Playtikas bereinigtes Q3-EBITDA steigt um 15,9 % bei stagnierendem Umsatz

Die Playtika Holding Corp. wies für das dritte Quartal 2026 einen im Vorjahresvergleich nahezu unveränderten Umsatz aus, während das bereinigte EBITDA dank steigender Margen und eines Direct-to-Consumer-Umsatzes deutlich über dem Vorjahresniveau um 15,9 % zulegte. Zudem verzeichnete das Mobile-Gaming-Unternehmen weniger zahlende Nutzer bei einer uneinheitlichen Entwicklung seiner wichtigsten Titel.

Der Umsatz lag in dem am 30. September beendeten Quartal bei 673,8 Millionen US-Dollar – ein Rückgang von 0,1 % gegenüber dem Vorjahr und 7,8 % im Quartalsvergleich. Das bereinigte EBITDA stieg auf 252,1 Millionen US-Dollar, was einem Zuwachs von 22,3 % gegenüber dem zweiten Quartal entspricht, während die bereinigte EBITDA-Marge 37,4 % erreichte, verglichen mit 32,2 % im Vorjahr und 28,2 % im vorangegangenen Quartal.

Der Nettogewinn nach GAAP belief sich auf 40,4 Millionen US-Dollar, was einer Marge von 6,0 % entspricht. Im dritten Quartal 2025 hatte der Nettogewinn bei 39,1 Millionen US-Dollar und einer Marge von 5,8 % gelegen, im zweiten Quartal 2026 bei 48,0 Millionen US-Dollar und einer Marge von 6,6 %.

Der bereinigte Nettogewinn belief sich auf 120,7 Millionen US-Dollar bei einer Marge von 17,9 %, nach 65,8 Millionen US-Dollar und 9,8 % im Vorjahreszeitraum. Das Non-GAAP-Ergebnis schließt Wertminderungsaufwendungen in Höhe von 4,1 Millionen US-Dollar sowie bedingte Gegenleistungen von 80,0 Millionen US-Dollar aus, was teilweise durch die steuerlichen Auswirkungen dieser Anpassungen ausgeglichen wurde.

Direct-to-Consumer-Umsatz wächst bei sinkenden Nutzerzahlen

Der über die Direct-to-Consumer-Plattformen von Playtika erzielte Umsatz stieg im Vorjahresvergleich um 31,4 %, ging jedoch im Quartalsvergleich um 4,1 % zurück. Bei den konzerneigenen Plattformen fallen in der Regel Gebühren für die Zahlungsabwicklung und damit verbundene Kosten von 3 % bis 4 % an, verglichen mit einer Gebühr von 30 % auf Plattformen von Drittanbietern. Der Umsatz auf Drittanbieter-Plattformen sank im Vorjahresvergleich um 14,3 %.

Die durchschnittliche Zahl täglich zahlender Nutzer sank auf 333.000, was einem Rückgang von 5,9 % im Jahresvergleich und von 9,3 % gegenüber dem zweiten Quartal entspricht. Die Zahl der durchschnittlich täglich aktiven Nutzer verringerte sich im Vorjahresvergleich um 13,4 %, während der durchschnittliche Erlös pro täglich aktivem Nutzer um 15,7 % zulegte. Die durchschnittliche Konversionsrate zahlender Nutzer stieg auf 4,7 %, verglichen mit 4,3 % im Vorjahr und 4,6 % im Vorquartal.

Bei den wichtigsten Casual Games von Playtika zeigte sich eine uneinheitliche Entwicklung. Bingo Blitz erzielte einen Umsatz von 133,0 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 18,2 % im Jahresvergleich und 8,3 % im Quartalsvergleich. Der Umsatz mit Disney Solitaire erreichte 111,2 Millionen US-Dollar, was einem Zuwachs von 88,4 % gegenüber dem Vorjahr, aber einem Rückgang von 21,9 % gegenüber dem zweiten Quartal entspricht. Die Erlöse aus June’s Journey stiegen im Jahresvergleich um 12,1 % und im Quartalsvergleich um 2,4 % auf 76,6 Millionen US-Dollar.

Liquidität und Risiken

Playtika beendete das Quartal mit 594,6 Millionen US-Dollar an liquiden Mitteln und kurzfristigen Geldanlagen. Die verfügbare Liquidität belief sich zum 30. September auf rund 1,1 Milliarden US-Dollar, und der Nettoverschuldungsgrad für die letzten zwölf Monate lag bei etwa dem 2,3-Fachen. Das Unternehmen gab an, durch die Erwirtschaftung eines freien Cashflows mit einer weiteren Verbesserung der Liquidität zu rechnen, eine formelle Umsatz- oder Gewinnprognose enthielt die Präsentation jedoch nicht.

Das Unternehmen stufte die Refinanzierung als wesentliche Unsicherheit ein, einschließlich seiner revolvierenden Kreditfazilität über 550 Millionen US-Dollar, die im März 2027 ausläuft. Zu den weiteren Risiken zählen die Abhängigkeit Playtikas von externen Vertriebsplattformen, eine begrenzte Anzahl an Spielen und eine relativ kleine Gruppe zahlender Nutzer sowie die Fähigkeit, Spieler zu binden, neue Inhalte zu veröffentlichen und im sich schnell verändernden Markt zu bestehen. Zudem verwies das Unternehmen auf seine erhebliche Verschuldung, internationale Aktivitäten, regulatorische Risiken, Bedrohungen der Cybersicherheit und geopolitische Risiken mit Bezug zu Israel und der Ukraine.