Liberty Latin America: Marge weitet sich in Q3 2026 dank OIBDA-Wachstum aus

Liberty Latin America Ltd. (LILA) meldete für das dritte Quartal ein höheres bereinigtes OIBDA und eine Margenausweitung trotz eines Umsatzrückgangs auf rebasierter Basis, da Kosteneffizienzmaßnahmen sowie eine verbesserte Entwicklung in Costa Rica und Puerto Rico die Profitabilität stützten. Auch der Cashflow seit Jahresbeginn verbesserte sich deutlich, wenngleich das Unternehmen im Berichtsquartal einen Mittelabfluss verzeichnete und erwartet, dass der Großteil des bereinigten freien Cashflows für das Gesamtjahr im vierten Quartal erwirtschaftet wird.

Der Umsatz für das am 30. September 2026 beendete Quartal belief sich auf 1,117 Milliarden US-Dollar, nach 1,113 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Auf rebasierter Basis, bei der die Vorperiode um Wechselkurseffekte bereinigt wird, sank der Umsatz um 2 %.

Das bereinigte OIBDA stieg von 433 Millionen US-Dollar auf 454 Millionen US-Dollar und legte auf rebasierter Basis um 3 % zu. Die entsprechende Marge weitete sich um rund 160 Basispunkte von 39,0 % auf 40,6 % aus. Das operative Ergebnis nach U.S. GAAP lag bei 181,1 Millionen US-Dollar nach 187,5 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

In den ersten neun Monaten des Jahres 2026 stieg der Umsatz auf berichteter Basis von 3,283 Milliarden US-Dollar auf 3,303 Milliarden US-Dollar, ging jedoch auf rebasierter Basis um 1 % zurück. Das bereinigte OIBDA erhöhte sich von 1,255 Milliarden US-Dollar auf 1,295 Milliarden US-Dollar, was einem rebasierten Wachstum von 2 % entspricht, während sich die Marge von 38,2 % auf 39,2 % ausweitete.

Abonnentenwachstum angeführt von Panama

Liberty Latin America verzeichnete im dritten Quartal zusammengenommen rund 56.000 Nettozugänge im Postpaid-Mobilfunk- und Breitbandbereich – eine Verbesserung gegenüber den im ersten und zweiten Quartal ausgewiesenen Werten. C&W Panama leistete mit einem Zuwachs von 16.000 Postpaid-Mobilfunkkunden und 25.000 umsatzgenerierenden Einheiten (RGUs) im Internetbereich den größten Beitrag.

Der Privatkundenumsatz in Panama wuchs im Jahresvergleich um 4 %, gestützt durch die Erlöse aus Festnetz- und Mobilfunkdiensten. Das Unternehmen führte sein Direct-to-Cell-Angebot „+Mas-Starlink“ ein und setzte selektive Preiserhöhungen bei Breitband-, Postpaid- und Prepaid-Diensten um. Der B2B-Umsatz legte im Vergleich zum Vorquartal zu, lag jedoch aufgrund des zeitlichen Anfalls von Projekterlösen im Vorjahreszeitraum unter dem Vorjahreswert.

Liberty Costa Rica verzeichnete ein Plus von 14.000 Postpaid-Mobilfunkkunden und 7.000 Internet-RGUs. Das Management führte das Umsatzwachstum im Postpaid-Segment auf den fortgesetzten Ausbau der Kundenbasis zurück, der durch den Start von Liberty-Starlink Direct-to-Cell und den 5G-Rollout des Unternehmens unterstützt wurde. Das Breitbandgeschäft blieb in einem in der Präsentation als wettbewerbsintensiv beschriebenen Marktumfeld stabil. Der Umsatz in Costa Rica betrug 173 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 3 % auf rebasierter Basis entspricht, während das bereinigte OIBDA dank voranschreitender Kosteneffizienzinitiativen um 8 % auf 69 Millionen US-Dollar stieg.

Liberty Puerto Rico verzeichnete das vierte Quartal in Folge mit Zuwächsen im Postpaid-Bereich und gewann 6.000 Abonnenten hinzu, während die Internet-RGUs um 2.000 zurückgingen. Nach Angaben des Unternehmens stützte die Nachfrage nach den SIM-only-Tarifen „Liberty SIMple“ das sequentielle Umsatzwachstum im Postpaid-Bereich, während sich die Breitbandkundenbasis weiter stabilisierte. Zudem wurden nach Preisanpassungen im Videobereich im zweiten Quartal auch Preisinitiativen für Breitband- und Mobilfunkdienste umgesetzt. Der Umsatz in Puerto Rico blieb auf rebasierter Basis mit 289 Millionen US-Dollar unverändert, während das bereinigte OIBDA um 8 % auf 103 Millionen US-Dollar kletterte.

Liberty Caribbean meldete sowohl im Mobilfunk-Postpaid- als auch im Internetbereich leichte Zuwächse. Der Geschäftsbereich führte sein Angebot „Unbeatable Internet“ ein und gestaltete in den meisten Märkten die Flow Mobile App neu, um die Konvergenz von Festnetz und Mobilfunk zu stärken. Der Umsatz sank auf rebasierter Basis um 1 % auf 366 Millionen US-Dollar, während das bereinigte OIBDA mit 172 Millionen US-Dollar unverändert blieb.

Ergebnisse der Netzwerksparte spiegeln zeitlichen Projektverlauf wider

Liberty Networks erwirtschaftete im dritten Quartal einen Umsatz von 122 Millionen US-Dollar. Der Umsatz im Firmenkundengeschäft stieg auf rebasierter Basis getrieben von der Nachfrage nach IT-as-a-Service um 6 %, während der Wholesale-Umsatz um 3 % sank, da vorzeitige Erlösrealisierungen aus unwiderruflichen Nutzungsrechten (Indefeasible Right of Use) zurückgingen.

Das Segment verzeichnete im Quartal aufgrund der Projektphasen keine Erlöse aus seinem Projekt in El Salvador, obwohl die damit verbundenen direkten Kosten verbucht wurden. Dieser zeitliche Effekt trug zu einem rebasierten Rückgang des bereinigten OIBDA von Liberty Networks um 16 % auf 56 Millionen US-Dollar bei. Das Unternehmen meldete zudem weitere Fortschritte beim Bau des Unterseekabels Manta.

Cashflow verbessert sich seit Jahresbeginn trotz Mittelabfluss im dritten Quartal

Der bereinigte freie Cashflow vor Ausschüttungen an nicht beherrschende Anteile lag im dritten Quartal bei minus 9,1 Millionen US-Dollar, nach plus 16,4 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Nach Ausschüttungen belief sich der bereinigte freie Cashflow auf minus 9,8 Millionen US-Dollar, gegenüber plus 16,4 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

In den ersten neun Monaten verbesserte sich der bereinigte freie Cashflow vor Ausschüttungen um rund 138 Millionen US-Dollar von minus 128,3 Millionen US-Dollar auf plus 10 Millionen US-Dollar. Nach Ausschüttungen verbesserte sich der bereinigte freie Cashflow von minus 157,4 Millionen US-Dollar auf minus 15,5 Millionen US-Dollar. Das Ergebnis für 2026 enthielt bereinigte FCF-Verluste bei Liberty Puerto Rico in Höhe von 32 Millionen US-Dollar, verglichen mit 123 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum.

Die Zugänge an Sachanlagen stiegen im dritten Quartal von 149 Millionen US-Dollar bzw. 13 % des Umsatzes auf 170 Millionen US-Dollar bzw. 15 % des Umsatzes. Seit Jahresbeginn beliefen sich die Investitionen auf 459 Millionen US-Dollar, verglichen mit 420 Millionen US-Dollar im Vorjahr.

Dem Management zufolge wird der Großteil des jährlichen bereinigten freien Cashflows voraussichtlich im vierten Quartal generiert, was dem üblichen saisonalen Verlauf des Unternehmens entspricht. Zu den Prioritäten für diesen Zeitraum gehören Vertriebsaktivitäten, die traditionell stärkere Gewichtung der B2B-Ergebnisse im vierten Quartal sowie die kontinuierliche Umsetzung von Kosteneffizienzprogrammen.

Kapitalrückführungen und Bilanz

Liberty Latin America kaufte im Jahr 2026 bis zum 31. Oktober eigene Aktien im Wert von 152 Millionen US-Dollar zurück, davon 91 Millionen US-Dollar im dritten Quartal und 33 Millionen US-Dollar im Oktober. Das Unternehmen gab an, den Rückkauf von Stammaktien nach der Dividendenausschüttung auf Vorzugsaktien beschleunigt zu haben.

Zum 30. September wies das Unternehmen eine Gesamtverschuldung von 8,5 Milliarden US-Dollar, flüssige Mittel in Höhe von 579 Millionen US-Dollar einschließlich Barmitteln mit Verfügungsbeschränkung im Zusammenhang mit Verbindlichkeiten sowie eine ungenutzte revolvierende Kreditfazilität im Umfang von 900 Millionen US-Dollar aus. Der konsolidierte Netto-Verschuldungsgrad (Non-GAAP) lag beim 4,5-Fachen.

Der Ausblick des Unternehmens bleibt abhängig von der Umsetzung seiner Effizienz- und Vertriebsinitiativen, dem Wettbewerbsumfeld, dem zeitlichen Projektverlauf, Währungs- und Zinsbewegungen sowie der Fähigkeit, die operativen und Cashflow-Ziele zu erreichen. Auch Naturkatastrophen sowie das Tempo der Erholung in Puerto Rico und Jamaika zählten zu den in der Präsentation identifizierten Unsicherheitsfaktoren.