IFP-Wachstum von Lemonade erreicht in Q3 2026 33,9 %

Die In-Force-Prämien von Lemonade überstiegen im dritten Quartal 2026 die Marke von 1,5 Milliarden US-Dollar, da das Wachstum im Vorjahresvergleich 33,9 % erreichte und der Versicherer damit seine Serie beschleunigten Wachstums auf zwölf aufeinanderfolgende Quartale ausbaute. Diese Expansion ging mit einem Rückgang der Bruttoschadenquote der letzten zwölf Monate auf 59 % einher, was die Argumentation des Managements stützt, dass eine stärkere Zeichnungsdisziplin und operative Hebeleffekte das Unternehmen in die Gewinnzone führen können.

Der digitale Versicherer meldete zum 30. September 2026 mehr als 3,5 Millionen Kunden. Die In-Force-Prämien (IFP) beliefen sich auf rund 1,55 Milliarden US-Dollar, nach 719 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2023. Die Wachstumsrate der IFP im Vorjahresvergleich stieg in diesem Zeitraum von 18,0 % an.

Lemonade erklärte, das Zusammenspiel aus IFP-Wachstum und niedrigeren Schadenquoten habe in den vergangenen drei Jahren zu einem zusammengesetzten Bruttogewinnwachstum von über 75 % geführt. Die Bruttoschadenquote der vergangenen zwölf Monate sank von 88 % im dritten Quartal 2023 auf 59 % im jüngsten Berichtszeitraum, wenngleich in der Präsentation keine Angaben zu Umsatz, Nettoverlust oder Ergebnissen je Aktie gemacht wurden.

Automatisierung unterstützt operative Effizienz

Lemonade führte die Verbesserungen beim Underwriting und der Effizienz auf KI-basierte Preisgestaltung, Schadenregulierung und Kundenbetreuung zurück. Mehr als die Hälfte der Schadensfälle wird sofort reguliert, während die Schadenautomatisierung dazu beigetragen hat, die Schadenregulierungskostenquote bereinigt um Abwicklungseffekte aus Vorperioden auf 5 % zu senken.

Die IFP pro Mitarbeiter stiegen im dritten Quartal 2026 auf 1,2 Millionen US-Dollar, verglichen mit 0,4 Millionen US-Dollar vier Jahre zuvor. Die gesamten IFP wuchsen in diesem Zeitraum laut Präsentation auf mehr als das 2,5-Fache, während die Mitarbeiterzahl im Wesentlichen unverändert blieb.

Das Unternehmen hob zudem höhere Ausgaben bestehender Kunden hervor, da diese zusätzliche Versicherungsprodukte abschließen. Die Jahresprämie pro Kunde stieg im dritten Quartal von 138 US-Dollar im Jahr 2018 auf 440 US-Dollar. Lemonade bietet Versicherungen für Mieter, Eigentumswohnungen, Hausbesitzer, Haustiere sowie Kfz- und Lebensversicherungen an und gab an, dass mehr als die Hälfte seiner Kunden jünger als 35 Jahre ist.

Kfz-Versicherungen und Bündelangebote im Fokus der nächsten Phase

Das Management erwartet, dass Kfz-Versicherungen und Produktbündelungen zu bedeutenden Wachstumstreibern werden. Lemonade beabsichtigt nach eigenen Angaben, die IFP weiterhin mit einer Rate von über 30 % zu steigern und gleichzeitig die Zeichnungsdisziplin sowie das Bruttogewinnwachstum beizubehalten. Das längerfristige Ziel besteht darin, die IFP von 1 Milliarde auf 10 Milliarden US-Dollar zu steigern, wenngleich in der Präsentation keine Frist genannt wurde.

Hinsichtlich der Profitabilität nannte das Unternehmen einen positiven bereinigten freien Cashflow als ersten Meilenstein, gefolgt vom Erreichen der Gewinnschwelle beim bereinigten EBITDA und beim Nettoergebnis. Lemonade betonte, dass eine kontinuierliche Verbesserung der Bruttomarge und der operative Hebel – gemessen an den Betriebskosten ohne Wachstumsausgaben – für diese Entwicklung von zentraler Bedeutung seien.

Der Ausblick bleibt mit erheblicher Unsicherheit behaftet. Lemonade verwies auf seine Verlusthistorie und die Möglichkeit, dass die Profitabilität möglicherweise nicht erreicht oder aufrechterhalten werden kann. Zu den weiteren Risiken zählen die Kundenbindung, die Schadenabwicklung, die Leistungsfähigkeit der KI- und Preisbildungsmodelle, der Wettbewerb, die Verfügbarkeit und Preisgestaltung von Rückversicherungen, Katastrophenschäden, die Angemessenheit der Rückstellungen sowie aufsichtsrechtliche Eigenkapitalanforderungen. Auch Cybersicherheit, Datenschutz, Drittdienstleister, die internationale Expansion und die Kosten für die Einführung neuer Produkte könnten dazu führen, dass die Ergebnisse wesentlich von den Erwartungen des Managements abweichen.