Krispy Kreme hebt Umsatzprognose für 2026 dank verbesserter Q3-Marge an

Krispy Kreme Inc. (NASDAQ: DNUT) hat nach einer gestiegenen operativen Profitabilität, einem deutlich verbesserten freien Cashflow und einem gesunkenen Verschuldungsgrad im dritten Quartal seine Nettoumsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 angehoben und eingegrenzt. Der Quartalsnettoumsatz ging im Vorjahresvergleich von 375,3 Millionen US-Dollar auf 328,8 Millionen US-Dollar zurück, während die internationale Franchise-Expansion das Wachstum der systemweiten Umsätze stützte.

Die Donut-Kette erwartet für 2026 nun einen Nettoumsatz von 1,35 bis 1,40 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der vorherigen Spanne von 1,25 bis 1,35 Milliarden US-Dollar. Die Prognose für das bereinigte EBITDA von 140 bis 150 Millionen US-Dollar sowie ein Wachstum der systemweiten Umsätze von 2 % bis 4 % behielt das Unternehmen bei.

Krispy Kreme erwartet für das Gesamtjahr zudem einen freien Cashflow von mehr als 15 Millionen US-Dollar sowie einen Nettoverschuldungsgrad vom 5,50-Fachen. Die geplanten Investitionsausgaben wurden von zuvor 50 bis 60 Millionen US-Dollar auf unter 40 bis 45 Millionen US-Dollar gesenkt. Das Unternehmen peilt weiterhin mehr als 100 Filialeröffnungen an, fast ausschließlich über Franchisenehmer.

Bereinigte Marge legt zu

Im dritten Quartal belief sich das bereinigte EBITDA auf 35,3 Millionen US-Dollar, was einer bereinigten EBITDA-Marge von 10,7 % entspricht. Auf ausgewiesener Basis sank das bereinigte EBITDA im Vergleich zum Vorjahreswert von 41 Millionen US-Dollar um 13 %, und die Marge gab gegenüber 10,8 % um 10 Basispunkte nach.

Im Vorjahreszeitraum war jedoch eine Versicherungsentschädigung für Cybersicherheit in Höhe von 9,3 Millionen US-Dollar enthalten. Ohne diesen Einmaleffekt lag das bereinigte EBITDA im dritten Quartal 2025 bei rund 31 Millionen US-Dollar mit einer Marge von 8,3 %. Auf dieser Basis stieg das bereinigte EBITDA im jüngsten Quartal um 13 %, und die Marge legte um 240 Basispunkte zu. Das bereinigte EBITDA und die entsprechende Marge sind Non-GAAP-Kennzahlen.

Auch die Cash-Generierung verbesserte sich. Der freie Cashflow für die ersten neun Monate des Jahres 2026 betrug minus 10 Millionen US-Dollar, was einer Verbesserung um 82 Millionen US-Dollar im Jahresvergleich gegenüber minus 92 Millionen US-Dollar im Vergleichszeitraum 2025 entspricht. Krispy Kreme definiert den freien Cashflow als Cashflow aus betrieblicher Geschäftstätigkeit abzüglich der Investitionen in Sachanlagen.

Der Nettoverschuldungsgrad sank zum Ende des dritten Quartals auf das 5,5-Fache, verglichen mit dem 6,7-Fachen im vierten Quartal 2025 und dem 7,5-Fachen im zweiten Quartal 2025. Das Unternehmen führte diese Verbesserung seit der Ankündigung des Turnarounds im August 2025 auf eine geringere Nettoverschuldung und ein höheres bereinigtes EBITDA zurück.

Refranchising bleibt zentral für den Turnaround

Der Turnaround-Plan von Krispy Kreme konzentriert sich auf das Refranchising des Auslandsgeschäfts, die Verbesserung der operativen Effizienz, die Reduzierung der Kapitalintensität und die Fokussierung der US-Expansion auf nachhaltige, profitable Erlösquellen. Zudem plant das Unternehmen, strategische Partner und bestehende Vermögenswerte zu nutzen, um das Wachstum zu unterstützen und gleichzeitig den direkten Kapitalbedarf zu begrenzen.

Im Jahr 2026 schloss Krispy Kreme das Refranchising in Japan sowie seines Joint Ventures im Westen der USA ab. Zudem schloss das Unternehmen die Auslagerung der US-Logistik vor dem Zeitplan ab und unterzeichnete vier neue internationale Entwicklungsvereinbarungen. Auf Franchisenehmer entfielen rund 42 % der systemweiten Umsätze, nach etwa 25 % im Jahr 2025 – wenngleich dies noch unter dem erklärten Ziel des Unternehmens von rund 50 % liegt.

Das Management erklärte, der Fokus liege weiterhin auf der Umsetzung des Turnarounds, einschließlich des weiteren internationalen Refranchisings, der franchisebasierten Marktentwicklung und von Initiativen zur operativen Effizienzsteigerung.

Der Ausblick unterliegt weiterhin Umsetzungs- und Finanzrisiken. In der Präsentation wurden unter anderem die erhebliche Schuldenlast des Unternehmens, die Einhaltung von Kreditauflagen (Covenants), die Leistungsfähigkeit von Franchisenehmern und Dienstleistern, Störungen der Lieferkette, Rohstoff- und Kraftstoffkosten, Zölle, Inflation, Wechselkursschwankungen sowie geopolitische Spannungen als wesentliche Unsicherheiten hervorgehoben. Darüber hinaus verwies Krispy Kreme auf Risiken bezüglich Lebensmittelsicherheit, Cybersicherheit, Marke, Verbrauchernachfrage, Personal sowie regulatorische Vorgaben, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Erwartungen abweichen.