Park Hotels hebt bereinigten Ausblick für 2026 an, da RevPAR in Q3 um 8,4 % steigt

Park Hotels & Resorts Inc. (NYSE: PK) hat seine Jahresprognose für 2026 für den vergleichbaren RevPAR, das bereinigte EBITDA sowie die bereinigten FFO je Aktie nach oben korrigiert, nachdem die Hotelnachfrage und die Profitabilität im dritten Quartal angezogen hatten. Der vergleichbare RevPAR stieg im Jahresvergleich um 8,4 %, gestützt durch Zuwächse sowohl bei den Zimmerpreisen als auch bei der Auslastung, während das bereinigte Hotel-EBITDA auf vergleichbarer Basis schneller zulegte als der Hotelumsatz.

Der Hotel-REIT erwartet für das Gesamtjahr nun einen vergleichbaren RevPAR von 205 bis 206 US-Dollar, was einem Zuwachs von 5,5 % bis 6,0 % gegenüber 2025 entspricht. Die vorherige Prognose sah 198 bis 201 US-Dollar sowie ein Wachstum von 3,0 % bis 4,5 % vor. Park führte die Anhebung auf die starken Ergebnisse im dritten Quartal und die erwarteten Nachfragetrends für das vierte Quartal zurück, in dem der vergleichbare RevPAR voraussichtlich um 5,5 % bis 7,5 % steigen soll.

Das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr wird auf 635 bis 645 Millionen US-Dollar veranschlagt, nach einer vorherigen Spanne von 617 bis 637 Millionen US-Dollar. Bei den bereinigten FFO je verwässerter Aktie wird ein Wert von 2,00 bis 2,05 US-Dollar erwartet, verglichen mit der bisherigen Spanne von 1,90 bis 2,00 US-Dollar.

Der Ausblick für die Ergebnisse nach GAAP entwickelte sich hingegen gegenläufig. Park rechnet nun mit einem Nettogewinn von 70 bis 80 Millionen US-Dollar, verglichen mit der früheren Spanne von 78 bis 98 Millionen US-Dollar. Das verwässerte Ergebnis je Aktie dürfte bei 0,31 bis 0,36 US-Dollar liegen, nach der früheren Prognose von 0,35 bis 0,45 US-Dollar.

Vergleichbare Hotelergebnisse wachsen stärker als konsolidierter Umsatz

Im dritten Quartal stieg der vergleichbare Hotelumsatz um 5,7 % auf 565 Millionen US-Dollar, während das bereinigte Hotel-EBITDA auf vergleichbarer Basis um 7,7 % auf 146 Millionen US-Dollar zulegte. Die entsprechende Marge verbesserte sich um 50 Basispunkte auf 25,7 %.

Der vergleichbare RevPAR erreichte 201,02 US-Dollar, was einem Anstieg von 8,4 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Die durchschnittliche Tagesrate (ADR) stieg um 5,0 % auf 263,19 US-Dollar und die Auslastung legte um 2,4 Prozentpunkte auf 76,4 % zu. Die Erlöse der Kernhotels erhöhten sich um 5,3 % auf 498 Millionen US-Dollar, wobei das bereinigte EBITDA der Kernhotels um 6,8 % auf 132 Millionen US-Dollar stieg und die Marge um 40 Basispunkte auf 26,7 % zulegte.

Zu den stärksten RevPAR-Zuwächsen auf Hotelebene zählten das DoubleTree Hotel Washington DC–Crystal City mit einem Plus von 50,3 %, das Juniper Hotel Cupertino mit einem Zuwachs von 20,4 %, das Hilton Waikoloa Village mit plus 20,2 % sowie das Casa Marina Key West mit plus 17,3 %. Das Hilton Chicago verzeichnete ein Plus von 15,4 %. Demgegenüber ging der RevPAR im Hilton New Orleans Riverside um 14,0 %, im Caribe Hilton um 8,9 % und im Signia by Hilton Orlando Bonnet Creek um 1,9 % zurück.

Der konsolidierte Umsatz sank um 1,2 % auf 602 Millionen US-Dollar, was ein Portfolio widerspiegelt, das weniger Beiträge von veräußerten Hotels enthielt. Die Zimmererlöse fielen von 370 Millionen auf 367 Millionen US-Dollar, die Einnahmen im Bereich Speisen und Getränke gingen von 150 Millionen auf 146 Millionen US-Dollar zurück und sonstige Hotelerlöse verringerten sich von 67 Millionen auf 64 Millionen US-Dollar.

Das operative Ergebnis sank von 59 Millionen auf 38 Millionen US-Dollar, und der den Aktionären zurechenbare Nettoverlust weitete sich von 16 Millionen US-Dollar bzw. 0,08 US-Dollar je Aktie auf 18 Millionen US-Dollar bzw. 0,10 US-Dollar je Aktie aus. Das Vorjahresquartal 2025 enthielt einen Gewinn von 16 Millionen US-Dollar aus der Ausbuchung von Vermögenswerten im Zusammenhang mit den ehemaligen Hilton-Hotels in San Francisco.

Die Non-GAAP-Kennzahlen spiegelten eine stärkere zugrunde liegende operative Entwicklung wider. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich von 130 Millionen auf 135 Millionen US-Dollar. Die den Aktionären zurechenbaren bereinigten FFO stiegen von 70 Millionen auf 79 Millionen US-Dollar, während die bereinigten FFO je verwässerter Aktie von 0,35 auf 0,39 US-Dollar zulegten.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 wuchs der vergleichbare Hotelumsatz um 4,6 % auf 1,78 Milliarden US-Dollar, und das bereinigte Hotel-EBITDA auf vergleichbarer Basis stieg um 5,4 % auf 503 Millionen US-Dollar. Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn belief sich auf 40 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 78 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Refinanzierung und Portfolioverkäufe bleiben Priorität

Die Annahmen von Park für das Gesamtjahr beinhalten einen Anstieg der Hotelbetriebskosten um 4,5 % bis 5,0 % sowie zusätzliche Zinsaufwendungen von rund 13 Millionen US-Dollar aus Refinanzierungsmaßnahmen im Umfang von 1,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026, von denen der Großteil für das vierte Quartal erwartet wird.

Die Nettoverschuldung belief sich zum 30. September auf 3,73 Milliarden US-Dollar und blieb gegenüber 3,72 Milliarden US-Dollar Ende 2025 nahezu unverändert. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zum vergleichbaren bereinigten EBITDA der letzten zwölf Monate sank von 6,22 auf 5,96. Park meldete zum Quartalsende liquide Mittel in Höhe von 295 Millionen US-Dollar sowie zum 4. November eine verfügbare Kapazität im Rahmen der revolvierenden Kreditfazilität von 1 Milliarde US-Dollar.

Das Unternehmen trennte sich im Verlauf des Jahres 2026 von sechs Hotels mit 1.973 Zimmern und erzielte dabei einen Bruttoerlös von 96 Millionen US-Dollar. Zum 4. November verblieben acht Nicht-Kernhotels mit 3.593 Zimmern, darunter fünf für einen Verkauf oder eine Veräußerung vorgesehene Objekte. Der Zeitpunkt potenzieller Veräußerungen für drei Hotels, die Safehold-Leasingverträgen unterliegen, lässt sich aufgrund laufender Rechtsstreitigkeiten derzeit nicht absehen.

Die Prognose von Park basiert auf dem Portfoliobestand zum 4. November und schließt künftige Akquisitionen, Veräußerungen sowie Finanzierungstransaktionen – abgesehen von den genannten Refinanzierungsaktivitäten – aus. Das Unternehmen benannte die Inflation, Zinsänderungen sowie die Möglichkeit einer Konjunkturabkühlung oder Rezession als Unsicherheiten. In der Prognose sind keine zusätzlichen Auswirkungen von Zollankündigungen, Veränderungen im US-Reiseverhalten infolge geopolitischer oder politischer Entwicklungen oder Stilllegungen von Regierungs- und Bundesbehörden enthalten, da sich diese Effekte derzeit nicht beziffern lassen.