EBITDA von Lesaka sinkt in Q1 FY2027 trotz Nettoumsatzwachstums um 17%

Lesaka Technologies (NASDAQ: LSAK) verzeichnete im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen höheren Nettoumsatz, jedoch eine geringere Profitabilität, da das Wachstum in den Geschäftsbereichen Consumer und Enterprise durch eine Neuausrichtung der Sparte Merchant sowie gestiegene Konzernkosten aufgezehrt wurde. Das südafrikanische Fintech-Unternehmen hielt an seiner Prognose für das Geschäftsjahr fest und erwartet, dass sich das Ergebnis der Sparte Merchant im Vergleich zu dem am 30. September 2026 beendeten Quartal sequenziell erholen wird.

Der Non-GAAP-Nettoumsatz stieg im Jahresvergleich um 8 % auf 1,58 Milliarden Rand und lag damit am unteren Ende der vom Unternehmen für das erste Quartal prognostizierten Spanne von 1,58 Milliarden bis 1,66 Milliarden Rand. Das bereinigte Konzern-EBITDA sank um 17 % auf 220,1 Millionen Rand und lag im Rahmen der Prognose von 200 Millionen bis 240 Millionen Rand, während die entsprechende Marge von 18,1 % auf 13,9 % zurückging.

Der bereinigte Gewinn sank um 25 % auf 60,3 Millionen Rand und das bereinigte Ergebnis je Aktie fiel um 26 % auf 0,72 Rand, übertraf damit jedoch die Prognosespanne des Unternehmens für das erste Quartal von 0,40 bis 0,60 Rand. Auf US-GAAP-Basis verringerte sich der auf Lesaka entfallende Nettoverlust um 17 % auf 68,0 Millionen Rand bzw. 0,81 Rand je Aktie, verglichen mit einem revidierten Verlust von 82,3 Millionen Rand bzw. 0,88 Rand je Aktie im Vorjahreszeitraum. Das operative Ergebnis drehte von einem Gewinn von 2,4 Millionen Rand auf einen Verlust von 17,2 Millionen Rand.

In der operativen Währung von Lesaka ging der GAAP-Umsatz um 1 % auf 3,01 Milliarden Rand zurück. Auf US-Dollar-Basis stieg der ausgewiesene Umsatz um 8 % auf 184,6 Millionen US-Dollar, da sich der durchschnittliche Wechselkurs von 17,67 auf 16,28 Rand je US-Dollar festigte. Das Unternehmen erklärte, dass Währungsschwankungen die in US-Dollar ausgewiesenen Ergebnisse erheblich beeinflussen können.

Wachstum bei Consumer und Enterprise gleicht Merchant-Schwäche aus

Das Segment Consumer blieb der wichtigste Treiber des divisionalen Wachstums. Der Nettoumsatz stieg um 24 % auf 668,3 Millionen Rand, während das bereinigte Segment-EBITDA um 38 % auf 206,1 Millionen Rand zulegte. Die Zahl der aktiven Verbraucher erreichte 2,1 Millionen nach 1,9 Millionen im Vorjahr, und der durchschnittliche monatliche Umsatz pro Verbraucher erhöhte sich von 88,6 auf 101,7 Rand. Der Anteil der aktiven Verbraucher mit mindestens zwei Produkten stieg von 47 % auf 51 %.

Das Neugeschäftsvolumen bei Konsumentenkrediten kletterte von 1,12 Milliarden auf 1,58 Milliarden Rand, während das ausstehende Kreditportfolio von 820 Millionen auf 1,14 Milliarden Rand anwuchs. Die gebuchten Bruttobeiträge im Versicherungsgeschäft legten um 46 % auf 167 Millionen Rand zu, und die Anzahl der Policen stieg um 36 % auf 799.000. Die Einzugsquote bei Versicherungen lag bei 94 % im Vergleich zu 97 % vor einem Jahr.

Der Nettoumsatz des Segments Enterprise kletterte um 19 % auf 262,6 Millionen Rand, und das bereinigte Segment-EBITDA erhöhte sich um 28 % auf 28,6 Millionen Rand. Das gesamte Zahlungsvolumen über die automatisierte Vertriebsplattform und für Versorgungsleistungen legte um 15 % auf 13,8 Milliarden Rand zu. Das Transaktionsvolumen für Versorgungsleistungen wuchs um 10 % auf 537 Millionen Rand, wobei die Zahl der aktiven Zähler von 358.000 auf 380.000 stieg.

Das Segment Merchant belastete die Quartalsprofitabilität am stärksten. Der Nettoumsatz des Segments sank um 7 % auf 674,6 Millionen Rand, während das bereinigte Segment-EBITDA um 51 % auf 76,9 Millionen Rand einbrach. Das Management erklärte, das Quartal sei durch Vorlaufkosten für die Neuausrichtung belastet gewesen, und schätzte das bereinigte Segment-EBITDA von Merchant auf Run-Rate-Basis ohne Sonderposten auf rund 120 Millionen Rand.

Die Aktivitäten im Bereich Community Merchant expandierten weiter: Die Zahl der aktiven Händler stieg um 2 % auf 109.100, das Acquiring-Zahlungsvolumen kletterte um 24 % auf 4,5 Milliarden Rand und das Barzahlungsvolumen legte um 58 % auf 7,7 Milliarden Rand zu. Bei Corporate Merchant ging die Zahl der aktiven Händler um 11 % auf 23.800 zurück, während das Corporate-Bargeldvolumen um 10 % auf 22,2 Milliarden Rand sank und das Acquiring-Volumen mit 6,8 Milliarden Rand stagnierte. Das Neugeschäft bei Händlerkrediten stieg um 67 % auf 272 Millionen Rand, und das ausstehende Portfolio erhöhte sich um 29 % auf 483 Millionen Rand.

Das Management geht davon aus, dass das erste Quartal den Tiefpunkt für das bereinigte Segment-EBITDA von Merchant im Geschäftsjahr 2027 darstellt. Für das zweite Quartal prognostiziert es für die Sparte mehr als 130 Millionen Rand, was einem sequenziellen Wachstum von rund 70 % entspricht; positive Effekte aus der Neuausrichtung der Kostenbasis werden ab dem dritten Quartal erwartet.

Prognose bestätigt – Abschluss der Bank-Zero-Übernahme steht noch aus

Für das Geschäftsjahr 2027 rechnet Lesaka weiterhin mit einem Nettoumsatz von 7,0 Milliarden bis 7,7 Milliarden Rand, einem bereinigten Konzern-EBITDA von 1,45 Milliarden bis 1,60 Milliarden Rand sowie einem bereinigten Ergebnis je Aktie von 7,50 bis 8,50 Rand. Die Prognose für das zweite Quartal sieht einen Nettoumsatz von 1,62 Milliarden bis 1,72 Milliarden Rand, ein bereinigtes Konzern-EBITDA von 280 Millionen bis 320 Millionen Rand und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 1,00 bis 1,40 Rand vor.

Der Ausblick für das Gesamtjahr enthält den erwarteten Beitrag aus der noch ausstehenden Übernahme von Bank Zero und schließt nicht angekündigte Akquisitionen aus. Das Wettbewerbstribunal (Competition Tribunal) hat der Transaktion zugestimmt, die endgültigen behördlichen Genehmigungen stehen jedoch noch aus. Lesaka rechnet mit einem Abschluss zu Beginn des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2027, mit der Übertragung des Kreditbuchs bis zum vierten Quartal sowie mit dem Wechsel der Sponsorbank bis zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 2028.

Der aus der laufenden Geschäftstätigkeit erwirtschaftete Cashflow vor bestimmten Posten für Working Capital, Finanzierung, Steuern und Zinsen belief sich auf 245 Millionen Rand. Nach Berücksichtigung von Working Capital, Kreditbuchfinanzierung, Steuern und Zinsen ergab sich ein Netto-Mittelabfluss aus der betrieblichen Tätigkeit von 113 Millionen Rand. Die Nettoverschuldung stieg von 2,46 Milliarden Rand zum Ende des vierten Quartals auf 2,73 Milliarden Rand. Damit kletterte das Verhältnis der Nettoverschuldung zum bereinigten Konzern-EBITDA der letzten zwölf Monate von 1,9 auf 2,2 und lag über der Zielmarke des Unternehmens von 2,0.

Lesaka teilte zudem mit, dass sich Investitionen in Kontrollmechanismen und Cybersicherheit in den Konzernkosten für das Geschäftsjahr 2027 widerspiegeln. Die Konzernkosten stiegen im ersten Quartal um 44 % auf 91,4 Millionen Rand. Zu den Unsicherheiten, die dazu führen könnten, dass die tatsächlichen Ergebnisse von den Erwartungen abweichen, zählte das Unternehmen die noch ausstehenden Genehmigungen für Bank Zero, Wechselkursschwankungen sowie allgemeinere wirtschaftliche, wettbewerbsbezogene, staatliche und technologische Faktoren.