Holley grenzt Ausblick für 2026 bei steigendem Q3-Kernumsatz ein

Holley Inc. (HLLY) hat angesichts des aktuellen Konsumklimas das obere Ende seiner Prognose für den Gesamtjahresumsatz 2026 sowie das bereinigte EBITDA eingeengt, obgleich Kernumsatz, Profitabilität und freier Cashflow im dritten Quartal zulegten. Das Automobil-Aftermarket-Unternehmen teilte mit, dass Zölle, Frachtkosten, leichte Verzögerungen bei Produkteinführungen und die sich wandelnden makroökonomischen Bedingungen zu einem verhaltenen Ausblick führen.

Für 2026 erwartet Holley nun einen Nettoumsatz von 610 bis 625 Millionen US-Dollar, verglichen mit der bisherigen Spanne von 610 bis 640 Millionen US-Dollar. Die prognostizierte Wachstumsrate des Kerngeschäfts, welche die Auswirkungen von Portfolioumschichtungen unberücksichtigt lässt, liegt nun bei rund 2 % bis 5 %, nach zuvor 2 % bis 7 %.

Zudem bezifferte das Unternehmen die Prognose für das bereinigte EBITDA auf 127 bis 132 Millionen US-Dollar und engte damit die vorherige Spanne von 127 bis 137 Millionen US-Dollar ein. Holley bestätigte die Prognose für die Investitionsausgaben in Höhe von 15 bis 20 Millionen US-Dollar sowie für die Abschreibungen in Höhe von 24 bis 26 Millionen US-Dollar. Der erwartete Zinsaufwand – bereinigt um Mark-to-Market-Effekte eines Zinscollars – wurde von 42 bis 47 Millionen US-Dollar auf 40 bis 44 Millionen US-Dollar revidiert.

Kernumsatz und Margen legen zu

Der Nettoumsatz im dritten Quartal stieg im Jahresvergleich um 2,3 % von 138,4 Millionen US-Dollar auf 141,6 Millionen US-Dollar. Bereinigt um veräußerte Geschäftsbereiche und die Effekte der strategischen Portfolioumschichtung des Unternehmens kletterte der Kernnettoumsatz um rund 6,7 %. Holley erklärte, dass 27 Marken über die Direct-to-Consumer- und Business-to-Business-Kanäle hinweg Zuwächse verzeichneten, während drei der vier Sparten ein Kernwachstum verbuchten.

Produktinnovationen trugen rund 6,4 Millionen US-Dollar zum Quartalsumsatz bei und markierten das dritte Wachstumsquartal in Folge für diese Initiative, angeführt von den Geschäftsbereichen Safety & Racing sowie Modern Truck & Off-Road. Die E-Commerce-Umsätze im Direct-to-Consumer-Geschäft profitierten von einem Wachstum von 65 % im Jahresvergleich im Segment Modern Truck & Off-Road, während die Umsätze über Drittanbieter-Marktplätze um etwa 8 % zulegten.

Das Auslandsgeschäft entwickelte sich in Kanada und Australien solide, was jedoch teilweise durch regionale Instabilitäten in anderen Regionen gedämpft wurde. Der Bereich Powersports verzeichnete aufgrund von Verschiebungen bei den Auslieferungszeitpunkten einen leichten Rückgang. Zudem teilte Holley mit, dass Änderungen im Marketingkalender und eine geringere Warenverfügbarkeit die Umsätze in Europa belasteten.

Die Bruttomarge stieg um 73 Basispunkte auf 44,0 %. Die Vertriebs-, Gemein- und Verwaltungskosten (SG&A), einschließlich Forschung und Entwicklung, sanken von 38,2 Millionen US-Dollar auf 36,4 Millionen US-Dollar.

Der Nettogewinn nach GAAP belief sich auf 7,8 Millionen US-Dollar, nach einem Verlust von 0,8 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der bereinigte Nettogewinn stieg von 3,3 Millionen US-Dollar auf 7,7 Millionen US-Dollar, während sich das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie von 0,03 US-Dollar auf 0,06 US-Dollar verdoppelte.

Das bereinigte EBITDA verbesserte sich von 27,1 Millionen US-Dollar auf 29,4 Millionen US-Dollar, und die bereinigte EBITDA-Marge stieg um 120 Basispunkte auf 20,8 %. Der freie Cashflow, eine weitere Non-GAAP-Kennzahl, kletterte um 60 % von 5,5 Millionen US-Dollar auf 8,8 Millionen US-Dollar, da der operative Netto-Cashflow auf 14,1 Millionen US-Dollar zulegte.

Kosteneinsparungen und Portfolioanpassungen stützen Profitabilität

Holley gab an, dass die langfristigen strategischen Initiativen im Quartal 18,6 Millionen US-Dollar zum Umsatz und 6,1 Millionen US-Dollar zu den Kosteneinsparungen beisteuerten. Abgeschlossene oder umgesetzte Projekte zur Einkaufsoptimierung und Zollreduzierung machten rund 3,8 Millionen US-Dollar aus, während operative Verbesserungen etwa 2,3 Millionen US-Dollar beitrugen.

Das Unternehmen hat sich weiter von ertragsschwächeren Geschäftsbereichen getrennt und Investitionen in wachstumsstärkere Segmente umgelenkt. Seit Jahresbeginn wurden vier Marken veräußert, zwei Standorte abgebaut und rund 7.000 margenschwache Artikel (SKUs) aus dem Sortiment genommen, was etwa 16 % des Portfolios entspricht. Durch die Veräußerungen wurden zudem rund 95.000 Quadratfuß Lagerfläche freigesetzt und die Zahl der Vollzeitbeschäftigten um mehr als 5 % reduziert.

Holley schätzt, dass die Portfoliomaßnahmen einen annualisierten Vorteil von 3 bis 5 Millionen US-Dollar erbringen und das bereinigte EBITDA um 150 bis 200 Basispunkte ausweiten könnten. Zudem rechnet das Unternehmen mit einem einmaligen Netto-Mittelzufluss von mehr als 12 Millionen US-Dollar, einem schnelleren Schuldenabbau und einer Verbesserung des Lagerumschlags um über 5 %.

Zu den weiteren Kostensenkungsmaßnahmen zählten die Zusammenlegung zweier Produktionsstandorte, der Abbau von mehr als 115 Festangestellten und externen Mitarbeitern, geringere nicht wertschöpfende SG&A-Ausgaben sowie weniger Produktions- und Vertriebstage in Zeiten saisonal schwächerer Nachfrage. Holley wies seit Jahresbeginn operative Effizienzgewinne von 8,3 Millionen US-Dollar aus und peilt für 2026 weiterhin operative Einsparungen von 5 bis 7 Millionen US-Dollar an, einschließlich der Effekte aus einer verbesserten Produktqualität und geringeren Garantieaufwendungen.

Schuldenabbau erreicht Jahresendziel vorzeitig

Holley tilgte im dritten Quartal weitere 10 Millionen US-Dollar an Verbindlichkeiten, zusätzlich zu einer zuvor angekündigten Rückzahlung von 15 Millionen US-Dollar. Damit erreichte der gesamte Schuldenabbau seit September 2023 ein Volumen von 125 Millionen US-Dollar.

Der gemäß Kreditvertrag berechnete Gesamtverschuldungsgrad (Total Leverage Ratio) des Unternehmens sank zum Quartalsende auf das 3,5-Fache – ein Vierjahrestief, womit das Ziel für das Jahresende 2026 ein Quartal früher erreicht wurde. Die Nettoverschuldung belief sich auf 451,0 Millionen US-Dollar, nach 457,8 Millionen US-Dollar zum Ende des zweiten Quartals. Das längerfristige Verschuldungsziel von Holley liegt weiterhin bei rund dem 3,0-Fachen.

Die Vorräte verringerten sich in den ersten neun Monaten des Jahres 2026 um rund 10 Millionen US-Dollar, verglichen mit dem Ziel des Unternehmens, die Bestände im Gesamtjahr um 10 bis 15 Millionen US-Dollar abzubauen. Holley erklärte, man straffe die Bestandsplanung, baue Überbestände ab und überprüfe Sicherheitsbestände sowie Bestellkonditionen bei Lieferanten.

Der Rahmen für die Kapitalallokation des Unternehmens konzentriert sich weiterhin auf strategische Übernahmen, den Schuldenabbau und opportunistische Aktienrückkäufe. Seit Jahresbeginn meldete Holley Aktienrückkäufe im Volumen von rund 2 Millionen US-Dollar.

Zu den jüngsten strategischen Schritten gehörte die Übernahme von SXTH Element, welche Holleys Präsenz im Bereich Modern Truck & Off-Road mit Produkten für Pick-ups und SUVs von Toyota ausbaut. Zudem kündigte das Unternehmen eine Kooperation mit Amotiv an, beginnend mit Ölfiltern der Marke Flowmaster, die von Ryco entwickelt wurden. Weitere Vertriebs- und operative Initiativen für Nordamerika, Australien und Neuseeland werden für 2027 und darüber hinaus geprüft.

Die Unternehmensführung erklärte, die operative Umsetzung habe sich im vierten Quartal fortgesetzt, nannte jedoch Zölle, Frachtraten, den Zeitplan für Produkteinführungen sowie unsichere Konsum- und makroökonomische Bedingungen als dämpfende Faktoren für den Ausblick. Als weitere Risiken wurden in der Präsentation unter anderem die Fähigkeit des Unternehmens genannt, Portfolioanpassungen abzuschließen, die Nachfrage aufrechtzuerhalten, Lieferkettenkosten zu steuern, Übernahmen zu integrieren und die erwarteten Kosteneinsparungen zu erzielen.