Umsatz von DXP Enterprises steigt im Q3 2026 um 14,3 % bei Ausweitung der EBITDA-Marge

DXP Enterprises Inc. (NASDAQ: DXPE) verzeichnete im dritten Quartal des Geschäftsjahres ein zweistelliges Umsatz- und Gewinnwachstum, getragen von organischem Wachstum sowie Akquisitionen. Das bereinigte EBITDA legte dabei schneller zu als der Umsatz, wodurch sich die bereinigte EBITDA-Marge gegenüber dem Vorjahr ausweitete. Allerdings schwächte sich die Cashflow-Generierung ab, da ein höherer Bedarf an Betriebskapital den operativen sowie den freien Cashflow belastete.

In dem am 30. September 2026 beendeten Quartal stieg der Umsatz im Vorjahresvergleich um 14,3 % von 513,7 Millionen US-Dollar auf 587,2 Millionen US-Dollar. Das organische Umsatzwachstum betrug 8,7 %, während Unternehmen, die seit weniger als zwölf Monaten zum Konzern gehören, 48,8 Millionen US-Dollar beisteuerten. Der Umsatz pro Arbeitstag erhöhte sich von 8,0 Millionen auf 9,2 Millionen US-Dollar; beide Berichtszeiträume umfassten jeweils 64 Arbeitstage.

Der Nettogewinn stieg um 24,2 % von 21,6 Millionen US-Dollar bzw. 1,31 US-Dollar je Aktie im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 auf 26,9 Millionen US-Dollar bzw. 1,64 US-Dollar je verwässerter Aktie. Die Zahl der verwässerten Aktien lag bei 16,4 Millionen, verglichen mit 16,5 Millionen ein Jahr zuvor.

Das bereinigte EBITDA, eine Non-GAAP-Kennzahl, stieg um 19,0 % von 56,5 Millionen auf 67,3 Millionen US-Dollar. Die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich von 11,0 % auf 11,5 %, was trotz einer niedrigeren Bruttomarge auf eine gestiegene operative Profitabilität hindeutet. Der Bruttogewinn wuchs von 161,3 Millionen auf 180,5 Millionen US-Dollar, die Bruttomarge ging jedoch von 31,4 % auf 30,7 % zurück.

Das operative Ergebnis nach GAAP kletterte von 43,7 Millionen auf 52,5 Millionen US-Dollar, wodurch die operative Marge von 8,5 % auf 8,9 % anstieg. Die berichtspflichtigen Segmente erwirtschafteten ein operatives Ergebnis von 85,1 Millionen US-Dollar vor Konzernkosten und Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte in Höhe von 32,6 Millionen US-Dollar.

Pumpengeschäft führt Segmentwachstum an

Der Bereich Service Centers blieb mit einem Umsatz von 376,6 Millionen US-Dollar bzw. 64 % des Gesamtumsatzes das größte Segment von DXP. Das Segment erzielte einen operativen Gewinn von 55,6 Millionen US-Dollar sowie eine operative Marge von 14,8 %. Die Erlöse stiegen gegenüber 350,2 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal.

Innovative Pumping Solutions verzeichnete das stärkste Umsatzwachstum unter den drei Geschäftsbereichen. Der Umsatz stieg von 100,6 Millionen auf 144,1 Millionen US-Dollar und machte 25 % des konsolidierten Umsatzes aus. Das Segment erwirtschaftete einen operativen Gewinn von 23,4 Millionen US-Dollar und eine Marge von 16,2 % – der Spitzenwert unter den berichtspflichtigen Segmenten von DXP im Berichtsquartal.

Der Umsatz von Supply Chain Services stieg von 63,0 Millionen auf 66,4 Millionen US-Dollar. Der Bereich steuerte bei einer Marge von 9,0 % einen operativen Gewinn von 6,0 Millionen US-Dollar bei und trug 11 % zum Gesamtumsatz bei.

In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2026 erwirtschaftete DXP einen Umsatz von 1,69 Milliarden US-Dollar gegenüber 1,49 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der organische Umsatz belief sich auf 1,55 Milliarden US-Dollar, während Akquisitionen 139,4 Millionen US-Dollar beisteuerten. Der Neunmonats-Nettogewinn erhöhte sich von 65,8 Millionen auf 75,6 Millionen US-Dollar, während das bereinigte EBITDA von 166,3 Millionen auf 195,4 Millionen US-Dollar zulegte.

Betriebskapital belastet den Cashflow

Der operative Cashflow fiel im dritten Quartal von 34,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 18,7 Millionen US-Dollar. Der freie Cashflow, definiert als operativer Cashflow abzüglich der Investitionsausgaben, ging von 28,1 Millionen auf 14,4 Millionen US-Dollar zurück. Der freie Cashflow entsprach damit 21,5 % des bereinigten EBITDA.

Der Rückgang spiegelte im Wesentlichen einen Mittelabfluss von 23,5 Millionen US-Dollar infolge von Veränderungen des Nettobetriebskapitals wider, verglichen mit einem Mittelabfluss von 13,6 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Das Nettobetriebskapital erreichte 421 Millionen US-Dollar, was 19,0 % des Umsatzes der vergangenen zwölf Monate entsprach, nach 365 Millionen US-Dollar bzw. 18,6 % im Vorjahresquartal.

DXP schloss die Periode mit liquiden Mitteln und Mitteln mit Verfügungsbeschränkung in Höhe von 218,8 Millionen US-Dollar ab, was einem Rückgang um 7,8 Millionen US-Dollar im Quartalsverlauf entspricht. Die Nettoverschuldung belief sich auf 620,7 Millionen US-Dollar gegenüber 615,9 Millionen US-Dollar zum Ende des Vorquartals. Das Unternehmen wandte in diesem Zeitraum 13,3 Millionen US-Dollar für Unternehmensübernahmen auf und schloss im Quartal eine Akquisition ab, der nach Quartalsende eine weitere folgte.

Kapitalallokation bleibt flexibel

Nach Angaben des Managements zählen zu den Prioritäten bei der Kapitalallokation disziplinierte Übernahmen, die auf eine Diversifizierung der Endmärkte, eine Stärkung des Portfolios sowie eine geografische Expansion abzielen. Zudem hält DXP an einem flexiblen Aktienrückkaufprogramm fest und strebt einen Nettoverschuldungsgrad von maximal dem 3,5-Fachen an.

Das Unternehmen erklärte, die Gesamtkapitalrentabilität (ROIC) dürfte sich weiter verbessern, da der Fokus auf Margen, dem operativen Hebel und dem Run-Rate-EBITDA liege. Der ROIC lag im dritten Quartal bei 34,7 % – unverändert gegenüber dem Vorquartal, jedoch über den 33,5 % des Vorjahreszeitraums.

DXP gab zu bedenken, dass zukunftsgerichtete Erwartungen möglicherweise nicht erfüllt werden und den in den behördlichen Pflichtmitteilungen dargelegten Risiken unterliegen. Die stärkere Bindung von Betriebskapital im abgelaufenen Quartal, die niedrigere Bruttomarge sowie die gestiegene Nettoverschuldung bleiben zudem relevante Herausforderungen, während das Unternehmen weiterhin Kapital für Übernahmen und andere operative Erfordernisse aufwendet.