Affirm: Umsatz in Q1 2027 steigt um 35 % bei Ausweitung der operativen Marge

Affirm (AFRM) verzeichnete für das am 30. September 2026 beendete erste Geschäftsquartal ein kräftiges Wachstum sowie höhere operative Margen, da das Bruttowarenvolumen (GMV) im Vorjahresvergleich um 34 % stieg und der Umsatz um 35 % zulegte. Für das Geschäftsjahr 2027 prognostizierte das Zahlungsunternehmen zudem ein GMV von mehr als 65,25 Milliarden US-Dollar und geht davon aus, dass sowohl die GAAP- als auch die bereinigte operative Marge für das Gesamtjahr positiv bleiben.

Das GMV im ersten Quartal des Geschäftsjahres erreichte 14,37 Milliarden US-Dollar nach 10,76 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Der Umsatz stieg von 933,3 Millionen US-Dollar auf 1,26 Milliarden US-Dollar und entsprach 8,8 % des GMV, verglichen mit 8,7 % im Vorjahresquartal.

Der Umsatz abzüglich Transaktionskosten, eine Non-GAAP-Kennzahl, stieg um 36 % auf 617,1 Millionen US-Dollar und kletterte leicht von 4,2 % auf 4,3 % des GMV. Ohne die Risikovorsorge für Kreditausfälle erhöhte sich die Kennzahl um 42 % von 618 Millionen US-Dollar bzw. 5,7 % des GMV auf 876,5 Millionen US-Dollar bzw. 6,1 % des GMV.

Das operative GAAP-Ergebnis verdreifachte sich nahezu von 63,7 Millionen US-Dollar auf 187,1 Millionen US-Dollar, wodurch die operative Marge von 7 % auf 15 % stieg. Das bereinigte operative Ergebnis legte von 263,9 Millionen US-Dollar auf 379,7 Millionen US-Dollar zu, während sich die bereinigte operative Marge von 28 % auf 30 % ausweitete. Die bereinigten Ergebnisse klammern Abschreibungen, aktienbasierte Vergütungen, Aufwendungen für Enterprise-Warrants und aktienbasierte Vergütungen sowie bestimmte weitere Posten aus.

Verbraucher- und Kartenaktivität treiben Volumen

Affirm beendete das Quartal mit 28,7 Millionen aktiven Verbrauchern, ein Zuwachs von 19 % gegenüber dem Vorjahr. Die Transaktionen pro aktivem Verbraucher stiegen ebenfalls um 19 % auf 7,3, während die Gesamtzahl der Transaktionen im Quartal um 34 % auf 55,6 Millionen wuchs. Auf wiederkehrende Kunden entfielen 96 % der Transaktionen.

Das Direct-to-Consumer-Geschäft wurde von der Affirm Card angeführt, die ein GMV von 3,34 Milliarden US-Dollar generierte – ein Anstieg um 117 %. Die Zahl der aktiven Nutzer der Affirm Card verdoppelte sich mit 6 Millionen mehr als, was einer Attach-Rate von 21 % bezogen auf die gesamten aktiven Verbraucher entspricht.

Auf Point-of-Sale-Kanäle entfielen 75 % des GMV im ersten Quartal des Geschäftsjahres, während die Direktkanäle von Affirm die restlichen 25 % beisteuerten. Zinstragende Produkte machten 72 % des GMV aus, während kurzfristige, zinsfreie „Pay in X“-Produkte 15 % und zinsfreie monatliche Ratenkaufprodukte 13 % ausmachten.

Das Wachstum verteilte sich auf verschiedene Händlerkategorien. Gemischtwaren blieben mit 30 % des Branchen-GMV die größte Kategorie, gefolgt von Reisen und Ticketing mit 14 % sowie Mode und Kosmetik mit 13 %. Aus der Unternehmenspräsentation ging hervor, dass das Volumenwachstum in den Kategorien im Jahresvergleich zwischen 14 % bei Ausrüstung und Auto und 65 % in der Kategorie „Sonstiges“ lag.

Die Zahl der aktiven Händler von Affirm stieg um 48 % auf 621.000. Die Zahl der Händler, die in den vergangenen zwölf Monaten ein GMV von mehr als 1.000 US-Dollar erzielten, erhöhte sich um 60 % auf 268.000.

Zinserträge steigen bei höheren Kreditkosten

Die Zinserträge kletterten von 454,1 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 658,1 Millionen US-Dollar. Die durchschnittlich zur Anlage gehaltenen Kredite stiegen von 7,13 Milliarden US-Dollar auf 9,84 Milliarden US-Dollar. Zinstragende Kredite machten 74 % des durchschnittlichen Bestands aus, während auf zinsfreie Kredite 26 % entfielen.

Die gesamten Transaktionskosten stiegen von 478,1 Millionen US-Dollar auf 645,1 Millionen US-Dollar und beliefen sich auf 4,5 % des GMV, verglichen mit 4,4 % ein Jahr zuvor. Die Risikovorsorge für Kreditausfälle erhöhte sich von 162,8 Millionen US-Dollar auf 259,4 Millionen US-Dollar, während die Refinanzierungskosten von 110 Millionen US-Dollar auf 134,4 Millionen US-Dollar zulegten.

Die Wertberichtigungen für Kreditausfälle erreichten 636 Millionen US-Dollar, was 6,3 % der zur Anlage gehaltenen Kredite entspricht, verglichen mit 426 Millionen US-Dollar bzw. 5,9 % im Vorjahr. Bei den monatlichen US-Ratenkrediten ohne kurzfristige „Pay in X“-Produkte lag die Quote der Zahlungsrückstände ab 30 Tagen zum 30. September bei 2,9 % nach 2,8 % im Vorjahr. Die Verzugsquoten von 60 Tagen und 90 Tagen betrugen 1,7 % bzw. 0,8 % und lagen damit jeweils um 0,1 Prozentpunkte über dem Vorjahreswert.

Zum Quartalsende wies Affirm eine Finanzierungskapazität von 31,7 Milliarden US-Dollar aus, verglichen mit einem gesamten Plattformportfolio von 21,6 Milliarden US-Dollar. Das Portfolio machte 68 % der verfügbaren Finanzierungskapazität aus, und das erforderliche Eigenkapital lag bei 5 % des Portfolios.

Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027

Für das zweite Quartal des Geschäftsjahres erwartet Affirm ein GMV von 17,9 Milliarden bis 18,2 Milliarden US-Dollar und einen Umsatz von 1,44 Milliarden bis 1,47 Milliarden US-Dollar. Die Transaktionskosten werden auf 730 Millionen bis 745 Millionen US-Dollar prognostiziert, was einem Umsatz abzüglich Transaktionskosten von 705 Millionen bis 720 Millionen US-Dollar entspricht.

Das Unternehmen prognostiziert für das zweite Quartal eine operative GAAP-Marge von 11,5 % bis 13,5 % und eine bereinigte operative Marge von 29,5 % bis 31,5 %.

Für das Geschäftsjahr 2027 rechnet Affirm mit einem GMV von über 65,25 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz soll mit rund 8,49 % des GMV in etwa auf dem Niveau des Geschäftsjahres 2026 bleiben, während der Umsatz abzüglich Transaktionskosten voraussichtlich den 4,16 % des Vorjahres ähneln wird. Das Unternehmen erwartet eine bereinigte operative Marge von über 30,75 % und eine operative GAAP-Marge von über 14,75 %.

Der Ausblick setzt voraus, dass die kurzfristigen Leitzinsen im Geschäftsjahr 2027 im Vergleich zum Geschäftsjahr 2026 steigen werden. Affirm erwartet zudem, dass das erforderliche Eigenkapital bei maximal 5 % des gesamten Plattformportfolios bleiben wird. Bei den Aufwendungen für Enterprise-Warrants wird für das zweite Quartal ein saisonal höherer Wert erwartet, was teilweise auf den Start mit einem großen Unternehmenspartner in Großbritannien gegen Ende des ersten Quartals zurückzuführen ist. Eine Expansion außerhalb Nordamerikas ist in der Prognose enthalten, soll jedoch keinen wesentlichen Beitrag zum Wachstum im Geschäftsjahr 2027 leisten.

Affirm nannte die Verfügbarkeit von Refinanzierungsmitteln, die Kreditleistung, die anhaltend hohen Zinssätze, die Händler- und Plattformkonzentration, den Wettbewerb, Regulierungen sowie die allgemeinen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen als zentrale Unsicherheitsfaktoren. Zudem wies das Unternehmen darauf hin, dass seine Geschäftsentwicklung davon abhängt, Verbraucher und Händlerpartner zu binden, die Beziehungen zu Partnerbanken bei der Kreditvergabe und zu Kartenausgebern aufrechtzuerhalten sowie Kreditrisiken präzise zu prüfen und einzupreisen.