Phibros Q1-Umsatz steigt um 6 %, FY2027-Guidance beibehalten

Die Phibro Animal Health Corporation (Nasdaq: PAHC) meldete für das erste Quartal des Geschäftsjahres höhere Umsätze und Gewinne und bestätigte ihre Prognose für das Gesamtjahr 2027, obwohl die Rentabilität im Kernsegment Animal Health zurückging. Der konsolidierte Nettoumsatz stieg in dem am 30. September 2026 beendeten Quartal im Jahresvergleich um 6 % auf 386,8 Millionen US-Dollar, während das bereinigte EBITDA um 4 % auf 64,3 Millionen US-Dollar zulegte.

Der GAAP-Nettogewinn stieg um 11 % auf 29,5 Millionen US-Dollar, und das verwässerte Ergebnis je Aktie legte um 11 % auf 0,72 US-Dollar zu. Der bereinigte Nettogewinn erhöhte sich um 9 % auf 32,4 Millionen US-Dollar, während das bereinigte verwässerte EPS um 8 % auf 0,79 US-Dollar stieg. Die bereinigten Kennzahlen des Unternehmens klammern bestimmte übernahmebezogene, einmalige und sonstige Posten aus, darunter Währungsgewinne und -verluste.

Umsatz im Segment Animal Health steigt, Marge schrumpft

Der Umsatz im Segment Animal Health stieg um 3 % auf 293,0 Millionen US-Dollar. Die Erlöse mit arzneistoffhaltigen Futterzusatzstoffen (Medicated Feed Additives bzw. MFAs) und sonstigen Produkten legten um 6 % auf 206,5 Millionen US-Dollar zu und glichen damit Rückgänge von jeweils 2 % bei Spezialfuttermitteln sowie Impfstoffen aus, die 47,1 Millionen US-Dollar bzw. 39,5 Millionen US-Dollar einbrachten.

Trotz des Umsatzwachstums im Segment sank das bereinigte EBITDA von Animal Health um 1 % auf 73,9 Millionen US-Dollar. Die bereinigte EBITDA-Marge des Segments verringerte sich um 120 Basispunkte von 26,4 % im Vorjahr auf 25,2 %.

Die kleineren Geschäftsbereiche von Phibro verzeichneten ein schnelleres Wachstum. Der Umsatz im Bereich Mineral Nutrition stieg um 17 % auf 73,6 Millionen US-Dollar, während das bereinigte EBITDA um 36 % auf 6,2 Millionen US-Dollar zulegte. Die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich um 120 Basispunkte auf 8,4 %.

Der Umsatz im Bereich Performance Products erhöhte sich um 16 % auf 20,2 Millionen US-Dollar, und das bereinigte EBITDA kletterte um 75 % auf 2,8 Millionen US-Dollar. Die bereinigte EBITDA-Marge des Segments erreichte 13,9 %, ein Zuwachs von 470 Basispunkten. Das bereinigte EBITDA auf Konzernebene belief sich auf minus 18,6 Millionen US-Dollar gegenüber minus 19,1 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal.

Prognose für das Geschäftsjahr 2027 bestätigt

Phibro bestätigte seinen Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 mit einem Nettoumsatz von 1,55 bis 1,60 Milliarden US-Dollar und einem bereinigten EBITDA von 258 bis 268 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen rechnet weiterhin mit einem GAAP-Nettogewinn von 122 bis 132 Millionen US-Dollar sowie einem verwässerten Ergebnis je Aktie von 2,98 bis 3,22 US-Dollar.

Der bereinigte Nettogewinn wird auf 140 bis 147 Millionen US-Dollar beziffert, bei einem bereinigten verwässerten EPS von 3,41 bis 3,59 US-Dollar. Phibro erwartet einen bereinigten effektiven Steuersatz von rund 20 %. Eine Überleitungsrechnung für die zukunftsgerichteten Non-GAAP-Kennzahlen auf vergleichbare GAAP-Werte legte das Unternehmen nicht vor, da bestimmte erforderliche Posten ungewiss und potenziell schwankungsanfällig sind.

Das Management teilte mit, dass die Pläne zur Schließung eines im Zuge der Zoetis-MFA-Übernahme erworbenen Standorts im Sommer oder Frühherbst 2027 weiterhin im Zeitplan lägen. Unabhängig davon lief die Übergangsfrist für Virginiamycin in Brasilien Ende Oktober ab. Die Gesamtjahresprognose geht davon aus, dass im Geschäftsjahr 2027 keine weiteren Umsätze mit diesem Produkt in Brasilien erzielt werden, wenngleich die Gespräche mit den brasilianischen Aufsichtsbehörden über therapeutische Indikationen fortgeführt werden.

Cashflow und Verschuldungsgrad

Der freie Cashflow belief sich in den letzten zwölf Monaten auf insgesamt 22 Millionen US-Dollar, bestehend aus einem operativen Cashflow von 86 Millionen US-Dollar abzüglich von Investitionen in Höhe von 64 Millionen US-Dollar. Zum 30. September verfügte Phibro über liquide Mittel von 83 Millionen US-Dollar.

Die Gesamtverbindlichkeiten beliefen sich auf 740 Millionen US-Dollar, was auf Basis des bereinigten EBITDA der letzten zwölf Monate von 257 Millionen US-Dollar einem Bruttoverschuldungsgrad von 2,9 entspricht. Die Nettoverschuldung betrug 656 Millionen US-Dollar, was einem Nettoverschuldungsgrad von 2,6 entspricht. Das Unternehmen zahlte eine Quartalsdividende von 0,12 US-Dollar je Aktie bzw. insgesamt 4,9 Millionen US-Dollar.

Phibro verfügt über Zinsswaps zur Absicherung von Verbindlichkeiten in Höhe von 150 Millionen US-Dollar zu einem Festzins von 3,18 % zuzüglich Marge bis September 2029 sowie über 275 Millionen US-Dollar zu 3,64 % zuzüglich Marge bis Februar 2030.

Das Unternehmen gab zu bedenken, dass sein Ausblick weiterhin Risiken und Unsicherheiten unterliegt, darunter künftigen Verschuldungs- und Verschuldungsgradniveaus, regulatorischen Entwicklungen sowie den Annahmen, die den Finanzprojektionen zugrunde liegen. Die tatsächlichen Ergebnisse könnten wesentlich abweichen, sollten sich diese Annahmen als unzutreffend erweisen oder relevante Risiken eintreten.