Bereinigter Q3-Gewinn je Aktie von MetLife steigt um 22 % dank Kapitalerträgen und Segmentwachstum

MetLife Inc. (NYSE: MET) verzeichnete im dritten Quartal 2026 in seinen wichtigsten operativen Segmenten höhere Ergebnisse. Dabei stieg das bereinigte Ergebnis je Aktie ohne Sondereffekte im Vorjahresvergleich um 22 %. Höhere Anlagemargen, versicherungstechnische Ergebnisse und variable Kapitalerträge trugen dazu bei, dass der Versicherer weiterhin auf Kurs liegt, seine jährlichen Rentabilitäts- und Kosteneffizienzziele zu übertreffen.

Der auf die Stammaktionäre entfallende Nettogewinn belief sich auf 2,35 Milliarden US-Dollar bzw. 3,67 US-Dollar je verwässerter Aktie, verglichen mit 818 Millionen US-Dollar oder 1,22 US-Dollar je Aktie im dritten Quartal 2025. Das bereinigte Ergebnis stieg von 1,58 Milliarden US-Dollar bzw. 2,37 US-Dollar je Aktie auf 1,78 Milliarden US-Dollar bzw. 2,78 US-Dollar je Aktie.

Ohne Berücksichtigung sämtlicher Sondereffekte stieg das bereinigte Ergebnis um 17 % auf 1,83 Milliarden US-Dollar. Je Aktie legte die Kennzahl um 22 % auf 2,85 US-Dollar zu, was sowohl das Gewinnwachstum als auch den Rückgang der gewichteten durchschnittlichen Anzahl verwässerter Aktien von 669,1 Millionen auf 639,9 Millionen widerspiegelt.

Die bereinigten Prämien, Gebühren und sonstigen Erträge stiegen von 12,46 Milliarden US-Dollar auf 13,92 Milliarden US-Dollar. Die bereinigte Eigenkapitalrendite des Unternehmens ohne Sondereffekte lag bei 19,6 %, womit MetLife nach eigenen Angaben auf Kurs liegt, sein Jahresziel von 15 % bis 17 % zu übertreffen.

Kapitalerträge und operative Segmente stützen das Wachstum

Vor Steuern erreichten die variablen Kapitalerträge 720 Millionen US-Dollar und lagen damit über dem Quartalsziel von 400 Millionen US-Dollar, das sich aus MetLifes Gesamtjahresprognose von rund 1,6 Milliarden US-Dollar ableitet. Das Ergebnis, das das Unternehmen höheren Private-Equity-Renditen zuschrieb, entsprach den vorläufigen Angaben von mindestens 600 Millionen US-Dollar. Nach Steuern beliefen sich die variablen Kapitalerträge auf 569 Millionen US-Dollar, nach 382 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Auf Asien entfielen 277 Millionen US-Dollar der variablen Kapitalerträge nach Steuern, während Retirement and Income Solutions 164 Millionen US-Dollar beisteuerte und Corporate & Other 118 Millionen US-Dollar erwirtschaftete.

Das bereinigte Ergebnis ohne Sondereffekte legte in allen operativen Segmenten zu. Das Ergebnis im Segment Group Benefits stieg, gestützt durch versicherungstechnische Margen, um 14 % auf 523 Millionen US-Dollar. Bei Retirement and Income Solutions erhöhte sich der Gewinn um 12 % auf 478 Millionen US-Dollar, da Anlagemargen und Volumenwachstum andere Belastungen ausglichen.

Das Ergebnis in Asien kletterte um 17 % auf 550 Millionen US-Dollar bzw. um 21 % auf währungsbereinigter Basis. Anlagemargen, die Aktienmärkte und das Volumenwachstum erwiesen sich als positive Treiber, während die versicherungstechnischen Margen gegenläufig wirkten. Lateinamerika meldete ein Plus von 3 % auf 229 Millionen US-Dollar; bei konstanten Wechselkursen ging das Ergebnis jedoch um 5 % zurück, da negative Aktienmarkteffekte das Volumenwachstum belasteten.

In der Region Europa, Naher Osten und Afrika steigerte MetLife das bereinigte Ergebnis dank des Volumenwachstums um 30 % auf 114 Millionen US-Dollar bzw. um 37 % auf währungsbereinigter Basis. MetLife Investment Management wies infolge des Geschäftswachstums ein Plus von 9 % auf 63 Millionen US-Dollar aus. Der Verlust im Segment Corporate & Other verringerte sich von 159 Millionen US-Dollar auf 131 Millionen US-Dollar, was günstige Anlagemargen und Effekte aus Vorzugsaktiendividenden widerspiegelte, die teilweise durch Kostenmargen aufgezehrt wurden.

Aktuarielle Überprüfung schmälert bereinigtes Ergebnis

Die jährliche Überprüfung der versicherungsmathematischen Annahmen und sonstige versicherungsbezogene Anpassungen verringerten das bereinigte Ergebnis von MetLife nach Steuern um 46 Millionen US-Dollar bzw. 0,07 US-Dollar je Aktie. Auf den Nettogewinn wirkten sich diese Posten mit einer Minderung von 56 Millionen US-Dollar bzw. 0,09 US-Dollar je Aktie aus.

Das Segment Retirement and Income Solutions verzeichnete eine Belastung des bereinigten Ergebnisses von 65 Millionen US-Dollar, was vor allem auf negative Effekte einer geringeren Sterblichkeit zurückzuführen war. Dies wurde teilweise durch einen positiven Beitrag von 52 Millionen US-Dollar in Asien infolge wirtschaftlicher und sterblichkeitsbezogener Aktualisierungen ausgeglichen. In Lateinamerika, EMEA und Corporate & Other beliefen sich die negativen Effekte auf das bereinigte Ergebnis auf 14 Millionen US-Dollar, 6 Millionen US-Dollar bzw. 13 Millionen US-Dollar.

Die direkte Kostenquote ohne wesentliche direkte Kostensondereffekte und Transfers von Pensionsrisiken lag bei 11,9 %, verglichen mit 11,6 % im Vorjahr. Trotz des Anstiegs im Vorjahresvergleich erklärte MetLife, weiterhin auf Kurs zu sein, sein Jahresziel von 12,1 % zu übertreffen.

Kapitalrückflüsse und Portfolioengagements

MetLife führte im Laufe des Quartals rund 1 Milliarde US-Dollar an die Aktionäre zurück, bestehend aus 380 Millionen US-Dollar an Stammaktiendividenden und 650 Millionen US-Dollar an Aktienrückkäufen. Bis einschließlich Oktober 2026 beliefen sich die Rückkäufe auf insgesamt 2,4 Milliarden US-Dollar, darunter 265 Millionen US-Dollar im Oktober.

Die Barmittel und liquiden Mittel der Holdinggesellschaft beliefen sich zum Quartalsende auf 3,4 Milliarden US-Dollar und lagen damit innerhalb des angestrebten Liquiditätspuffers von 3 bis 4 Milliarden US-Dollar. MetLife erwartet für seine wichtigsten US-Versicherungstochtergesellschaften auf Basis der Standards der National Association of Insurance Commissioners ein bereinigtes Gesamtkapital von rund 17 Milliarden US-Dollar, was einem Zuwachs von 3 % gegenüber dem 30. Juni entspricht. Die ökonomische Solvenzquote in Japan betrug für das am 31. März 2026 endende Geschäftsjahr 192 %.

In der Präsentation wurde zudem zum 30. September ein kombiniertes Engagement von 4,1 Milliarden US-Dollar bei führenden Hyperscalern und Rechenzentren dargelegt. Jede dieser Kategorien machte weniger als 1 % des im Deckungsstock verwalteten Vermögens von MetLife in Höhe von 431 Milliarden US-Dollar aus; das Unternehmen meldete keinerlei Zahlungsverzüge oder Wertberichtigungen. Das Hyperscaler-Portfolio im Umfang von 1,6 Milliarden US-Dollar wies durchgehend Investment-Grade-Status auf, während mehr als 95 % des festverzinslichen Teils des 2,5 Milliarden US-Dollar umfassenden Rechenzentren-Engagements ebenfalls mit Investment Grade eingestuft waren.

Gewerbliche Hypothekendarlehen blieben ein potenziell sensibler Bereich des Portfolios. Das Portfolio verringerte sich gegenüber Ende 2023 um 26 % auf 38,3 Milliarden US-Dollar, während das Engagement bei Büroimmobilien um 28 % auf 14,2 Milliarden US-Dollar sank. Das Gesamtportfolio wies eine durchschnittliche Beleihungsquote von 70 % und einen Schuldendienstdeckungsgrad des 2,1-Fachen auf. Bei Bürodarlehen lag die durchschnittliche Beleihungsquote mit 85 % höher, wenngleich ihr durchschnittlicher Schuldendienstdeckungsgrad das 2,0-Fache betrug. MetLife wies darauf hin, dass zukünftige Ergebnisse weiterhin den in den Pflichtmitteilungen beschriebenen Annahmen, Marktbedingungen und sonstigen Risiken unterliegen.