IMAX hebt Box-Office- und Margenausblick für 2026 nach starkem Q3 an

Die IMAX Corp. (IMAX) hob ihren Ausblick für das weltweite Einspielergebnis im Gesamtjahr 2026 von 1,4 Milliarden US-Dollar auf mehr als 1,4 Milliarden US-Dollar an und erwartet nun eine bereinigte Gesamt-EBITDA-Marge von rund 50 % gegenüber der vorherigen Prognose im mittleren 40-Prozent-Bereich. Die aktualisierte Prognose folgte auf ein drittes Quartal, das von deutlich höheren Einspielergebnissen, Erlösen und bereinigten Gewinnen geprägt war, da die Nachfrage nach Veröffentlichungen im Premiumformat den operativen Hebel stärkte.

In den drei Monaten bis zum 30. September belief sich der Umsatz auf 174,6 Millionen US-Dollar, nach 106,7 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Das weltweite IMAX-Einspielergebnis verdoppelte sich einschließlich der Buchungsgebühren in China nahezu von 368 Millionen US-Dollar auf 712 Millionen US-Dollar, während der Bruttogewinn von 67,3 Millionen US-Dollar auf 126,3 Millionen US-Dollar stieg. Die Bruttomarge verbesserte sich von 63,1 % auf 72,3 %.

Das gesamte bereinigte EBITDA stieg von 51,8 Millionen US-Dollar auf 120,9 Millionen US-Dollar, was einer Marge von 69,3 % im Vergleich zu 48,6 % im Vorjahresquartal entspricht. Der bereinigte Nettogewinn, der den Stammaktionären zuzurechnen ist, belief sich auf 127,9 Millionen US-Dollar bzw. 2,21 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 26,2 Millionen US-Dollar bzw. 0,47 US-Dollar je Aktie im Vorjahr.

Der GAAP-Nettogewinn lag bei 117,1 Millionen US-Dollar, verglichen mit 22,6 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Der auf die Stammaktionäre entfallende GAAP-Nettogewinn stieg von 20,7 Millionen US-Dollar bzw. 0,37 US-Dollar je Aktie auf 113,8 Millionen US-Dollar bzw. 1,96 US-Dollar je verwässerter Aktie. Das Quartal beinhaltete einen Steuerertrag in Höhe von 43,3 Millionen US-Dollar, und das Unternehmen erklärte, dass die Auflösung einer Wertberichtigung die steuerliche Behandlung seiner Non-GAAP-Bereinigungen für 2026 beeinflusst habe.

Marktanteil an den Kinokassen und Nachfrage nach Premiumformaten legen zu

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 erzielte IMAX weltweite Einspielergebnisse in Höhe von 1,26 Milliarden US-Dollar, nach 947 Millionen US-Dollar im entsprechenden Vorjahreszeitraum 2025. Der Umsatz stieg von 285,0 Millionen US-Dollar auf 358,8 Millionen US-Dollar, während das gesamte bereinigte EBITDA von 127,8 Millionen US-Dollar auf 199,4 Millionen US-Dollar zulegte. Die bereinigte EBITDA-Marge seit Jahresbeginn lag bei 55,6 %, verglichen mit 44,9 % im Vorjahr.

Das Unternehmen teilte mit, dass 2026 zwei Monate vor Jahresende bereits das einspielstärkste Jahr seiner Geschichte geworden sei. Der weltweite Einspielergebnis-Marktanteil von IMAX lag bis September bei 4,6 %, verglichen mit 3,8 % für das Gesamtjahr 2025. Auf Sicht der letzten zwölf Monate per September belief sich der weltweite Marktanteil auf 4,5 %, obwohl das Kinonetzwerk weniger als 1 % aller weltweiten Leinwände ausmacht.

Auch die Nachfrage nach Titeln, die im Rahmen des Programms „Filmed for IMAX“ produziert wurden, stieg an. Der durchschnittliche Indexwert am Eröffnungswochenende im Heimatmarkt erreichte für diese Veröffentlichungen bis September 18,6 %, nach 15,3 % im Jahr 2025. IMAX rechnet für 2027 mit mindestens 12 „Filmed for IMAX“-Titeln sowie vier Veröffentlichungen mit 70-mm-Filmkopien.

Zudem erweitert das Unternehmen sein Content-Angebot über Hollywood-Produktionen hinaus. Im Jahr 2026 sollen mehr als 70 landessprachige Titel im Netzwerk gezeigt werden. Landessprachige Filme machten seit Jahresbeginn rund 9 % des weltweiten Einspielergebnisses aus, während der japanische Titel „Godzilla Minus Zero“ laut IMAX den stärksten Eröffnungstag für einen japanischen Film erzielte. Das Unternehmen kooperiert darüber hinaus mit Streaming-Plattformen bei Kinostarts und Live-Events, darunter eine Partnerschaft mit Apple zur Übertragung von fünf Formel-1-Rennen an mindestens 50 US-amerikanischen IMAX-Standorten im Jahr 2026.

Netzwerk-Pipeline stützt Expansion

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 installierte IMAX 89 Systeme und unterzeichnete Vereinbarungen für 79 Systeme. Zum 30. September umfasste das kommerzielle Netzwerk 1.820 Standorte in 91 Ländern und Gebieten, mit einem Auftragsbestand von 409 Systemen, bestehend aus 257 neuen Systemen und 152 Upgrades.

Das Unternehmen hielt an seiner Installationsprognose von 160 bis 175 Systemen für das Gesamtjahr fest. Es erwartet ein Verhältnis von rund 45 % zu 55 % zwischen Direktverkäufen und Vereinbarungen mit gemeinsamer Umsatzbeteiligung sowie eine gleichmäßige Aufteilung zwischen Neuanlagen und Upgrades.

Laut IMAX steht mehr als die Hälfte des Zielmarktes weiterhin für Expansionen zur Verfügung. Die Märkte im Rest der Welt außerhalb des Heimatmarktes und Großchinas waren der Präsentation zufolge zu 36 % erschlossen, während das internationale kommerzielle Netzwerk ohne China seit 2019 um 40 % gewachsen ist.

Das Programm für das vierte Quartal umfasst voraussichtlich „The Further Misadventures of Cliff Booth“, „Dune: Part Three“ und „Godzilla Minus Zero“. Der Veröffentlichungsplan spiegelt die Planungen der Filmstudios mit Stand vom 5. November wider und bleibt vorbehaltlich etwaiger Änderungen.

Cashflow und längerfristige Ziele

Der operative Cashflow erreichte in den ersten neun Monaten einen Rekordwert von 122,1 Millionen US-Dollar, ein Plus von 25 % gegenüber 97,7 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der Free Cashflow stieg von 62,9 Millionen US-Dollar auf 100,3 Millionen US-Dollar, was einer Umwandlungsrate von rund 50 % des bereinigten EBITDA entspricht.

IMAX beendete den September mit 207,9 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln und einer Gesamtliquidität von 640,8 Millionen US-Dollar. Die Gesamtverschuldung belief sich auf 250,5 Millionen US-Dollar, woraus sich eine Nettoverschuldung von 42,6 Millionen US-Dollar und ein Verhältnis der Nettoverschuldung zum gesamten bereinigten EBITDA der letzten zwölf Monate von 0,18 ergab. Das Unternehmen kaufte in den ersten neun Monaten eigene Aktien im Wert von 13,7 Millionen US-Dollar zurück und verfügte noch über 251 Millionen US-Dollar im Rahmen seiner Rückkauf-Ermächtigung.

Mit 2025 als Basisjahr strebt das Management bis 2028 eine durchschnittliche jährliche Umsatzwachstumsrate (CAGR) im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich an. Zudem erwartet es, dass das bereinigte Ergebnis je Aktie doppelt so schnell wachsen wird wie der Umsatz, die Free-Cashflow-Konversionsrate bis 2028 über 50 % liegen wird und die bereinigte EBITDA-Marge im Jahr 2026 rund 50 % erreicht und weiter zulegt.

Diese Erwartungen unterliegen weiterhin Risiken wie Änderungen bei Veröffentlichungsterminen und dem Erfolg von Filmen, der Nachfrage und Zahlungsfähigkeit der Kinobetreiber, Währungsschwankungen, dem Wettbewerb sowie den Rahmenbedingungen in der kommerziellen Kinobranche. Zudem nannte IMAX Risiken im Zusammenhang mit seinen Geschäftsaktivitäten in China, dem internationalen Handel und geopolitischen Spannungen, der Fähigkeit, den Auftragsbestand in Umsatz und Cashflow umzuwandeln, sowie der Umsetzung neuer Content- und Technologieinitiativen.