Solaris Energy Infrastructure hebt Ausblick nach neuem 900-MW-Vertrag an

Solaris Energy Infrastructure meldete stärkere Ergebnisse für das dritte Quartal und hob ihren kurzfristigen Ausblick an, da neue Stromlieferverträge das langfristige Projektportfolio erweiterten und eine Anleiheemission über 1,25 Milliarden US-Dollar das verfügbare Wachstumskapital erhöhte.

In dem am 30. September 2026 beendeten Quartal stieg das bereinigte EBITDA im Vergleich zum Vorquartal um 26 % von 108,3 Millionen US-Dollar auf 136,1 Millionen US-Dollar. Der GAAP-Nettogewinn erhöhte sich von 25,2 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 39,3 Millionen US-Dollar, während das auf Solaris entfallende bereinigte EBITDA 138,4 Millionen US-Dollar erreichte.

Der bereinigte Pro-forma-Nettogewinn belief sich auf 43,0 Millionen US-Dollar bzw. 0,45 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 36,5 Millionen US-Dollar bzw. 0,39 US-Dollar je Aktie im Vorquartal. Der Non-GAAP-Berechnung lagen 96,4 Millionen bereinigte verwässerte Pro-forma-Aktien zugrunde.

Stromlieferverträge stützen höhere Prognose

Solaris hob die Prognose für das bereinigte EBITDA im vierten Quartal von zuvor 145 bis 180 Millionen US-Dollar auf 165 bis 185 Millionen US-Dollar an. Zudem erhöhte das Unternehmen seine Prognose für das erste Quartal 2027 von 200 bis 240 Millionen US-Dollar auf 220 bis 260 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen erklärte, eine Überleitung der zukunftsgerichteten Non-GAAP-Kennzahlen auf die am ehesten vergleichbaren GAAP-Kennzahlen sei ohne unverhältnismäßigen Aufwand nicht möglich.

Power Solutions erwirtschaftete im dritten Quartal ein bereinigtes EBITDA von 127 Millionen US-Dollar und dürfte im vierten Quartal 155 bis 175 Millionen US-Dollar beisteuern. Logistics Solutions erzielte 24 Millionen US-Dollar; für das vierte Quartal wird ein Beitrag von 24 bis 26 Millionen US-Dollar prognostiziert. Die Aufwendungen im Bereich Corporate und Sonstiges beliefen sich im dritten Quartal auf 15 Millionen US-Dollar und werden für das vierte Quartal auf 15 bis 16 Millionen US-Dollar geschätzt.

Die wesentliche Erweiterung des vertraglich gebundenen Portfolios von Solaris war ein Stromliefervertrag über 900 Megawatt mit einem bestehenden Industrie- und Technologiekunden mit Investment-Grade-Rating. Der Vertrag hat eine anfängliche Laufzeit von 15 Jahren ab 2027 und beinhaltet eine Option auf Verlängerung um weitere 15 Jahre. Der Leistungsumfang umfasst die Stromerzeugung, zugehörige Nebenanlagen (Balance-of-Plant) sowie Betriebs- und Wartungsleistungen, wobei die Ausrüstung an mehreren Standorten eingesetzt werden kann.

Zudem sicherte sich Solaris weitere 200 MW an verfügbarer Erzeugungskapazität, die vertraglich gebunden ist und 2027 zum Einsatz kommen soll. Das Unternehmen gab an, dass die Ausrüstung kurzfristig beschafft wurde, wodurch lange Wartezeiten bei Erstausrüstern vermieden werden konnten. Einschließlich dieser Kapazität erwartet Solaris, dass seine Pro-forma-Flotte bis 2029 rund 3,5 Gigawatt erreichen wird.

Ein separater, auf sieben Jahre angelegter Betriebs- und Wartungsvertrag umfasst rund 400 MW an kundeneigener Erzeugungskapazität. Solaris erklärte, das Unternehmen habe nun mehr als 3.200 MW im Rahmen langfristiger Verträge mit Technologie- und Industriekunden gebunden.

Investitionsplan und Finanzierung

Solaris schloss im Oktober die Emission vorrangiger unbesicherter Anleihen im Volumen von 1,25 Milliarden US-Dollar ab und sicherte sich weitere Bankzusagen in Höhe von 200 Millionen US-Dollar, wodurch sich die nicht in Anspruch genommene revolvierende Kreditfazilität auf 850 Millionen US-Dollar erhöhte. Das Unternehmen bezeichnete seinen aktuellen Investitionsplan mit rund 1,5 Milliarden US-Dollar an Wachstumskapital und Liquidität als vollständig durchfinanziert.

Die prognostizierten, von Solaris finanzierten Investitionsausgaben belaufen sich im vierten Quartal 2026 auf insgesamt 925 Millionen US-Dollar, im Jahr 2027 auf 1,28 Milliarden US-Dollar, 2028 auf 360 Millionen US-Dollar und 2029 auf 160 Millionen US-Dollar. Diese Schätzungen verstehen sich ohne aktivierte Bauzeitzinsen, die während der Projektbauphase bis zu 35 Millionen US-Dollar pro Quartal erreichen könnten. Der aktualisierte Plan berücksichtigt einen erweiterten Vertragsumfang, einschließlich der Nebenanlagen (Balance-of-Plant), sowie mehr als 200 MW an zusätzlicher Erzeugungskapazität.

Zum 30. September beliefen sich die konsolidierten Verbindlichkeiten auf 2,61 Milliarden US-Dollar. Auf Pro-forma-Basis, unter Berücksichtigung der Anleiheemission im Oktober und der vollständigen Inanspruchnahme des Tilgungsdarlehens des Stateline-Joint-Ventures, lägen die konsolidierten Verbindlichkeiten bei rund 3,95 Milliarden US-Dollar. Die für Solaris verfügbaren liquiden Mittel beliefen sich auf Pro-forma-Basis – ohne das Stateline-Joint-Venture und Barmittel mit Verfügungsbeschränkung – auf 1,62 Milliarden US-Dollar.

Das Management schätzt, dass vertraglich gebundene Projekte, das bestehende operative Geschäft und noch offene Kapazitäten bei voller Inbetriebnahme ein jährliches bereinigtes EBITDA von mehr als 1,78 Milliarden US-Dollar erwirtschaften könnten, einschließlich potenzieller Verträge für rund 300 MW an noch nicht zugewiesener Kapazität. Diese Zahl ist zukunftsgerichtet und teils illustrativ; sie stützt sich auf die Wirtschaftlichkeit jüngster Vertragsabschlüsse sowie zusätzliche Investitionsannahmen.

Die Umsetzung bleibt abhängig von Zeitplänen für die Projektrealisierung, Finanzierungsanforderungen und der Erfüllung langfristiger Verträge. Solaris wies zudem auf Unsicherheiten im Zusammenhang mit Investitionsausgaben, Zöllen und Handelsbeschränkungen, regulatorischen Änderungen, der Volatilität am Ölmarkt sowie dem Stateline-Joint-Venture hin. Das Unternehmen gab zu bedenken, dass die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von den aktuellen Prognosen und Annahmen zur Inbetriebnahme abweichen könnten.