Q3-Umsatz von N-able steigt und bereinigte EBITDA-Marge erreicht 32 %

N-able, Inc. (NYSE: NABL) verzeichnete im dritten Quartal einen höheren Umsatz und ein gestiegenes bereinigtes EBITDA. Dabei baute der Anbieter von Cybersicherheitssoftware seine Profitabilität auf Non-GAAP-Basis aus, wenngleich er auf GAAP-Basis einen Nettoverlust ausweisen musste.

In dem am 30. September 2026 beendeten Quartal belief sich der Umsatz auf rund 137,5 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von etwa 5 % gegenüber 131,1 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht. Das bereinigte EBITDA legte um 7 % auf 43,6 Millionen US-Dollar zu, während die bereinigte EBITDA-Marge von 31 % auf 32 % stieg.

Das Unternehmen verzeichnete einen GAAP-Nettoverlust von 4,4 Millionen US-Dollar, nach einem Nettogewinn von 0,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Die Überleitung zum bereinigten EBITDA umfasste Ertragsteueraufwendungen in Höhe von 11,9 Millionen US-Dollar, Nettozinsaufwendungen von 8,1 Millionen US-Dollar, aktienbasierte Vergütungen und damit verbundene Lohnsteuern von 8,9 Millionen US-Dollar sowie Restrukturierungs- und sonstige Kosten von 4,8 Millionen US-Dollar.

Die Cash-Generierung verbesserte sich im Quartal. Der Free Cash Flow stieg von 14,6 Millionen US-Dollar auf 19,7 Millionen US-Dollar, während der Unlevered Free Cash Flow von 22,6 Millionen US-Dollar auf 30,3 Millionen US-Dollar anzog. In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 belief sich der Unlevered Free Cash Flow auf insgesamt 75,0 Millionen US-Dollar, verglichen mit 72,8 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Wiederkehrende Umsätze und Kundenkennzahlen

Die jährlich wiederkehrenden Umsatzerlöse (ARR) erreichten zum Quartalsende 553 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von 5 % entspricht. Die dollarbasierte Netto-Umsatzbindungsrate (Net Revenue Retention) für die vorangegangenen zwölf Monate lag bei 105 % nach 103 % im Jahr 2025, während die Brutto-Bindungsrate (Gross Retention) 87 % gegenüber 86 % betrug.

N-able berichtete zudem über eine anhaltende Expansion bei größeren Kunden. Die Zahl der Kunden mit einem ARR von mehr als 50.000 US-Dollar stieg von 2.671 zum Jahresende 2025 auf 2.716. Der durchschnittliche Umsatz pro Kunde für die zurückliegenden zwölf Monate erhöhte sich von 20.200 US-Dollar auf 21.900 US-Dollar.

Das Unternehmen vertreibt Produkte für Endpoint-Management, Security Operations und Datensicherung über Managed Service Provider, Value-Added Reseller und Distributoren. Seine Plattform bedient mehr als 500.000 Unternehmen und verwaltet über 12 Millionen IT-Assets.

N-able hob das Cross-Selling über das gesamte Portfolio hinweg als zentrale Wachstumspriorität hervor. Zu den Hauptprodukten zählen die Endpoint-Management-Plattform N-central, Adlumin XDR und Managed-Detection-and-Response-Dienste sowie die Backup- und Disaster-Recovery-Plattform Cove. Zudem nannte das Management die Neukundengewinnung, den Ausbau des Channel-Vertriebs, Preisgestaltung und Paketierung sowie eine stärkere Nutzung durch bestehende Kunden als Bestandteile seiner Wachstumsstrategie.

In der Präsentation wurden KI-gestützte Funktionen im gesamten Portfolio hervorgehoben, darunter die Behebung von Endpoint-Problemen, automatisierte Sicherheitsuntersuchungen und die Validierung von Wiederherstellungen. Allerdings warnte das Unternehmen, dass die Fähigkeit, KI-gestützte Produkte zu entwickeln, zu vermarkten und im Markt zu etablieren, weiterhin ein operatives Umsetzungsrisiko darstellt.

Ausblick auf das vierte Quartal und das Gesamtjahr

Für das vierte Quartal 2026 erwartet N-able einen Umsatz von 133 Millionen bis 134 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 3 % bis 4 % im Jahresvergleich bzw. 4 % bis 5 % bei konstanten Wechselkursen entspricht. Das bereinigte EBITDA wird auf 39,6 Millionen bis 40,6 Millionen US-Dollar prognostiziert, was einer bereinigten EBITDA-Marge von rund 30 % entspricht.

Für das Gesamtjahr rechnet das Unternehmen mit einem Umsatz von 541 Millionen bis 542 Millionen US-Dollar – ein Plus von 6 % bis 7 % auf berichteter Basis und 5 % bei konstanten Wechselkursen. Das bereinigte EBITDA wird auf 158,5 Millionen bis 159,5 Millionen US-Dollar bei einer Marge von etwa 29 % prognostiziert, während der Unlevered Free Cash Flow voraussichtlich zwischen 116 Millionen und 118 Millionen US-Dollar liegen wird.

Der ARR zum Jahresende wird auf 558 Millionen bis 560 Millionen US-Dollar geschätzt, was einem berichteten Wachstum von 3 % bis 4 % und einem Zuwachs von 5 % bei konstanten Wechselkursen entspricht. Der Ausblick mit Stand vom 5. November unterstellt Wechselkurse von 1,11 für den Euro und 1,33 für das britische Pfund.

Als wesentliche Unsicherheitsfaktoren nannte N-able eine schwächere Konjunktur, verzögerte Technologieausgaben, geringere Verlängerungs- oder Kundenbindungsraten, die Umsetzung im Vertriebskanal, Wechselkursschwankungen und Cybersicherheitsvorfälle. Zu den weiteren Risiken zählen die Integration von Übernahmen, die Abhängigkeit von Software Dritter, der Schuldendienst sowie die Behebung der im zweiten Quartal 2026 festgestellten wesentlichen Kontrollschwäche.