aplicación de dicha medida.

Tras el anuncio, aumentaron las expectativas del mercado sobre una recuperación de los suministros energéticos rusos, lo que hizo caer de forma notable los precios internacionales del petróleo. Durante la sesión de negociación asiática del lunes, el crudo Brent cayó hasta un 1,3%, situándose en 102,33 dólares por barril, mientras que el crudo WTI bajó un 1,7%, hasta los 89,61 dólares por barril.

El retroceso de los precios del petróleo ayuda a mitigar las presiones inflacionistas derivadas de los mayores costes energéticos, aliviando así las preocupaciones del mercado sobre nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. Mientras tanto, el índice dólar retrocedió ligeramente hasta situarse en torno a 102,16, lo que también proporcionó cierto respaldo al oro denominado en dólares.

Sin embargo, las presiones inflacionistas en Estados Unidos se mantienen elevadas y la perspectiva de la política monetaria de la Reserva Federal no ha cambiado de forma fundamental. Según la herramienta FedWatch de CME, el mercado calcula una probabilidad aproximada del 19,4% de que la Fed vuelva a subir los tipos en octubre, mientras que la probabilidad de una subida antes de diciembre se sitúa en el 84,4%.

Esta semana, el mercado se centrará con especial atención en el índice de precios al consumo (IPC) de septiembre en Estados Unidos, que se publicará el miércoles (14 de octubre), así como en los datos del IPP y de las ventas minoristas que se darán a conocer el jueves.

Los mercados esperan actualmente que el IPC general de Estados Unidos aumente en septiembre entre un 3,6% y un 3,7% interanual desde el 3,4% de agosto, impulsado en gran medida por los incrementos previos de los precios de la energía; se prevé que el aumento interanual del IPC subyacente se sitúe alrededor del 2,5%.

Si el IPC real se sitúa por debajo de las expectativas —especialmente si la inflación subyacente se ralentiza aún más—, el mercado podría recortar las expectativas de subidas de tipos para finales de año, lo que ejercería presión sobre el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, creando condiciones favorables para que el precio del oro siga rebotando. Por el contrario, si la inflación vuelve a superar las expectativas, el oro podría verse de nuevo presionado por un entorno de tipos de interés elevados.

Gráfico diario del precio del oro, fuente: TradingView

Si se observa el gráfico diario del oro, los precios rebotaron con fuerza la semana pasada tras encontrar soporte cerca de los 4.066 dólares, recuperando los niveles clave de números redondos de 4.100 y 4.200 dólares, a medida que el impulso bajista a corto plazo perdía fuerza. Mientras tanto, el gráfico semanal de la semana pasada formó una vela alcista con una larga sombra inferior, lo que refuerza aún más el impulso alcista a corto plazo.

Actualmente, los precios del oro han tocado hoy la media móvil de 20 días, lo que aumenta la resistencia superior a corto plazo y podría provocar un retroceso hacia los 4.170 dólares. Los operadores pueden esperar a que el precio se estabilice tras el retroceso antes de intentar posicionarse al alza.

En cuanto a la resistencia al alza, el nivel de resistencia principal a vigilar está cerca de los 4.230 dólares. Una ruptura por encima de este nivel ampliaría el espacio al alza hasta los 4.250 dólares, con la cota de los 4.300 dólares más arriba. Mantenerse con firmeza por encima de los 4.300 dólares abriría recorrido al alza hacia los 4.400 dólares.

En cuanto al soporte a la baja, el nivel de soporte principal a vigilar está cerca de los 4.170 dólares. Si rompe por debajo de este nivel, el siguiente soporte a vigilar está cerca de los 4.150 dólares, seguido más abajo por la cota de los 4.100 dólares.

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