Onity kehrt im Q3 dank erstarkendem Servicing in die Gewinnzone zurück, Vergabevolumen erreicht Rekordwert

Die Onity Group Inc. erzielte im dritten Quartal einen Gewinn, da ein stärkerer Beitrag aus dem Hypothekenservicing dazu beitrug, die im Vorquartalsvergleich geringere Profitabilität bei der Kreditvergabe in einem Umfeld höherer Zinsen auszugleichen. Das Unternehmen erklärte, es liege weiterhin im Plan, im Gesamtjahr 2026 eine bereinigte Eigenkapitalrendite am unteren Ende der Zielspanne von 10 % bis 15 % zu erzielen, und rechnet damit, dass das Servicing unter den aktuellen Marktbedingungen der Hauptgewinntreiber sein wird.

Der Hypothekenservicer und -vergeber wies einen auf die Stammaktionäre entfallenden GAAP-Nettogewinn von 3,5 Millionen US-Dollar bzw. 0,41 US-Dollar je verwässerter Aktie aus, verglichen mit einem Verlust von 12,9 Millionen US-Dollar bzw. 1,53 US-Dollar je verwässerter Aktie im zweiten Quartal. Ein Jahr zuvor hatte der Nettogewinn der Stammaktionäre 17,7 Millionen US-Dollar bzw. 2,03 US-Dollar je verwässerter Aktie betragen.

Die Gesamterlöse beliefen sich auf 278 Millionen US-Dollar, nach 283 Millionen US-Dollar im Vorquartal und 280 Millionen US-Dollar ein Jahr zuvor. Das bereinigte Vorsteuerergebnis stieg im Vergleich zum Vorquartal von 13,8 Millionen auf 29,6 Millionen US-Dollar, blieb jedoch unter den 33,7 Millionen US-Dollar aus dem dritten Quartal 2025. Die bereinigte Eigenkapitalrendite (Adjusted ROE) lag bei 19,3 %, verglichen mit 8,9 % im zweiten Quartal und 27,3 % im Vorjahr, während die GAAP-Eigenkapitalrendite 2,3 % betrug.

Der Buchwert je Stammaktie erreichte 73,82 US-Dollar, nach 72,55 US-Dollar zum Ende des zweiten Quartals und 62,21 US-Dollar im Vorjahr. Die verfügbare Liquidität erhöhte sich von 230 Millionen US-Dollar im Vorquartal auf 283,9 Millionen US-Dollar.

Servicing-Geschäft treibt sequenzielle Verbesserung

Das bereinigte Vorsteuerergebnis im Servicing-Segment stieg von 11,9 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 29 Millionen US-Dollar, lag jedoch um 5 Millionen US-Dollar unter dem Vorjahreswert. Die bereinigten Servicing-Erlöse beliefen sich auf 215 Millionen US-Dollar, nach 218 Millionen US-Dollar im Vorquartal und 211 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal. Onity führte die sequenzielle Ergebnisverbesserung teilweise auf einen geringeren Runoff bei Hypothekenservicing-Rechten (MSR) zurück, der im Vergleich zum zweiten Quartal um 19 Millionen US-Dollar sank, sowie auf niedrigere Betriebskosten.

Der durchschnittliche ausstehende Kapitalsaldo (UPB) des Servicing-Portfolios lag bei 343 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 341,4 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal und 315,5 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor. Der Servicing-UPB zum Quartalsende stieg im Jahresvergleich um 9 % auf 343 Milliarden US-Dollar. Nettoneuzugänge im Servicing glichen den Abgang von 49 Milliarden US-Dollar bei Rithm und anderen Kunden (einschließlich Abgängen im Zusammenhang mit opportunistischen MSR-Verkäufen) mehr als aus.

Die Neuzugänge im Subservicing beliefen sich in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 auf insgesamt 53 Milliarden US-Dollar, womit das Gesamtjahresziel von Onity in Höhe von 50 Milliarden US-Dollar vorzeitig übertroffen wurde. Das Unternehmen teilte mit, dass seine Pipeline Opportunitäten in den Bereichen Wohnimmobilien-, gewerbliche Wohnimmobilien- (Business-Purpose Residential) und Gewerbeimmobilienservicing umfasst.

Der durchschnittliche UPB des eigenen Forward-Servicing-Portfolios stieg im Jahresvergleich um 20 % auf 178 Milliarden US-Dollar. Unterdessen gingen die Servicing-Vorleistungen über einen Zweijahreszeitraum um 28 % auf 375 Millionen US-Dollar zurück, obwohl der UPB des eigenen Forward-Servicing-Portfolios um 49 % zulegte. Onity erklärte, dass geringere Nicht-Agency-Vorleistungen in diesem Zeitraum Zinsaufwendungen in Höhe von rund 9 Millionen US-Dollar einsparten. Die Gesamtrückstände von mindestens 60 Tagen bei den Forward-MSRs lagen bei 1,9 %, unverändert gegenüber dem Vorjahr und unter dem Niveau von 2,8 % im dritten Quartal 2024.

Das Unternehmen erklärte, seine MSR-Absicherungsstrategie federe Zinsänderungen weiterhin wirksam ab, wenngleich die aktuelle Zinsvolatilität die Hedging-Kosten erhöht habe. Die angegebene Absicherungsspanne liegt bei 95 % bis 105 %, vorbehaltlich von Anpassungen durch das Management im Zuge der Beurteilung von Marktbedingungen, Liquidität und Vermögensrenditen.

Rekordvolumen bei der Kreditvergabe, geringerer sequenzieller Gewinn

Das Vergabevolumen erreichte mit 15,6 Milliarden US-Dollar einen Quartalsrekord – ein Anstieg um 32 % gegenüber 11,8 Milliarden US-Dollar im Vorjahr und leicht über den 15,5 Milliarden US-Dollar des zweiten Quartals. Onity erklärte, das Ergebnis spiegele die Ausläufer des Refinanzierungsbooms, eine verbesserte Kundenbindung (Recapture) und Produkterweiterungen wider.

Das im B2B-Geschäft finanzierte Volumen stieg im Jahresvergleich um 32 % auf 14,9 Milliarden US-Dollar, während das Consumer-Direct-Volumen um 67 % auf 0,7 Milliarden US-Dollar zulegte. Die gemischte Refinanzierungs-Recapture-Rate erreichte 57 %, darunter 66 % bei Ginnie-Mae-Krediten und 51 % bei Darlehen staatlich geförderter Förderinstitute (GSE). Das Volumen bei Eigenheimkrediten (Home Equity) stieg im Jahresvergleich um 10 %.

Das bereinigte Vorsteuerergebnis im Kreditvergabegeschäft belief sich auf 23,7 Millionen US-Dollar, nach 27,8 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal und 24,7 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Onity führte den sequenziellen Rückgang vor allem auf einen Margendruck im B2B-Kanal zurück. Die Margen im Consumer-Direct-Segment verbesserten sich hingegen sowohl im Quartals- als auch im Jahresvergleich, getragen von einem höheren Anteil an nachrangigen Darlehen und höheren Erlösen pro Kredit trotz eines geringeren Volumens.

Das Management teilte mit, das Unternehmen passe seine Vergabekapazitäten nach dem jüngsten Refinanzierungsboom an. Zudem werden Technologieinvestitionen eingesetzt, um die Skalierbarkeit zu verbessern: Die Kosten je Kredit im Consumer-Direct-Segment sind seit 2024 um 26 % gesunken, während sich die Bearbeitungszeiten um 13 % verkürzten und die Genehmigungsquoten von 2024 bis zum Ende der ersten neun Monate 2026 um sechs Prozentpunkte zulegten.

Kostensenkungen und Ausblick

Die bereinigten Betriebskosten sanken von 130 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal auf 118 Millionen US-Dollar, mit Rückgängen in den Bereichen Servicing, Kreditvergabe und Unternehmensfunktionen. Die operative Aufwand-Ertrag-Relation (Efficiency Ratio) der letzten zwölf Monate verbesserte sich auf 51,8 %, nach 52,1 % im zweiten Quartal und 55,7 % ein Jahr zuvor.

Onity geht davon aus, die gesamten Betriebskosten im Jahr 2027 im Vergleich zum für 2026 prognostizierten Niveau um mehr als 50 Millionen US-Dollar bzw. rund 10 % zu senken. Die meisten der geplanten Kürzungen sollen voraussichtlich bis zum Ende des ersten Quartals 2027 wirksam werden. Die Maßnahmen umfassen einen Personalabbau im Zusammenhang mit beendeten Servicing-Portfolios sowie die bedarfsgerechte Anpassung der Vergabekapazitäten nach dem Refinanzierungsboom.

Für das Gesamtjahr 2026 erwartet das Management eine bereinigte Eigenkapitalrendite am unteren Ende der Spanne von 10 % bis 15 %, ein Wachstum des gesamten Servicing-UPB von 5 % bis 15 %, eine hohe MSR-Absicherungseffektivität sowie die Beibehaltung der Aufwand-Ertrag-Relation. Bei der Prognose für die bereinigte Eigenkapitalrendite handelt es sich um eine Non-GAAP-Kennzahl, für die das Unternehmen keine vergleichbare GAAP-Überleitung bereitgestellt hat, da bestimmte beizulegende Zeitwertänderungen bei den MSRs nicht ohne unangemessenen Aufwand vorhergesagt werden können.

Die bereinigten Ergebnisse von Onity spiegeln zudem eine im zweiten Quartal 2026 eingeführte Methodenänderung bei der Berechnung von MSR-Bewertungsanpassungen und des Runoffs wider. Frühere Perioden wurden an die überarbeitete Darstellung angepasst, was einen direkten Vergleich mit den unter der früheren Methodik ausgewiesenen Zahlen einschränkt.

Als wesentliche Unsicherheiten, die den Ausblick beeinflussen könnten, nannte das Unternehmen unter anderem das erhöhte Zinsniveau, die Volatilität an den Finanzmärkten, die finanzielle Belastung der Kreditnehmer, steigende Kreditausfälle, Refinanzierungs- und Liquiditätsanforderungen, regulatorische und rechtliche Aspekte, Technologieimplementierungen, Cybersicherheit, Abhängigkeiten von Dienstleistern sowie die Durchführung von MSR- und Subservicing-Transaktionen.