Karman hebt Ausblick für das Geschäftsjahr 2026 an, da Q3-Umsatz um 66 % klettert

Karman Space & Defense hat seine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 angehoben, nachdem der Umsatz im dritten Quartal um 66 % zulegte und sich der Auftragsbestand mehr als verdoppelte, getragen von einem breiten Wachstum in den Verteidigungsmärkten und einer starken Auftragsaktivität.

Das Unternehmen erwartet nun einen Jahresumsatz von 755 bis 760 Millionen US-Dollar gegenüber der vorherigen Spanne von 730 bis 745 Millionen US-Dollar. Der Mittelwert entspricht einem Zuwachs von 61 % gegenüber dem Geschäftsjahr 2025. Karman hob zudem seine Prognose für das bereinigte EBITDA von 215 bis 222,5 Millionen US-Dollar auf 225 bis 227 Millionen US-Dollar an, wobei der neue Mittelwert ein Wachstum von 55 % im Jahresvergleich impliziert.

Die Unternehmensführung erklärte, die erwartete Abarbeitung des Auftragsbestands im Geschäftsjahr 2026 biete volle Planungssicherheit bis zum Mittelwert der aktualisierten Umsatzspanne. Der Ausblick spiegelt zudem die Aufstellung des Unternehmens in den Bereichen Hyperschall, Lenkflugkörper, Raketenabwehr, unbemannte Flugsysteme, Drohnenabwehr (Counter-UAS), maritime Verteidigung sowie die Nachfrage nach kommerzieller Raumfahrt und Trägerraketenstarts wider.

Umsatz und Ergebnis erreichen Quartalsrekorde

Der Umsatz in den drei Monaten bis zum 30. September stieg von 121,8 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 201,6 Millionen US-Dollar. Der organische Umsatz legte um 25 % zu, während der Erlös im Vergleich zum Vorquartal um 11 % höher lag.

Der Bruttogewinn kletterte um 73 % auf 86,2 Millionen US-Dollar. Der GAAP-Nettogewinn stieg von 7,6 Millionen auf 20,9 Millionen US-Dollar, und das Ergebnis vor Steuern erhöhte sich um 12 % auf 13,3 Millionen US-Dollar. Das Quartal enthielt einen Ertragsteuerertrag von 7,6 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Steueraufwand von 4,2 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Das bereinigte EBITDA stieg um 60 % auf 60,5 Millionen US-Dollar. Die bereinigte EBITDA-Marge lag bei 30,0 % nach 31,0 % im Vorjahr, was darauf hindeutet, dass das Gewinnwachstum leicht hinter dem Tempo der Umsatzausweitung zurückblieb. Das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie stieg um 90 % auf 0,19 US-Dollar, während das verwässerte GAAP-Ergebnis je Aktie von 0,06 auf 0,16 US-Dollar zulegte.

In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2026 wuchs der Umsatz um 59 % auf 534,9 Millionen US-Dollar und der Nettogewinn stieg von 9,7 Millionen auf 42,7 Millionen US-Dollar. Das bereinigte Neunmonats-EBITDA erhöhte sich um 55 % auf 159,9 Millionen US-Dollar, bei einer bereinigten EBITDA-Marge von 29,9 % gegenüber 30,7 % im Vorjahreszeitraum.

Verteidigungsmärkte treiben Wachstum an

Karman verzeichnete Wachstum in allen drei seiner Endmärkte im Verteidigungsbereich. Der Umsatz im Segment Hyperschall und strategische Raketenabwehr stieg um 40 % auf 51 Millionen US-Dollar und machte 25 % des Quartalsumsatzes aus. Die Erlöse mit taktischen Lenkflugkörpern und integrierten Verteidigungssystemen kletterten um 52 % auf 68 Millionen US-Dollar bzw. 34 % des Gesamtumsatzes.

Die maritime Verteidigung steuerte 45 Millionen US-Dollar bei, was 22 % des Umsatzes entspricht; die Wachstumsrate im Jahresvergleich galt als nicht aussagekräftig, da der Vorjahresbeitrag minimal war. Der Umsatz im Bereich Raumfahrt und Trägerraketen sank um 7 % auf 38 Millionen US-Dollar und machte die restlichen 19 % aus.

Das Unternehmen beschreibt sich selbst als Zulieferer von Antriebs-, Stufentrennungs- und Nutzlastsystemen und bedient mehr als 150 Kunden und Programme. Laut Unternehmenspräsentation entfallen auf kein einzelnes Programm mehr als 10 % des Umsatzes.

Auftragsbestand übersteigt 1,6 Milliarden US-Dollar

Der Auftragsbestand erreichte einen Rekordwert von 1,67 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 108 % gegenüber 801,1 Millionen US-Dollar im Vorjahr und mehr als das Doppelte des Niveaus zum 31. Dezember 2025. Der Auftragseingang im Quartal belief sich auf rund 465 Millionen US-Dollar und beinhaltete einen auf sieben Jahre angelegten Rahmenvertrag über 218 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit dem THAAD-Raketenabwehrprogramm.

Karman erwirtschaftete im Quartal einen operativen Cashflow von 26,7 Millionen US-Dollar und wandte 13,4 Millionen US-Dollar für Sachanlagen auf, woraus ein Non-GAAP-Free-Cashflow von 13,4 Millionen US-Dollar resultierte.

Das operative Nettoumlaufvermögen sank von 37 % im Vorjahr auf 32 % des annualisierten Umsatzes, da der Umsatz schneller wuchs als der Bedarf an Betriebskapital. Vertragsvermögenswerte bildeten weiterhin den größten Posten, während die Vorräte nach Unternehmensangaben relativ gering blieben und die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen normal zulegten.

Zum 30. September verfügte Karman über liquide Mittel in Höhe von 68,2 Millionen US-Dollar, nach 34,0 Millionen US-Dollar Ende 2025. Das Laufzeitdarlehen belief sich einschließlich kurz- und langfristiger Anteile auf rund 858,8 Millionen US-Dollar, verglichen mit etwa 499,1 Millionen US-Dollar zum 31. Dezember. Die Bilanzsumme stieg auf 1,64 Milliarden US-Dollar, gestützt auf einen höheren Geschäfts- oder Firmenwert und höhere immaterielle Vermögenswerte.

Das Unternehmen gab zu bedenken, dass ein erheblicher Teil seines Umsatzes aus Aufträgen des US-Militärs stammt und daher von den Verteidigungsausgaben auf Bundesebene abhängt. Zu den weiteren offengelegten Risiken zählen ressourcenintensive Ausschreibungswettbewerbe, die Einhaltung gesetzlicher und regulatorischer Vorschriften, der Schutz geistigen Eigentums sowie die Fähigkeit, Übernahmen zu zufriedenstellenden Konditionen abzuschließen und zu integrieren.